Un nouveau projet de structure du marché des crypto-monnaies aux États-Unis a intensifié le conflit entre les banques et l'industrie des actifs numériques. Les législateurs ont proposé des restrictions sur les paiements de rendement des stablecoins tout en élargissant les protections juridiques pour les activités crypto plus larges.
Le projet de loi vise à établir des règles plus claires pour les actifs numériques, les plateformes d'échange, les stablecoins, la finance décentralisée et les wallets à auto-gestion.
Cependant, une section est rapidement devenue le champ de bataille principal : une interdiction proposée des paiements d'intérêts ou de rendement liés aux stablecoins de paiement.
La disposition interdirait aux émetteurs et aux fournisseurs de services d'actifs numériques d'offrir des rendements similaires à des intérêts aux utilisateurs américains simplement pour la détention de stablecoins de paiement.
Le débat a déjà déclenché des affrontements publics entre les groupes bancaires, les dirigeants de la crypto et les législateurs.
Les banques résistent à la concurrence des stablecoins
L'American Bankers Association a récemment exhorté les dirigeants bancaires à faire pression sur les législateurs concernant la législation sur les stablecoins, en avertissant que les stablecoins pourraient attirer les dépôts hors des banques traditionnelles.
Les banques craignent que les stablecoins générant des rendements puissent fonctionner comme des comptes d'épargne sur blockchain tout en contournant certaines parties du système bancaire traditionnel.
Cette préoccupation semble reflétée dans les dispositions de la loi sur les stablecoins.
Bien que le projet de loi restreigne les revenus passifs « inactifs » liés uniquement à la détention de stablecoins, il permet toujours certaines récompenses basées sur l’activité ou les transactions qui ne fonctionnent pas comme des intérêts sur dépôt.
Cette distinction pourrait permettre aux entreprises de crypto-monnaies de continuer à offrir des incitations de fidélité ou des récompenses d'utilisation, tout en empêchant les stablecoins de concurrencer directement les dépôts bancaires générant des intérêts.
L'industrie du crypto dit que les banques ont déjà obtenu de grandes concessions
Les dirigeants de la crypto et les législateurs pro-crypto affirment que l'industrie a déjà fait des compromis significatifs pour faire avancer la législation.
Paul Grewal a récemment répondu aux critiques des groupes bancaires en déclarant :
Vous avez perdu vos rendements inactifs.
Bernie Moreno a également accusé l'industrie bancaire de tenter de préserver son contrôle sur les dépôts et l'infrastructure de paiement par le biais de pressions de lobbying.
Le conflit met en lumière la concurrence croissante entre les banques et les systèmes de paiement basés sur la blockchain alors que les stablecoins s'installent davantage dans la finance grand public.
Bill offre une protection plus large pour les cryptomonnaies
Malgré les restrictions sur les stablecoins, le projet inclut plusieurs dispositions considérées comme favorables à l'industrie des cryptomonnaies et aux utilisateurs particuliers.
La facture :
- crée des catégories juridiques pour les jetons de réseau et les marchandises numériques,
- offre des parcours d'inscription plus clairs pour les entreprises de crypto-monnaie,
- et protège la détention légale par le biais de wallets auto-hébergés.
La législation tente également de réduire l'incertitude entourant le commerce des jetons sur le marché secondaire, un problème qui a alimenté des années de litiges entre les entreprises de crypto-monnaie et les régulateurs.
En même temps, le projet de loi élargit les obligations en matière de lutte contre le blanchiment d'argent, de sanctions et de conformité pour les intermédiaires d'actifs numériques.
Les utilisateurs de détail peuvent gagner en clarté mais perdre un rendement facile
Pour les utilisateurs de détail, le projet de loi crée un résultat mitigé.
Les consommateurs pourraient bénéficier de :
- un statut juridique plus clair pour les actifs numériques,
- exigences renforcées en matière de réserves et de divulgation,
- et un accès plus large aux services crypto réglementés.
Cependant, les utilisateurs peuvent perdre l'un des avantages les plus importants offerts par les stablecoins ces dernières années : des opportunités de rendement passif simples en dehors du système bancaire.
Cet équilibre semble central aux négociations en cours à Washington.
Le débat plus large se concentre désormais sur la question de savoir si les stablecoins devraient évoluer vers des produits financiers ouverts basés sur la blockchain ou rester des outils de paiement numérique fortement encadrés fonctionnant aux côtés du système bancaire traditionnel.
Résumé final
- Un nouveau projet de loi américain sur les crypto-monnaies limiterait les rendements passifs sur les stablecoins de paiement tout en élargissant les protections du marché des crypto-monnaies.
- Les banques soutiennent les limites, tandis que les entreprises de crypto-actifs affirment que ces dispositions affaiblissent l'un des principaux avantages des stablecoins pour les particuliers.