L'appel résultats du deuxième trimestre fiscal de Nvidia mercredi pourrait être plus important pour l'action NVDA que le chiffre de chiffre d'affaires annoncé.
L'entreprise discutera de ses résultats du T2 de l'exercice 2027 à 17 h HE, les investisseurs cherchant des détails sur la demande pour Blackwell, la prochaine plateforme Rubin, les marges bénéficiaires et si les dépenses en infrastructure IA peuvent continuer à croître à leur rythme actuel. La diffusion en direct officielle de Nvidia suivra la publication des commentaires écrits du CFO.
Wall Street entre dans la conférence avec des attentes inhabituellement élevées. Nvidia a généré un chiffre d'affaires record de 81,6 milliards de dollars au premier trimestre, dont 75,2 milliards de dollars provenant du secteur des centres de données, en hausse de 92 % par rapport à l'année précédente. L'entreprise anticipe environ 91 milliards de dollars de ventes au deuxième trimestre.
Demande Blackwell et Rubin deviennent le test principal
Les investisseurs s'attendent déjà à un autre trimestre important. La question plus importante est de savoir si Nvidia peut convaincre les marchés que la demande reste forte jusqu'en 2027.
Les systèmes Blackwell continuent de piloter le cycle actuel, tandis que l'attention commence à se déplacer vers la plateforme de prochaine génération de Nvidia, Vera Rubin. Les commentaires du PDG Jensen Huang sur les calendriers de production, les commandes clients et la transition entre les architectures pourraient façonner les attentes pour les prochains trimestres.
Le marché plus large des puces IA dépend également fortement de cette perspective. AMD, Broadcom, Micron et TSMC bénéficient tous du même cycle de dépenses en infrastructure.
Les dépenses en IA et la concentration client font l'objet d'un examen attentif
La croissance de Nvidia dépend de plus en plus des dépenses de capital massives des hyperscalers et des entreprises d'IA.
Ses déclarations du premier trimestre ont révélé que trois clients directs représentaient 54 % du chiffre d'affaires total, ce qui fait de la concentration clientèle un enjeu important pour cet appel. La dernière prévisualisation du Q2 de Coinpaper met en lumière si la demande s'élargit au-delà d'un petit nombre d'acheteurs géants.
En même temps, Nvidia s'est davantage impliquée dans le financement de l'infrastructure entourant ses puces. Cela a alimenté le débat sur la question de savoir si la demande en IA est de plus en plus soutenue par des relations de financement de plus en plus complexes.
Michael Burry a concentré son attention sur cette préoccupation, malgré des résultats attendus solides, avec sa dernière NVDA view mettant en doute les fondements financiers du boom de l'IA.
Les conseils pourraient être plus importants que le rythme
Nvidia a conditionné les investisseurs à s'attendre à des résultats supérieurs aux attentes. Cela rend les prévisions futures de plus en plus importantes.
Les négociants d'options anticipent un mouvement post-résultats d'environ 5,4 %, équivalent à environ 280 milliards de dollars de valeur marchande, selon Reuters.
Pour les investisseurs à plus long terme, la question fondamentale est de savoir si Nvidia reste principalement une entreprise de puces ou devient le fournisseur et financement central d'un écosystème IA bien plus vaste. Le guide evergreen de Coinpaper sur l'infrastructure AI montre comment ces dépenses s'étendent désormais au réseau, à la mémoire, à l'énergie et aux centres de données.
Un autre trimestre record est largement attendu. Ce que Jensen Huang dit sur les prochains trimestres pourrait déterminer si les investisseurs pensent que le déploiement de l'IA a encore de la marge pour s'accélérer.