Les salaires hors agriculture relancent les attentes de hausse des taux de la Fed, le yen bascule vers la logique des hausses de taux

Selon Mars Finance, le 5 septembre, la ligne directrice mondiale de la semaine a été centrée sur les attentes concernant la politique de la Réserve fédérale, la force du yen, les conflits géopolitiques et la vente massive sur les marchés obligataires mondiaux. L'emploi non agricole aux États-Unis en août a augmenté de 162 000 postes, bien au-delà des prévisions de 56 000, incitant les marchés à réévaluer la probabilité d'un relèvement des taux par la Fed en septembre, avec les traders rétablissant la probabilité d'un relèvement à plus de 60 %. Parallèlement, Trump continue de faire pression publiquement sur la Fed pour qu'elle réduise les taux, accentuant les divergences entre les membres hawks et doves au sein de la banque centrale. Le yen est devenu un autre point focal de la semaine. Le dollar contre le yen a brièvement approché 160, avant de rebondir rapidement vers 155. Les marchés ont initialement supposé que le gouvernement japonais pourrait intervenir à nouveau sur le marché des changes, mais aucune preuve convaincante n'a été apportée à ce jour. En revanche, les attentes d'une hausse des taux par la Banque du Japon se sont fortement renforcées : Kazuo Ueda a déclaré que la question d'une hausse des taux serait discutée lors de la réunion de septembre, et les marchés progressent lentement d'une stratégie de « transaction d'intervention » vers une stratégie de « transaction de hausse des taux ». Le conflit entre les États-Unis et l'Iran s'est intensifié cette semaine, les États-Unis ayant lancé une nouvelle série d'attaques contre l'Iran, tandis que l'Iran a frappé consécutivement des cibles militaires américaines en Jordanie, Bahreïn, Erbil en Irak, au Koweït et aux Émirats arabes unis. Le risque d'interruption de l'approvisionnement dans le détroit d'Hormuz est à nouveau pris en compte dans le prix des actifs. Le pétrole brut WTI a brièvement dépassé 90 dollars, tandis que le Brent a franchi la barre des 95 dollars. La vente massive sur les marchés obligataires mondiaux s'est poursuivie : le rendement des obligations japonaises à 10 ans a dépassé 3 %, atteignant un niveau inédit depuis 1996 ; les rendements des obligations à long terme aux États-Unis, au Royaume-Uni et en Europe ont également augmenté, incitant les investisseurs à réévaluer le niveau central des taux d'intérêt mondiaux. Par ailleurs, en raison d'une pénurie d'eau causée par El Niño, le plus grand parc industriel de nickel en Indonésie pourrait voir sa production de raffinage et ses infrastructures associées diminuer de 30 % à 40 %. Dans le domaine technologique, le jour même de la sortie de GPT-6 Astra, OpenAI, Anthropic et xAI ont tous connu des pannes successives, réveillant l'attention sur la stabilité des infrastructures d'IA. Tesla a quant à elle lancé officiellement à Austin son service de mobilité autonome Cybercab, accélérant davantage la commercialisation des Robotaxis. Sur les marchés actions américains, la semaine a été marquée par une séquence « choc des taux — reprise à bas prix — pression accrue après les bons chiffres de l'emploi » : l'indice S&P 500 a progressé de 0,09 %, le Nasdaq de 0,4 %, tandis que le Dow Jones a reculé de 0,27 %. L'or a baissé de 0,52 % pour clôturer à 4 431 dollars l'once ; l'indice du dollar a quant à lui reculé de 0,53 % pour se situer à 99,16.