New York vient de se lancer dans un combat très coûteux. La gouverneure Kathy Hochul et le procureur général Letitia James ont déposé une plainte contre KalshiEX le 31 juillet, ciblant la plateforme de marchés de prévisions pour avoir supposément opéré comme une entité de jeu non autorisée, en violation de la loi étatique.
Les pénalités potentielles sont énormes. New York réclame des dommages-intérêts triples pouvant atteindre 36 milliards de dollars avant un bilan complet des bénéfices de Kalshi, un montant qui ferait de cette affaire l'une des plus grandes actions en matière d'application de la loi jamais tentées contre une entreprise de technologie financière.
Ce que New York accuse réellement
Le fond de la plainte est simple : Kalshi permet aux utilisateurs de négocier des contrats sur les résultats d'événements tels que des matchs sportifs et des élections. New York affirme que c'est du jeu d'argent. Et à New York, il faut une licence de la State Gaming Commission pour exploiter une activité de jeu d'argent.
Kalshi n'en a pas.
Le dépôt légal de l'État demande une injonction permanente qui mettrait effectivement fin aux opérations de Kalshi à New York. En plus de cela, les autorités réclament une réparation pour les utilisateurs concernés et la confiscation des gains qu'elles qualifient d'illicites.
Les autorités de New York affirment que la plateforme présente des risques pour les utilisateurs, y compris les mineurs, en opérant en dehors des cadres réglementaires conçus pour protéger les consommateurs contre les paris non réglementés.
Kalshi a rejeté la poursuite comme un « théâtre politique » et met en œuvre une stratégie juridique fédérale soutenant que le droit fédéral sur les matières premières prime les réglementations étatiques sur les jeux d’argent. La CFTC supervise déjà les activités de Kalshi en tant que marché de contrats désigné.
L'entreprise de 22 milliards de dollars dans le collimateur
Kalshi a été fondée en 2021 et a levé 1 milliard de dollars lors d'un tour de financement Série F en mai 2026, atteignant une valorisation de 22 milliards de dollars. Le chiffre d'affaires annuel de Kalshi est estimé entre 1,5 milliard et 3,5 milliards de dollars, avec un volume de trading dépassant 178 milliards de dollars par an.
L'entreprise a également intégré des fonctionnalités crypto, permettant des dépôts en actifs numériques et offrant des marchés de trading sur les prix des crypto-monnaies et des futures perpétuels. La poursuite de New York se concentre spécifiquement sur les allégations de jeu, et non sur la partie crypto de l'activité.
Pourquoi cela est important pour la crypto et les marchés de prévision
Si la loi fédérale prime les lois étatiques sur les jeux d’argent, l’affaire de New York s’effondre. Si ce n’est pas le cas, chaque État du pays pourrait potentiellement intenter des actions similaires contre les plateformes de marchés de prévisions, obligeant les opérateurs à faire face à un écheveau de exigences d’autorisation par État et bloquant potentiellement l’accès aux principaux marchés.
Pour les plateformes natives crypto offrant des produits de marchés de prévision similaires, beaucoup fonctionnent avec moins de couverture réglementaire que Kalshi, qui dispose au moins d'une désignation CFTC.
Une entreprise de 22 milliards de dollars confrontée à des amendes potentielles de 36 milliards de dollars et à une injonction permanente dans la capitale financière du pays devrait repenser fondamentalement son modèle économique. Les investisseurs ayant participé à ce tour de financement de 1 milliard de dollars portent certainement une attention particulière.