Banque de la Réserve fédérale de New York : La baisse des réserves en dollars n'est pas due à une vente systémique

Selon Mars Finance, le 7 septembre, une étude récente de la Réserve fédérale de New York indique que, bien que la part du dollar américain dans les réserves de change officielles mondiales soit passée de 64 % à 56 % au cours des dix dernières années, cette évolution ne signifie pas que les banques centrales mondiales réduisent systématiquement leurs actifs en dollars. Les chercheurs affirment qu'il existe presque aucune preuve d'une diversification généralisée hors dollar au niveau officiel. L'étude montre que, pendant deux phases distinctes depuis 2015, le nombre de pays ayant augmenté et réduit leurs actifs en dollars était à peu près équivalent. La baisse de la part des réserves en dollars est principalement due à des ajustements concentrés de quelques grands gestionnaires de réserves, et non à une réallocation généralisée des actifs à l'échelle mondiale. Entre 2015 et 2019, ces changements ont été principalement impulsés par deux banques centrales ; entre 2019 et 2023, le Mexique et le Maroc sont devenus des facteurs importants. La Réserve fédérale de New York souligne que les ajustements des réserves de change de la plupart des économies visent toujours principalement à répondre aux besoins de liquidité en dollars, à la gestion des taux de change et à la gestion des chocs de liquidité, et non à éviter activement le dollar. De plus, les données du FMI montrent que la part des réserves en dollars a atteint en janvier une baisse au plus bas depuis 1995, principalement en raison de la dépréciation passive des actifs de réserve causée par la faiblesse du dollar, et non par une vente massive de dollars par les banques centrales.