Nvidia domine plus de 75 % du marché mondial des accélérateurs AI à mi-2026. Bien que les laboratoires chinois aient mis sur le marché des modèles de plus en plus impressionnants, de DeepSeek à Moonshot AI en passant par z.ai, le silicium sur lequel ces modèles sont entraînés reste largement américain. Les entités américaines contrôlent environ 75 % des performances globales des clusters GPU prêts pour l’IA.
Le retard de mille milliards de dollars
Lors de la GTC 2026, le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a annoncé une demande estimée à 1 billion de dollars en puces IA prévue jusqu'en 2027. Ce n'est pas un chiffre d'affaires. C'est un carnet de commandes, ce qui signifie que les clients s'alignent avec des bons de commande que Nvidia n'a même pas encore honorés.
La demande est alimentée par une course aux dépenses entre les plus grandes entreprises technologiques américaines. Microsoft, Meta, Amazon et Google ont collectivement engagé des centaines de milliards de dollars pour développer leur capacité de centres de données nationaux. Les investissements privés dans l’IA aux États-Unis ont atteint 285,9 milliards de dollars d’ici 2025, un chiffre qui dépasse de plus de 23 fois les investissements chinois dans l’IA.
Les restrictions d'exportation américaines sur les puces Nvidia avancées vers la Chine, qui ont commencé en octobre 2022 et ont été ajustées avec des accords de partage des revenus en 2025, ont encore renforcé cette asymétrie.
Le moment Moonshot et le déclenchement de la vente qu'il a provoqué
Moonshot AI a lancé Kimi K3 en juillet 2026, un modèle open-weight de 2,8 billions de paramètres qui a immédiatement occupé la première place dans les benchmarks de codage frontend. Le lancement de Kimi K3 a déclenché une vente massive sur le secteur des semi-conducteurs, suscitant des comparaisons directes avec le krach induit par DeepSeek en janvier 2025. Cet événement antérieur avait effacé environ 600 milliards de dollars de la capitalisation boursière de Nvidia en une seule session de trading.
Où la crypto entre en jeu
La domination de Nvidia est devenue un catalyseur direct d'un segment spécifique du marché cryptographique : les tokens décentralisés d'IA et de calcul. GTC 2026 en a été un exemple type. La projection de demande de 1 000 milliards de dollars de Huang et son accent sur l'IA agente ont déclenché des hausses immédiates des tokens cryptographiques liés à l'IA.
Pour les investisseurs en crypto, les prix des jetons AI sont influencés par le cycle narratif de Nvidia. Les grands événements de Nvidia, les conférences sur les résultats, les lancements de produits et les changements de politique d'exportation servent tous d'indicateurs avancés de la volatilité des jetons AI décentralisés. La prochaine sortie majeure d'un modèle chinois touchera probablement les jetons AI plus fortement que les actions de Nvidia. Nvidia dispose d'un arriéré de 1 000 milliards de dollars pour amortir le choc.