Pays-Bas propose un impôt sur les plus-values non réalisées en crypto-monnaie et en bourse à partir de 2028

Dans une proposition historique susceptible de transformer la finance européenne, les Pays-Bas envisagent activement une réforme fiscale radicale visant à imposer des charges sur les plus-values non réalisées provenant des cryptomonnaies et des actions, éventuellement à partir de 2028. Ce développement, rapporté par le média local NL Times au début de 2025, marque un changement significatif dans la manière dont les nations perçoivent et taxent la richesse générée par des actifs numériques et traditionnels volatils. En conséquence, les investisseurs néerlandais font face à un avenir où leurs impôts annuels pourraient refléter des profits sur papier, et non seulement l'argent provenant des ventes.

La Chambre des représentants néerlandaise, connue sous le nom de Tweede Kamer, débat actuellement un projet de réforme fiscale globale. Crucialement, cette législation vise à inclure à la fois bénéfices réalisés et non réalisés des actifs d'investissement en tant que revenu imposable. Une majorité parlementaire devrait approuver la mesure. Ainsi, si elle est adoptée, la loi obligerait les investisseurs à payer des impôts annuellement sur l'appréciation de la valeur de leurs positions en actions, obligations et cryptomonnaies, indépendamment du fait qu'ils les aient vendues. Cette approche marque un écart par rapport à la norme mondiale, où l'obligation fiscale s'applique généralement lors de la vente ou du retrait d'un actif.

Cette proposition émerge dans un contexte de surveillance croissante des marchés des cryptomonnaies et de l'inégalité des richesses par le gouvernement. De plus, le gouvernement néerlandais a historiquement maintenu un système fiscal progressif et complet. L'actuelle « case 3 » de l'impôt sur la fortune taxe déjà les rendements supposés des épargnes et investissements, mais le nouveau plan ciblerait directement l'appréciation réelle des actifs. Ce changement vise à créer un système plus précis et, selon certains, plus équitable pour taxer les revenus d'investissement, notamment ceux provenant d'actifs à forte croissance comme le Bitcoin et les actions technologiques.

La proposition néerlandaise la place au premier plan d'un débat mondial complexe sur l'imposition des actifs. Actuellement, la plupart des grandes économies, y compris les États-Unis, le Royaume-Uni et l'Allemagne, imposent les plus-values de capital uniquement lors de leur réalisation. Cependant, la croissance rapide du secteur des cryptomonnaies, caractérisé par une volatilité extrême, a mis à l'épreuve les cadres fiscaux traditionnels. Par exemple, un investisseur pourrait voir une portefeuille s'envoler d'une année à la suivante et s'effondrer l'année d'après sans jamais le vendre, créant une crise potentielle de liquidité s'il est imposé sur des gains en papier.

Ce tableau met en évidence la position potentiellement unique des Pays-Bas. De plus, d'autres nations ont exploré des concepts similaires. Par exemple, les États-Unis ont débattu d'une taxe « mark-to-market » pour les individus extrêmement riches. Toutefois, le plan néerlandais semble avoir un champ d'application plus large, pouvant potentiellement affecter une plus grande gamme d'investisseurs. Cette politique pourrait influencer d'autres États membres de l'UE qui réfléchissent à la manière de moderniser leurs codes fiscaux pour l'ère des actifs numériques.

Analyse experte sur la mise en œuvre et l'impact

Les experts en politique fiscale soulignent des défis pratiques importants. Premièrement, évaluation des actifs présente un obstacle majeur. Bien que les cours boursiers soient publics, évaluer précisément un portefeuille de cryptomonnaies diversifié - comprenant des jetons non fongibles (NFT) ou des actifs de finance décentralisée (DeFi) - à une date spécifique chaque année est complexe. Deuxièmement, le problème de liquidité est primordial. Les investisseurs pourraient être contraints de vendre des parties de leurs actifs simplement pour régler une facture fiscale liée à des gains qu'ils n'ont pas encore encaissés, ce qui pourrait déprimer les marchés et contredire les stratégies d'investissement à long terme.

