L'analyste de Seaport Research Partners, Jay Goldberg, estime que seuls 30 gigawatts des 55 gigawatts de capacité de centres de données IA annoncés pour 2027 se concrétiseront, rapporte Barron's vendredi. Cette prévision suggère un déficit potentiel de 45 % l'année prochaine, menaçant la demande future pour les puces Nvidia. Goldberg maintient une notation Vente sur Nvidia et un objectif de prix de 180 $, soit environ 15 % en dessous du prix de clôture de jeudi. Goldberg identifie les pénuries d'électriciens, de turbines à gaz et de connexions électriques comme des obstacles majeurs.
Microsoft a récemment retiré son soutien d'un projet de centre de données Nscale soutenu par Nvidia en Angleterre après le report de la connexion électrique prévue aux années 2030. L'installation prévue devait accueillir plus de 23 000 GPU Nvidia. Amazon a rencontré des difficultés similaires, laissant certains serveurs Nvidia entreposés jusqu'à ce que les centres de données disposent d'une alimentation électrique suffisante pour les faire fonctionner.
Nvidia fournit également un financement à certains clients potentiels de puces. Goldberg soutient que les investissements, les prêts et les garanties de crédit constituent effectivement une réduction des prix des puces Nvidia, soutenant les ventes sans réductions de prix officielles. Goldberg estime que Nvidia préfère avoir 200 clients plus petits dépendants de Nvidia plutôt que de compter sur trois géants technologiques puissants. Les fournisseurs de cloud plus petits, notamment CoreWeave et Nebius Group, ont besoin d’un financement substantiel pour continuer à acheter des puces Nvidia. Des difficultés financières chez ces fournisseurs pourraient affaiblir les ventes de Nvidia et exercer une pression sur ses marges.
Nvidia avait des engagements de fourniture et de capacité de 279 milliards de dollars au 26 juillet, plus du double des 119 milliards de dollars enregistrés un trimestre plus tôt. Nvidia a également révélé des engagements de services cloud à hauteur de 36 milliards de dollars en faveur de fournisseurs qui achètent du matériel Nvidia. Nvidia a averti dans son dernier rapport trimestriel que les pénuries d'infrastructure pourraient retarder les achats de puces et réduire les revenus. Certains engagements de fourniture sont ajustables ou annulables.
Cependant, l'entreprise d'analyse SemiAnalysis identifie plus de 24 gigawatts déjà à un stade avancé de construction sur 40 sites. Les chercheurs de SemiAnalysis ont écrit lundi que de très grands sites sont en construction et que beaucoup restent à l'heure. Un retard de construction n'élimine pas automatiquement une vente pour Nvidia. Les puces pourraient être redirigées vers des clients disposant d'électricité disponible. Goldberg s'attend à ce que Nvidia réalise des ventes record jusqu'au début de 2027, mais il estime que les risques augmenteront au cours de l'année suivante.
Les cotes de Polymarket indiquant qu’Nvidia sera l’entreprise la plus précieuse au monde à la fin de 2026 sont passées de plus de 80 % au début de ce mois à 56 % vendredi matin. Les cotes d’Apple ont augmenté à 41 % lors de ce même instant. Les actions d’Nvidia ont clôturé jeudi à 212,21 $, en baisse de 4,4 %.
Nvidia fait face à un déficit de 45 % dans ses prévisions de capacité data center pour 2027
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Résumé
Les investisseurs en valeur dans le domaine des cryptomonnaies suivent un risque clé alors que l'analyste de Seaport Research, Jay Goldberg, estime que seuls 30 gigawatts des 55 gigawatts de capacité prévue pour les centres de données IA en 2027 seront construits, soit un déficit de 45 %. Des pénuries d'électriciens, de turbines à gaz et de connexions électriques freinent les progrès. Microsoft a récemment abandonné un projet de centre de données en Angleterre en raison de retards liés au réseau électrique, et Amazon fait face à des goulets d'étranglement similaires. Nvidia a déclaré des engagements d'approvisionnement de 279 milliards de dollars au 26 juillet, contre 119 milliards de dollars un trimestre plus tôt. Les analystes techniques en cryptomonnaie soulignent que, bien que 24 gigawatts soient déjà en construction, la demande pour les puces Nvidia pourrait faiblir après début 2027 au fur et à mesure que les obstacles s'accumulent.
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