Nasdaq s'est rapprochée de l'offre d'options sur indice bitcoin à règlement en espèces BTC$77,366.77, une initiative destinée à démocratiser la gestion des risques crypto et à éliminer les barrières opérationnelles héritées.
La semaine dernière, la Securities and Exchange Commission des États-Unis a accordé à Nasdaq PHLX une approbation conditionnelle pour coter des options de style européen sous le ticker QBTC. Ce seront des options de style européen, réglées en espèces, qui suivront l'indice CME CF Bitcoin Real Time Index (BRTT).
Réglage en espèces signifie que les options sont réglées en dollars américains. À l'échéance, la plateforme crédite ou débite la différence en espèces entre le Prix d'exercice et la valeur finale de l'indice, et aucun bitcoin n'est livré ou reçu.
Pour le participant moyen du marché, le nouveau produit, encore en attente d'approbation de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), élimine les frictions opérationnelles. Les options QBTC seront négociées sur la même plateforme Nasdaq que les actions technologiques populaires, permettant aux participants d'exécuter des stratégies de couverture et des paris sur la volatilité du bitcoin directement via leurs comptes de courtage existants, sans avoir besoin d'un compte séparé pour les futures ou les dérivés.
En revanche, les options bitcoin de la CME, disponibles depuis 2020, sont également réglées en espèces, mais suivent les futures bitcoin plutôt que l'indice Spot. Elles nécessitent également un compte dérivés dédié, ce qui ajoute de la complexité opérationnelle.
L'histoire ne s'arrête pas là.
Chaque contrat d'option Nasdaq QBTC offre une exposition équivalente à exactement 1 BTC, en utilisant un facteur d'échelle de l'indice de 1/100e avec un multiplicateur standard de 100 $. En comparaison, l'option Bitcoin standard du CME est dimensionnée à 5 BTC, représentant souvent des centaines de milliers de dollars d'exposition nominale.
Cette taille de contrat beaucoup plus petite ouvre la voie à une couverture précise pour les gestionnaires institutionnels plus petits et à une négociation de la volatilité plus abordable pour les participants de détail.
Les options sont des contrats dérivés qui donnent à l'acheteur le droit d'acheter ou de vendre l'actif sous-jacent à un prix prédéterminé à une date ultérieure. Une option d'achat donne le droit d'acheter et représente un pari haussier, tandis qu'une option de vente offre une protection contre les baisses de prix.
Pensez-y comme à un petit dépôt non remboursable pour sécuriser le droit d'acheter/vendre une maison au prix d'aujourd'hui à tout moment au cours des prochains mois. Si les prix immobiliers augmentent/baisent, vous pouvez toujours acheter/vendre au prix convenu à l'avance et bénéficier du gain. Si vous changez d'avis, vous vous retirez simplement, en perdant uniquement le dépôt initial.
Les options crypto, dirigées par les contrats sur bitcoin, ont connu une croissance explosive ces dernières années, la professionnalisation du marché ayant déclenché une demande pour des stratégies sophistiquées de gestion des risques et d'optimisation des rendements.