Selon les analyses de Chaoxiang, un commentaire rapide de Goldman Sachs du 26 août indique que le chiffre d'affaires du deuxième trimestre de NVIDIA s'élève à 96,2 milliards de dollars, dépassant les attentes de Goldman Sachs de 3,4 % et la consensus du marché de 4,2 % ; les revenus du centre de données atteignent 89 milliards de dollars, soit une hausse de 2,9 % et 3,6 % respectivement ; le bénéfice par action s'élève à 2,22 dollars, dépassant les attentes de Goldman Sachs de 4,9 % et la consensus du marché de 6,1 % ; la marge brute est de 75,0 %, conforme aux attentes. La fourchette de revenus pour le troisième trimestre est fixée à 108 milliards de dollars au point médian, soit une croissance trimestrielle de 14 % et une croissance annuelle d'environ 90 %, supérieure au consensus du marché de 105,4 milliards de dollars, mais légèrement inférieure à l'estimation de Goldman Sachs de 110,7 milliards de dollars. La fourchette de marge brute est fixée à 74,0 %, légèrement inférieure à l'attente de 74,9 %. Goldman Sachs maintient son avis « Achat » avec un prix cible de 285 dollars, ce qui représente un potentiel de hausse de 34 % par rapport au cours actuel, mais anticipe une oscillation latérale du cours après la publication des résultats, car les attentes optimistes ont déjà été pleinement intégrées suite à la hausse des dépenses en capital des géants hyperscalers. La fourchette de marge brute pour le troisième trimestre est inférieure d'environ 90 points de base aux attentes du marché, principalement en raison des coûts élevés liés au démarrage initial des GPU de la nouvelle architecture Blackwell. Goldman Sachs estime que trois sujets — l'espace de hausse pour l'objectif de 1 000 milliards de dollars de revenus cumulés dans les centres de données, la structure de la plateforme de financement de 500 milliards de dollars et les tendances de marge brute pour le second semestre 2026 et 2027 — sont plus importants que les résultats eux-mêmes lors de la conférence téléphonique. Des prévisions solides qui confirment la résilience des dépenses en IA profitent le plus aux secteurs des semi-conducteurs numériques tels que Broadcom, AMD, Marvell, ARM et Intel.
Les revenus du Q2 de NVIDIA dépassent les attentes, les prévisions pour le Q3 dépassent le consensus du marché
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Résumé
Le chiffre d'affaires du Q2 de NVIDIA a atteint 96,2 milliards de dollars, dépassant les tendances du marché et ses propres prévisions. Le chiffre d'affaires des centres de données s'est élevé à 89 milliards de dollars avec une marge brute de 75,0 %. Pour le Q3, l'entreprise anticipe un point médian de 108 milliards de dollars, en hausse de 14 % par rapport au Q2 et de 90 % en glissement annuel. Cela surpasse les prévisions du marché de 105,4 milliards de dollars, mais reste en dessous de l'estimation de Goldman Sachs à 110,7 milliards de dollars. L'entreprise maintient une notation « achat » avec un objectif de prix à 285 $.
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