Nvidia vient d'annoncer au monde qu'elle voit un marché total adressable de 200 milliards de dollars pour les processeurs CPU. Et oui, ce chiffre inclut la Chine.
Le PDG Jensen Huang a confirmé ce chiffre lors d'échanges avec les médias à Taipei le 23 mai, le présentant comme l'opportunité à long terme pour la nouvelle architecture de processeur Vera dévoilée par Nvidia.
Le processeur Vera et un objectif de 20 milliards de dollars pour 2026
L'architecture CPU Vera a été présentée lors de la conférence sur les résultats du premier trimestre de l'exercice 2027 d'Nvidia, plus tôt cette semaine. Elle représente la première véritable tentative d'Nvidia de capturer une part significative sur le marché des processeurs, un segment historiquement dominé par Intel et AMD.
Nvidia prévoit près de 20 milliards de dollars de revenus standalone pour les processeurs CPU en 2026, soutenus par des partenariats avec de grands hyperscalers et des fabricants de systèmes.
Le rapport de résultats qui a précédé les commentaires de Huang à Taipei a dépeint une entreprise fonctionnant à plein régime. Nvidia a enregistré un chiffre d'affaires record au T1 de l'exercice 2027 de 81,6 milliards de dollars, soit une augmentation de 85 % sur un an. Le chiffre d'affaires des centres de données seul a atteint 75,2 milliards de dollars, représentant la grande majorité des ventes totales.
La question de la Chine
Les contrôles d'exportation américains restreignent actuellement les expéditions de puces AI avancées vers la Chine, et les prévisions de revenus à court terme de Nvidia excluent certaines ventes de GPU AI liées à la Chine en raison de ces restrictions. L'entreprise a reconnu cela directement dans ses documents de résultats.
Huang s'est dit optimiste quant au potentiel de ventes futures de la puce H200 aux clients chinois si des licences sont accordées et que les restrictions sont finalement assouplies.
Inclure la Chine dans le TAM CPU à long terme suit la même logique. Huang ne dit pas que Nvidia vendra des puces Vera aux clients chinois au prochain trimestre. Il affirme que sur une période pluriannuelle, la Chine représente une part significative de la demande mondiale de processeurs CPU, et que Nvidia entend se positionner sur ce marché si et quand l'accès sera rétabli.
Ce que cela signifie pour les investisseurs et le paysage concurrentiel
L'entrée de Nvidia dans le marché des processeurs modifie fondamentalement la dynamique concurrentielle de l'industrie des semi-conducteurs. Intel est le principal fabricant de processeurs depuis des décennies, bien qu'il fasse face à une pression croissante de la part d'AMD et, plus récemment, des conceptions basées sur Arm utilisées par des entreprises comme Amazon et Apple.
Les près de 20 milliards de dollars de revenus CPU attendus pour 2026, s'ils sont atteints, feraient de Nvidia un fournisseur CPU de premier plan du jour au lendemain. Ce chiffre seul représenterait une part significative du marché total des processeurs serveur, et il provient d'une gamme de produits qui n'existait pas il y a un an.
La dimension chinoise ajoute une couche d’optionnalité difficile à évaluer. Si les contrôles à l’exportation sont assouplis, Nvidia pourrait bénéficier d’une augmentation significative de ses revenus provenant d’un marché dont elle est actuellement largement exclue. Si les contrôles sont encore renforcés, la valeur totale du marché de 200 milliards de dollars devient plus théorique que pratique, du moins pour l’avenir prévisible.