Les actions NVIDIA stables malgré une hausse des revenus amid les investissements circulaires et les retards en Chine

• Le cours de l'action NVIDIA a évolué horizontalement depuis la fin de l'année dernière.
• Les analystes l'ont critiqué pour des investissements circulaires, notamment dans Nebius et CoreWeave.
• Son retour tant attendu à la vente de puces à des clients chinois est au point mort.

Les actions NVIDIA sont stables cette année, malgré les nombreux facteurs favorables auxquels le géant technologique fait face. Cela inclut sa forte croissance des revenus et de sa rentabilité. Elles ont chuté de plus de 10 % depuis leur record historique, et leur valorisation a diminué de plus de 500 milliards de dollars.

Dans une déclaration majeure cette semaine, NVIDIA a annoncé qu'elle investissait 2 milliards de dollars dans Nebius. Il s'agit d'une entreprise de néonuage de premier plan qui compte Microsoft et Meta Platforms parmi ses clients.

Cet investissement a été effectué un mois après que l’entreprise ait investi un montant similaire dans CoreWeave. Il s’agit d’une entreprise similaire qui fournit des services à OpenAI et Microsoft.

En plus de cela, NVIDIA a récemment déclaré qu'elle investirait 30 milliards de dollars dans OpenAI, le créateur de ChatGPT.

Ces investissements, bien qu'ayant un bon potentiel, ont soulevé des préoccupations importantes concernant l'allocation circulaire de liquidités. Il s'agit d'une situation où l'entreprise investit chez ses clients, qui utilisent ensuite ces fonds pour acheter ses puces.

En conséquence, Nvidia bénéficie de revenus plus élevés. Cela conduit, en théorie, à un prix de l'action plus élevé.

Les critiques affirment que l'approche d'investissement circulaire sert de signal de marché. Ils affirment que l'entreprise l'utilise pour projeter une image de croissance accélérée.

Dans le même temps, l’un des récents catalyseurs haussiers pour le cours de l’action NVIDIA prend du temps à se concrétiser. Les investisseurs attendent que l’entreprise commence à vendre ses puces à des entreprises chinoises comme Alibaba, Baidu et Tencent.

Cette crise a commencé l'année dernière lorsque le président Trump a ordonné à NVIDIA, AMD et d'autres d'arrêter de vendre aux entreprises chinoises. Cet ordre est intervenu au cours de la guerre commerciale.

Après de nombreux lobbying de Jensen Huang et d'autres, Trump a cédé et a autorisé la vente des puces. Sa condition était que le Département du Commerce évalue les acheteurs potentiels et leur relation avec l'armée.

La Chine, en revanche, a pris ses distances et a annoncé un examen de la question de savoir si elle devrait autoriser ces puces sur son territoire. Pékin a soutenu que les entreprises locales pouvaient utiliser sans problème celles fabriquées par des entreprises locales.

NVIDIA n'a pas encore commencé à vendre ses GPU en Chine en raison de l'examen en cours. Pourtant, cette question sera probablement traitée lors du voyage de Trump en Chine Trump’s trip to China ce mois-ci.

De plus, la consolidation actuelle du cours de l'action NVIDIA est due à une rotation plus large du croissance vers la valeur.

Il s'agit d'une situation où les investisseurs passent des entreprises présentant une forte croissance à celles affichant une croissance lente et constante. Cette rotation est souvent due à des préoccupations liées à la valorisation ou au secteur.

La plupart des entreprises à forte croissance se sont retirées cette année. Par exemple, les actions d'Atlassian, de Palantir et d'AppLovin ont toutes chuté de plusieurs dizaines de pourcents.

En revanche, les ETF de haute valeur comme le Schwab US Dividend Equity ETF (SCHD) et le Vanguard Value ETF se portent mieux. Ils affichent d'excellentes performances par rapport au Nasdaq 100 orienté technologie.

Cette rotation vers la valeur se produit en raison de la crainte que la plupart des entreprises technologiques soient devenues fortement surévaluées. Comme nous l'avons récemment écrit, la plupart des indicateurs de valorisation montrent que NVIDIA est désormais une opportunité intéressante.

Cela s'est également produit au milieu des préoccupations persistantes concernant la possible bulle de l'IA. Cela explique pourquoi les principales entreprises logicielles comme Adobe, ServiceNow et Intuit ont chuté.

Il existe des inquiétudes concernant la concurrence importante que NVIDIA rencontre, notamment de la part de ses plus grands clients. Dans une déclaration cette semaine, Meta Platforms a indiqué qu'elle développait ses propres puces ASIC. Elle a déjà lancé la MTIA 300 et travaille actuellement sur les MTIA 400, MTIA 450 et MTIA 500.

D'autres entreprises comme Microsoft et Amazon travaillent également sur leurs propres puces. Ces évolutions sont notables car les cinq principaux clients de NVIDIA représentent plus de 50 % de ses ventes.

Pourtant, malgré tous ces défis, il existe des raisons pour lesquelles le cours de l'action NVIDIA pourrait se redresser prochainement. Ses revenus et sa croissance des bénéfices s'envolent, et elle détient une grande part de marché dans l'industrie des GPU. L'entreprise prévoit de lancer son premier processeur bientôt et est devenue fortement sous-évaluée.

L'article Top 4 Reasons NVIDIA Stock Has Gone Nowhere Despite Revenue Surge est apparu pour la première fois sur The Market Periodical.