Un graphique suivant la capitalisation boursière de Nvidia en septembre depuis 1999 montre l'une des histoires de création de richesse les plus extrêmes de l'histoire des marchés publics.
Mais le chiffre le plus frappant n'est pas la hausse passant d'environ 1,5 milliard de dollars en septembre 1999 à environ 5,56 billions de dollars aujourd'hui.
C'est ce qui s'est produit au cours de la dernière année.
Nvidia valait environ 4,3 billions de dollars en septembre 2025. Sa capitalisation boursière actuelle est d'environ 5,55 à 5,56 billions de dollars, ce qui signifie que l'entreprise a ajouté environ 1,25 à 1,3 billion de dollars de valeur marchande en environ 12 mois.
Cette seule augmentation est supérieure à la capitalisation boursière totale de Nvidia, d'environ 1,03 billion de dollars en septembre 2023.
Autrement dit, Nvidia a créé plus de valeur pour les actionnaires au cours de la dernière année que la valeur totale de l'entreprise il y a seulement trois ans.
La plus grande percée est survenue après 2022
La série historique montre également à quel point l'histoire a été non linéaire.
Nvidia a passé une grande partie des années 2000 et du début des années 2010 comme une entreprise de semi-conducteurs relativement modeste. Sa capitalisation boursière en septembre oscillait entre 6 et 10 milliards de dollars à plusieurs reprises entre 2009 et 2014.
Même en 2015, Nvidia valait seulement environ 12 milliards de dollars.
Ensuite, la courbe a changé.
Sa capitalisation boursière a atteint environ 33 milliards de dollars en 2016, 105 milliards de dollars en 2017 et 310 milliards de dollars en septembre 2020.
Mais la réévaluation la plus spectaculaire est intervenue après le retrait technologique de 2022.
Nvidia valait environ 340 milliards de dollars en septembre 2022. Quatre ans plus tard, elle vaut environ 5,6 billions de dollars, soit une augmentation d'environ 16 fois.
Ce mouvement reflète bien plus qu'une simple attribution d'un multiple de valorisation plus élevé à Nvidia.
L'activité sous-jacente s'est développée à une vitesse extraordinaire.
Le dernier trimestre financier de Nvidia a généré 96,2 milliards de dollars de revenus, en hausse de 106 % sur un an, tandis que les revenus du centre de données ont atteint environ 89 milliards de dollars. La direction s'attend désormais à environ 108 milliards de dollars de revenus pour le prochain trimestre. Notre analyse des résultats montre à quelle vitesse l'entreprise est passée d'un fournisseur de puces au moteur principal de revenus de la vague d'infrastructure IA.
Nvidia devient plus grande que le commerce des puces
Le deuxième angle intéressant est que Nvidia ne se comporte plus comme une entreprise purement semi-conductrice.
Cette semaine, elle a accepté d'acquérir Hugging Face pour environ 12,93 milliards de dollars, donnant à Nvidia une position majeure dans les modèles d'IA ouverts, les outils de développement et la distribution de modèles.
Cela s'inscrit dans une stratégie plus large : vendre les GPU, contrôler l'écosystème logiciel et influencer de plus en plus les couches infrastructure et développeur situées au-dessus du matériel.
La couverture de Coinpaper sur l'accord Hugging Face montre comment Nvidia s'étend au-delà des puces, tandis que son empreinte plus large en matière d'infrastructure IA touche désormais aux réseaux, à l'alimentation, au refroidissement et aux dépenses liées aux centres de données.
Nvidia est également devenue suffisamment grande pour déplacer le marché boursier américain dans son ensemble. Sa capitalisation d'environ 5,2 billions de dollars plus tôt cette semaine représentait environ 8 % du S&P 500, ce qui signifie qu'un mouvement relativement faible de NVDA peut influencer de manière significative l'indice lui-même.
Cela peut être la leçon la plus claire tirée de l'histoire de Nvidia en septembre.
L'entreprise a passé plus d'une décennie en dessous de 20 milliards de dollars, a franchi la barre du billion uniquement en 2023, et vaut désormais plus de cinq fois ce niveau.
La partie extraordinaire n'est plus que Nvidia soit devenue une entreprise d'une valeur d'un billion de dollars.