Wall Street a passé la majeure partie de la session à faire ce qu’elle fait de mieux lorsque deux grands catalyseurs se croisent : rien. Le Dow Jones Industrial Average a reculé d’environ 0,2 % le 26 août, tandis que le S&P 500 et le Nasdaq Composite ont à peine bougé, les traders restant sur leurs gardes avant les résultats trimestriels de Nvidia et en prenant en compte un rapport sur l’inflation plus élevé que prévu.
Le taux d'inflation de juillet s'est établi à 3,7 %, légèrement au-dessus des attentes. Ce chiffre seul ne provoquerait normalement pas une paralysie du marché, mais avec le discours de Kevin Warsh, président de la Fed, à Jackson Hole qui se profile, les investisseurs avaient peu d'appétit pour des paris audacieux dans un sens ou dans l'autre.
Nvidia livre un trimestre remarquable
Si la session régulière avait été une attente, le trading après heures a été la récompense. Nvidia a annoncé un chiffre d'affaires au T2 de 96,22 milliards de dollars, plus que doublant son chiffre de l'année précédente et dépassant les prévisions des analystes d'environ 92 milliards de dollars.
L'étoile du spectacle, comme d'habitude, était les centres de données. Ce segment seul a généré 89 milliards de dollars, soit une hausse de 117 % par rapport à l'année précédente.
Les actions ont augmenté de plus de 4 % après la clôture alors que les investisseurs ont analysé les chiffres et n'ont trouvé que très peu de points de critique. Le PDG Jensen Huang a formulé des commentaires optimistes sur la trajectoire future de l'entreprise, et les prévisions le confirmaient : Nvidia prévoit un chiffre d'affaires au T3 d'environ 108 milliards de dollars et une croissance du chiffre d'affaires d'environ 70 % pour l'exercice 2028.
L'inflation complique le tableau
Un taux d'inflation annuel de 3,7 % pour juillet se situe dans une zone inconfortable. Il n'est pas suffisamment élevé pour déclencher la panique, mais suffisamment persistant pour empêcher la Réserve fédérale de relâcher sa prise sur la politique monétaire dans un avenir proche.
La lecture prend une importance accrue en raison de son timing. La présence de Warsh à Jackson Hole était largement attendue comme une occasion pour la Fed de signaler ses prochaines décisions. Un chiffre sur l'inflation plus faible aurait pu donner à la banque centrale la latitude de parler de baisses de taux. Au lieu de cela, le chiffre de 3,7 % fournit à la Fed une raison de rester patiente, voire de prendre un ton plus hawkish.
Les actions de croissance, qui sont généralement plus sensibles aux attentes en matière de taux d'intérêt, ont échangé avec prudence tout au long de la journée. Les pertes marginales du Nasdaq reflètent un marché désireux d'être optimiste concernant les dépenses en IA, mais incapable d'ignorer le contexte macroéconomique.