Le 20 avril 2026, le groupe Xinhuo, société cotée sur le marché des actions de Hong Kong (1611.HK), a publié un communiqué annonçant l'arrivée officielle de Fu Peng, ancien économiste en chef de Northeast Securities, en tant que économiste en chef.
Dès l'annonce, le cours de la action de Xinhu a atteint un pic intrajournalier en hausse de plus de 22 %, et a clôturé la journée en hausse de près de 18 %.
Quelques jours plus tard, Fu Peng est devenu populaire sur X. Ses tweets ont déclenché de vifs débats parmi les utilisateurs natifs de la cryptomonnaie, puis, après avoir bloqué plusieurs KOL, l'émotion dans la communauté s'est encore intensifiée : pendant plusieurs jours, les utilisateurs de Twitter ont été divisés entre ceux qui le critiquaient, ceux qui le soutenaient et ceux qui l'analysaient.
However, perhaps all these voices are part of this promotional campaign.
Parce que, dès le départ, nous n'étions pas sa clientèle cible.
Pourquoi Xinhuo souhaite-t-il recruter des professionnels des finances traditionnelles ?
In April this year, Bitfire(Bitfire)first appointed Fu Peng as Chief Economist, then announced the acquisition of Avenir Group’s approximately 20-person investment team and accompanying trading system, integrating its Alpha BTC options strategy into Hong Kong’s Type 9 licensed regulatory framework to launch Bitcoin asset management services.
密集的动作背后，estunetransitioncomplèteencoursdedéploiement.
Fin août de l'année dernière,Li Lin a fait nommer Weng Xiaoqi, ancien membre de Huobi, coprésident du directoire et a officiellement annoncé la transformation complète de l'entreprise, visant à passer d'un négociant OTC à une plateforme de gestion d'actifs numériques de niveau private banking.
Les chiffres du bilan pourraient illustrer à quel point cette transition est urgente.
Pour l'exercice 2025, le revenu total du groupe Xinhuo s'est élevé à environ 8,661 milliards de dollars de Hong Kong, en hausse d'environ 451 % en glissement annuel.,revenusen forte haussemaistoujoursface àune perte.En détail,l'entrepriserevenusproviennent presque entièrement de la mise en relation de clients pour des achats et ventes importantes, avec une marge de prix,c'est-à-dire l'activité de trading OTC en grosactivité,2025 exercicecette activitéa généréun revenu d'environ 8,257 milliards de dollars de Hong Kong, avec un coût des ventesatteignantenviron 8,256 milliards de dollars de Hong Kong,ce qui a entraînéun bénéfice brut inférieur à 2 millions de dollars de Hong Kong.
En revanche, les activités de gestion d'actifs de l'entreprise ont généré un revenu d'environ 27,2 millions de dollars hongkongais pour l'exercice 2025, avec des actifs sous gestion passant de 88,7 millions de dollars américains au début de l'année à environ 138,6 millions de dollars américains à la fin de l'année, soit une augmentation de plus de 56 % en six mois. Bien que le volume de revenus reste modeste, il repose sur une logique de transaction totalement différente de celle des OTC.,sesfrais de gestion et frais de performance s'accumulent continuellement avec la croissance des AUM.
ImageSource :Bitfire Rapport financier
C'est également la logique derrière l'intégration de Xinhuo dans l'équipe d'investissement d'Avenir Group.
Il est rapporté que la stratégie Alpha BTC d'Avenir Group consiste à détenir du BTC spot tout en vendant des options d'achat pour percevoir des primes, avec un objectif de rendement annuel de 5 % à 7 % et une réduction historique des pertes à environ 1 %.
Fromtheproductdesignitself, BTC is always held in the client's own account; Xinhuo only receives API permissions for trade execution, not withdrawal rights—the separation of asset control and strategy execution is the standard operating logic for regulated asset management products under Hong Kong’s Type 9 license framework.
Livio Weng, PDG de Bitfire, a déclaré que, avec l'arrivée de la nouvelle équipe, Bitfire a reçu environ 500 millions de dollars d'engagements d'investissement initial provenant de familles fortunées et d'entreprises cotées.
Cependant, il existe souvent une distance entre les fonds prévus et les fonds réellement reçus.
Les fonds ciblés par Xinhuo ne proviennent pas des utilisateurs natifs de la cryptomonnaie, mais de particuliers à haut net worth, d'offices familiaux, d'entreprises cotées, ainsi que de fonds d'entreprises envisageant une diversification de leurs actifs. Ces acteurs ne comprennent peut-être pas les whitepapers ni n'analyseront les graphiques K, mais avant de prendre une décision, ils doivent impérativement passer par une revue de conformité, une évaluation des risques et l'approbation du comité d'investissement ; si une seule de ces étapes est bloquée,il estdifficilede continuer.
Comment inciter les fonds traditionnels n'ayant jamais eu affaire à des produits cryptos à franchir cette porte, c'estexactementle problème que Fu Peng cherche à résoudre.
ClientLa cible détermine la position de Fu Peng
For the strategic value of Xinhuo, don't just look at his title,butconsider who his audience is.
Ancien économiste en chef de la Northeast Securities, millionnaire de la communauté financière traditionnelle, actif sur Douyin, WeChat Video Channel et divers forums fermés en présentiel,ce sont tousdes étiquettes de Fu Peng.
Ilest profondément impliqué dans le cercle des cadres supérieurs d'entreprises cotées, des clients des banques privées et des décideurs des bureaux familiaux.
Ces personnes sont exactement les clients cibles les plus nécessaires et les plus difficiles à atteindre pour Xinhuo.