Les analystes financiers avertissent également d'une possible fuite de capitaux. Des investisseurs avisés pourraient déplacer leurs actifs, voire eux-mêmes, vers des juridictions offrant des régimes fiscaux plus favorables. Ce scénario pourrait affecter la position des Pays-Bas en tant que centre financier et d'investissement. Cependant, les partisans de la réforme affirment qu'elle améliore équité fiscale, en veillant à ce que ceux qui possèdent une richesse importante non réalisée contribuent de manière appropriée. Ils notent également que la date de mise en œuvre proposée en 2028 permettra un temps suffisant pour le développement du système et l'ajustement des investisseurs.

Les implications pour les différentes catégories d'investisseurs sont profondes. Pour le détenteur moyen de crypto-monnaie néerlandais, la nouvelle règle introduit un niveau supplémentaire de complexité dans la planification financière, jusqu'alors inutile.

• Augmentation de la tenue des dossiers : Les investisseurs doivent suivre avec soin la valeur de l'ensemble des titres détenus à la fin de l'année.
• Gestion des flux de trésorerie : Mettre de l'argent de côté pour des impôts potentiels devient essentiel, même sans vendre.
• Réévaluation du portefeuille : Les actifs hautement volatils deviennent moins attractifs en raison du risque d'une lourde facture fiscale sur des gains éphémères.

Pour les investisseurs traditionnels en actions et obligations, le changement est tout aussi important. Les stratégies à long terme de type « acheter et tenir », fondamentales pour la planification de la retraite, pourraient être pénalisées. Inversement, la politique pourrait encourager un trading plus actif afin de réaliser des pertes et compenser les gains, augmentant ainsi le volume d'échanges sur les marchés. Le gouvernement néerlandais devra probablement introduire des mécanismes pour report de pertes permettre aux investisseurs d'compenser des gains futurs avec des pertes non réalisées passées, atténuant ainsi certains risques financiers.

La Hollande envisage une impôt sur les plus-values non réalisées sur les cryptomonnaies et les actions représente une expérimentation audacieuse en matière de politique fiscale moderne. Prévue pour commencer éventuellement en 2028, cette réforme vise à répondre aux défis liés à l'imposition de la richesse dans une économie numérique et volatile. Bien qu'elle promette une plus grande équité fiscale, elle soulève également des préoccupations sérieuses concernant l'évaluation, la liquidité et la compétitivité économique. Alors que la Tweede Kamer poursuit son débat, le monde observera de près. Le résultat pourrait non seulement redéfinir les investissements aux Pays-Bas, mais fixer également un précédent sur la manière dont les nations s'adaptent à l'échelle mondiale leurs systèmes fiscaux aux réalités des actifs du XXIe siècle.

Q1 : Qu'est-ce exactement qu'une « plus-value non réalisée » ?
Un gain non réalisé, ou profit sur papier, est l'augmentation de la valeur d'un actif que vous possédez encore. Vous ne l'avez pas encore vendu, donc le gain n'est pas « réalisé » en espèces. La proposition néerlandaise imposerait cette augmentation annuellement.

Q2 : Quand cette taxe néerlandaise sur les cryptomonnaies et les actions commencerait-elle ?
Selon les rapports, la taxe proposée sur les plus-values non réalisées est actuellement à l'étude pour une mise en œuvre à partir de l'exercice fiscal 2028.

Q3 : Comment le gouvernement évaluerait-il ma cryptomonnaie pour cette taxe ?
C'est un défi majeur en matière d'implémentation. La méthode n'est pas finalisée, mais elle utiliserait probablement les prix de clôture des marchés des grandes places boursières, nécessitant un reporting clair et cohérent de la part des investisseurs.

Q4 : Qu'advient-il si mes actifs perdent de la valeur après que j'aie payé l'impôt sur les plus-values non réalisées ?
Un système équitable nécessiterait un mécanisme d'allégement des pertes. Les investisseurs pourraient probablement reporter ces « pertes non réalisées » pour les déduire de gains futurs ou demander un remboursement, bien que les règles précises ne soient pas encore définies.

Q5 : Est-ce que cette politique pourrait pousser les investisseurs à quitter les Pays-Bas ?
Certains analystes mettent en garde contre un potentiel exode de capitaux. Des investisseurs disposant de gains importants non réalisés pourraient envisager de transférer leurs actifs ou leur résidence dans des pays ne disposant pas de cette taxe, ce qui constituerait un risque pour le paysage d'investissement néerlandais.