Mars Finance rapporte qu'au 10 octobre, après avoir augmenté son autorisation de rachat d'actions à 235 milliards de dollars, NVIDIA a commencé à insister sur le retour de cash flow libre après déduction des « utilisations stratégiques » aux actionnaires, ce qui signifie que les investissements externes en actions vont également concurrencer les fonds disponibles pour les rachats et les dividendes. Toutefois, NVIDIA n'a pas officiellement modifié la formule traditionnelle de calcul du cash flow libre. Les données montrent que, pour le premier semestre de l'exercice se terminant le 26 juillet, les sorties nettes de trésorerie liées aux investissements en actions de NVIDIA ont atteint 35,2 milliards de dollars, les retenues fiscales sur les actions attribuées aux employés s'élevant à 4,5 milliards de dollars supplémentaires, ainsi qu'environ 9 milliards de dollars consacrés à des rachats destinés à compenser la dilution du capital causée par les incitations actionnariales. Si ces dépenses sont intégrées dans un ajustement, le cash flow libre passerait de 69,9 milliards de dollars selon les chiffres officiels à environ 21,7 milliards de dollars, soit une réduction d'environ 69 %. Pendant la même période, NVIDIA a contracté 24,9 milliards de dollars supplémentaires de dettes à long terme, en partie pour financer les rachats d'actions supplémentaires. Bien que Wall Street anticipe un cash flow libre dépassant 330 milliards de dollars pour l'exercice 2028, si les investissements stratégiques continuent de s'étendre, le cash réel disponible pour les actionnaires pourrait être significativement inférieur aux niveaux indiqués par les méthodes traditionnelles. Les investissements de NVIDIA dans des entreprises d'IA telles qu'OpenAI et Anthropic créent également un cycle financier avec la vente de puces, suscitant une attention accrue du marché sur la durabilité de l'engouement pour l'IA.
NVIDIA ajuste son indicateur de cash-flow libre dans le cadre de son programme de rachat d'actions de 235 milliards de dollars
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Résumé
NVIDIA a ajusté son indicateur de cash-flow libre dans le cadre de son programme de rachat d'actions de 235 milliards de dollars, en se concentrant désormais sur le cash-flow après déduction des « utilisations stratégiques », notamment les investissements en actions. L'indice de peur et de cupidité chez les investisseurs pourrait évoluer, car ces investissements réduisent les fonds disponibles pour les rachats d'actions et les dividendes. Au premier semestre, NVIDIA a dépensé 35,2 milliards de dollars en investissements en actions, 4,5 milliards de dollars pour les impôts sur les actions des employés et 9 milliards de dollars en rachats. Le cash-flow libre a chuté de 69 % à 21,7 milliards de dollars après ajustement pour ces éléments. L'entreprise a contracté 24,9 milliards de dollars de dettes à long terme, tandis que Wall Street s'attend toujours à ce que le cash-flow libre atteigne 330 milliards de dollars d'ici 2028. Les investisseurs sont invités à surveiller les altcoins en raison des changements dans les priorités de capital.
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