À un certain niveau, le véritable problème résolu par Fu Peng est la barrière cognitive. Les produits cryptos présentent pour les capitaux traditionnels des obstacles majeurs : incompréhension et manque de confiance, et ce que Fu Peng fait le mieux, c’est précisément le conditionnement macroéconomique requis par ce récit.
Le cadre qu'il a construit au cours des dernières années dans le monde de la finance traditionnelle — la disparition des bénéfices de la mondialisation, les défis structurels auxquels fait face le système économique traditionnel, la nécessité pour l'ancien ordre de trouver de nouveaux ancrages de valeur,ont naturellement préparé le terrain pour que les entreprises réévaluent la manière de gérer leurs réserves de trésorerie.
Therefore,convincing traditional publicly listed companies to convert the cash portion of their balance sheets into Bitcoin,forFu Pengisnot difficult.
对新火来说，一个用客户熟悉的宏观经济语言说话的人站出来背书，获客摩擦就会大幅降低。
Cette logique n'est pas nouvelle. Avant de lancer un ETF sur le bitcoin, BlackRock a d'abord fait rédiger des rapports d'analyse par des analystes ayant une expérience dans le secteur financier traditionnel.
Beaucoupde KOL cryptoont mentionnéqueFu Peng est une voix macroéconomique ; ses contenus permettent de comprendre ce qui se passe sur les grands marchés, mais suivre ses conseils pour trader est une autre affaire.
Thisalsoaccurately describes Fu Peng's role within this ecosystem—he is a provider of narratives, and trade execution is not within his responsibilities. Fornewly integratedthetrading teamofXinhuo, this is precisely the role they need.
Lors de son apparition après l'ajout de Fire, Fu Peng a présenté le cadre FICC+C lors du Forum sur la gestion numérique de la richesse pour les institutions à Hong Kong, intégrant les actifs cryptographiques dans le système traditionnel de répartition d'actifs. Dans la salle se trouvaient précisément des investisseurs institutionnels issus du monde financier traditionnel. Ce discours n'a présenté aucun produit spécifique, mais a établi la base conceptuelle de la question : « Pourquoi investir dans le Bitcoin ? »
La chaîne logique commerciale complète est ainsi établie : Fu Peng utilise un langage financier traditionnel pour atteindre la clientèle cible et ouvrir la porte à la confiance ; une fois que les clients sont engagés, ils passent par l'achat OTC, la garde, puis entrent dans la stratégie Alpha BTC, où Xinhuo perçoit des frais correspondants.auFu Peng apporte sa valeur au sommet du funnel, mais Xinhuo cherche véritablement à retenir les clients au fond du funnel.
Pourquoi les utilisateurs natifs de la cryptomonnaie sont-ils si en colère ?
On April 25, Fu Peng posted a series of tweets on X, explaining in English the logic of BTC's funding rate and the position rent-taking framework.。La communauté crypto a immédiatement exprimé des doutes,Fu Peng a ensuite publié un tweet en chinois(supprimé)« Beaucoup de gens ne comprennent tout simplement pas ce que je dis, mais les grands détenteurs de BTC spot, les quelques-uns qui ont survécu aux premières étapes, savent exactement ce que je veux dire. »
Ce tweet a complètement enflammé la communauté. Le sous-entendu est clair — vous ne comprenez pas, mais cela ne signifie pas que j'ai tort.
Dans une communauté dont la culture fondamentale repose sur la décentralisation et le questionnement de l'autorité, ce type d'expression est difficile à ne pas susciter une réaction négative.Comme l'a dit l'utilisateur X @Nicole_yang88,«J'espère que le grand maître Fu Peng pourra atténuer son ton didactique lié à l'« Old money »,le monde des cryptos a sa propre culture communautaire, plus ouverte, décentralisée et axée sur la résonance émotionnelle, ce qui ne convient pas fondamentalement à un mode d'expression expert unidirectionnel.»
Ensuite, le compte de Fu Peng a progressivement bloqué plusieurs KOL de langue chinoise de premier plan, ce qui a exacerbé la situation.
Users直言, regardless of whether Fu Peng qualifies as chief economist, the spread of this blocking incident makes him a chief traffic expert.
Que ce soit intentionnel ou non, Xinhuo a profité de cette controverse pour obtenir une exposition gratuite à l'ensemble de la communauté.La communauté des cryptomonnaiesnel'accepte pas, ce qui démontre justement que cette stratégie n'était jamais destinée à eux.
La colère de la communauté cryptographique est en fait compréhensible.
加密 KOL 土澳大狮兄对此表示，这个行业经历过这么多风浪还活下来的 OG，哪个没被冷嘲热讽过。一个传统背景的人突然进场，被质疑是非常正常的反应。与其防着群体批评，不如用实盘来证明自己，业绩是最好的证明。
Certains sont également optimistes.@Billions_2022_ estime que l’entrée de spécialistes du capital traditionnel comme Fu Peng dans l’industrie des cryptomonnaies signifie que les anciens capitaux passent d’une attitude d’observation à une stratégie de placement/de configuration,les principaux moteurs de cette vague de marché haussier structurel étant les institutions et les riches investisseurs expérimentés.
Conclusion
Au final, Fu Peng est un coup précis dans la logique d'acquisition de clients du groupe Xinhuo, mais la partie n'est pas encore terminée.
Cette polémique qui agite le monde des cryptomonnaies semble, à première vue, un conflit culturel entre un économiste traditionnel et un OG du secteur crypto, mais en profondeur, il s'agit simplement de l'entrepriseutilisant l'influence de Fu Peng dans le monde de la finance traditionnelle pour mobiliser un ensemble de fonds clientsdifficilesà atteindre.
However, whether this business model can succeed ultimately depends on actual conversion rates, how much of the intended funding will truly materialize, and whether the gross margin in the next earnings report from Xinhuo will show structural improvement.
不管怎样，新火已经先赢得了流量。