Selon Mars Finance, le 27 août, Serenity a analysé les derniers résultats financiers de NVIDIA, indiquant que le chiffre d'affaires trimestriel s'est élevé à 96,22 milliards de dollars, dépassant les attentes du marché d'environ 92,17 milliards de dollars ; le bénéfice par action ajusté s'est établi à 2,22 dollars, dépassant la fourchette attendue de 2,09 à 2,10 dollars ; les revenus du centre de données ont atteint 89 milliards de dollars, au-delà des attentes d'environ 86,3 milliards de dollars, avec une marge brute ajustée de 75 %, conforme aux attentes. Parmi ceux-ci, les revenus provenant des clients hyperscalers sont passés de 43,05 milliards de dollars au trimestre précédent à 48,71 milliards de dollars. Serenity estime que la croissance des ASIC personnalisés n'a pas freiné l'accélération continue des activités liées à NVIDIA. La prévision de chiffre d'affaires pour le prochain trimestre est fixée à 108 milliards de dollars, supérieure aux attentes du marché d'environ 104,2 milliards de dollars, et cette prévision n'inclut aucun revenu provenant des activités de calcul de centres de données en Chine ; la prévision de marge brute ajustée est de 74 %, inférieure à l'attente du marché de 75 %, constituant la partie relativement plus faible de ces résultats. Serenity souligne que le chiffre d'affaires de NVIDIA est passé récemment de 68,1 milliards de dollars à 81,6 milliards de dollars, puis à 96,2 milliards de dollars, et devrait atteindre 108 milliards de dollars au prochain trimestre, indiquant que la demande en IA n'a pas encore montré de ralentissement marqué. Les engagements d'achat de l'entreprise ont également augmenté de 119 milliards de dollars au trimestre précédent à 279 milliards de dollars, principalement liés à l'achat futur de puces mémoire sur plusieurs années. L'IA continue d'accélérer, et NVIDIA semble clairement en tête, sans signe manifeste de ralentissement de la demande. Étant donné que la capitalisation boursière de NVIDIA dépasse déjà 5 000 milliards de dollars, les plus grandes opportunités d'investissement actuelles pourraient résider dans l'impact de ses décisions architecturales et de capacité sur la chaîne d'approvisionnement — notamment les technologies CPO, les puces mémoire et les systèmes électriques à 800 V — plutôt que dans la simple recherche d'écart de prix sur les actions NVIDIA elle-même. NVIDIA prévoit une croissance du chiffre d'affaires d'environ 70 % pour l'exercice fiscal 2028, et cette prévision repose toujours sur des contraintes d'approvisionnement. Serenity estime que cette déclaration pourrait être plus importante que le dépassement des résultats du trimestre lui-même, car les attentes du marché étaient précédemment fixées à 43,9 % ; cette nouvelle prévision constitue donc une nette révision à la hausse. En juin de cette année, Morgan Stanley avait estimé les dépenses en capital liées à ce secteur pour 2027 à environ 1 200 milliards de dollars ; par conséquent, la fourchette de 1 300 milliards de dollars annoncée par NVIDIA implique une nouvelle révision à la hausse des attentes du marché. Il estime que les segments les plus flexibles de la chaîne d'approvisionnement pourraient bénéficier des investissements continus dans les infrastructures IA.
Les revenus du Q2 de NVIDIA dépassent 96 milliards de dollars, la demande en IA ne montre aucun signe de ralentissement
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Résumé
Le chiffre d'affaires du Q2 de NVIDIA a atteint 96,22 milliards de dollars, dépassant les prévisions de 9,217 milliards de dollars. L'EPS ajusté s'est établi à 2,22 $, au-dessus de la fourchette de 2,09 $ à 2,10 $. Le chiffre d'affaires des centres de données a atteint 89 milliards de dollars, dépassant les estimations de 8,63 milliards de dollars. Les données sur la chaîne montrent qu'aucun ralentissement ne se produit dans la demande en IA. L'entreprise a relevé ses prévisions pour le Q3 à 108 milliards de dollars, au-dessus des attentes de 10,42 milliards de dollars. Les altcoins à surveiller pourraient bénéficier des dépenses continues en infrastructure orientée IA.
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