Nasdaq dépose une demande pour lister le fonds négocié en bourse VanEck JitoSOL Solana Liquid Staking

Nasdaq a déposé une proposition de modification réglementaire pour coter l'ETF VanEck JitoSOL, un fonds conçu pour détenir le jeton de staking liquide basé sur Solana, JitoSOL (CRYPTO : JTO). Cet instrument permettrait aux investisseurs d'être exposés à l'économie du staking sur chaîne sans avoir à exploiter d'infrastructure de validateur, en emballant l'actif sous-jacent sous forme d'actions négociées en bourse. Si elle est approuvée, la fonds intégrerait les récompenses de staking dans sa valeur liquidative au lieu de distribuer des paiements de rendement séparés, un détail mis en avant par la direction de la Jito Foundation. Le jeton lui-même capitalise automatiquement les récompenses, de sorte que chaque action représenterait le SOL déposé et les rendements de staking accumulés sur le réseau Solana (CRYPTO : SOL).

Le dépôt, soumis en vertu de la règle Nasdaq 5711(d) régissant les actions de trusts basés sur des marchandises, demande l'approbation pour coter et négocier des actions d'un trust qui détiendrait directement JitoSOL, plutôt que de suivre leur performance via des futures ou d'autres dérivés. Cette initiative souligne l'intérêt réglementaire persistant pour élargir l'accès réglementé à l'économie du staking sur chaîne, une voie qui gagne en élan alors que la liquidité et la demande des investisseurs pour les produits de rendement crypto continuent d'évoluer à travers les juridictions.

L'actif au cœur de la proposition, JitoSOL, est un jeton de staking liquide émis par le réseau Jito et garanti par du SOL déposé dans un pool de staking Solana. Il permet aux détenteurs de percevoir des récompenses de staking via un jeton transférable, sans les charges opérationnelles liées à l'exécution de validateurs. Dans le cadre plus large du débat réglementaire, le dépôt fait référence aux actions antérieures de la SEC concernant les ETP crypto en espèces, soulignant les autorisations précédentes de l'agence pour les produits négociés en bourse en espèces Bitcoin (CRYPTO: BTC) et en espèces Ether (CRYPTO: ETH), et soutenant qu'un jeton de staking liquide peut être évalué selon les normes générales d'admission de l'agence, sans nécessiter un cadre dédié aux futures. Le document cite également l'indice MarketVector JitoSol VWAP Close comme base pour la valorisation des parts du trust, une structure de prix dérivée d'entrées de tarification interplates-formes qui sous-tendrait le NAV de l'ETF. Le trust permettrait à la fois des créations et des rachats en espèces et en nature, un mécanisme susceptible d'aider à maintenir l'alignement des prix avec l'actif sous-jacent au fil du temps.

JitoSOL est conçu pour s'intégrer dans le cadre de staking de l'écosystème Solana, tout en offrant un véhicule d'exposition prêt à l'emploi. Le token est décrit comme économiquement similaire au SOL, avec des partisans soutenant qu'un token de staking liquide correctement structuré peut être traité de manière similaire à l'actif sous-jacent aux fins des normes de listing. Le dépôt repose sur l'hypothèse que les régulateurs ont, ces derniers mois, reconnu le potentiel des tokens de staking liquide et des tokens de reçu de staking pour s'inscrire dans les cadres réglementaires existants, même si l'élaboration de règles formelles continue d'évoluer.

Le calendrier d'examen de la SEC pour de telles cotes prévoit généralement une fenêtre de 45 jours à compter de la publication au Federal Register pour rendre une décision, avec des prolongations possibles portant cette période à 90 jours. L'état actuel place le projet dans la phase d'examen par la plateforme d'échange, une étape où les prêteurs de Nasdaq et la SEC évaluent les divulgations, la surveillance et les dispositions anti-fraude avant de déterminer si la cote peut procéder. Bien que la voie à suivre reste conditionnée par les signaux réglementaires, le dépôt témoigne d'une demande croissante pour élargir l'exposition structurée aux économies de staking via l'infrastructure des marchés traditionnels.

Même si le fonds VanEck JitoSOL progresse dans son examen réglementaire, les États-Unis n'ont pas encore accueilli de fonds négocié en bourse (ETF) sur un jeton de staking liquide de ce design explicite. Toutefois, les acteurs du marché ont exploré un accès réglementé à l'économie du staking via d'autres véhicules. Un exemple notable est le fonds Rex-Osprey Solana + Staking (SSK), qui a commencé à être négocié en juillet et associe une exposition au Solana au comptant à des récompenses de staking sur chaîne distribuées aux actionnaires. En septembre, Rex-Osprey a élargi sa gamme avec le fonds Rex-Osprey ETH + Staking (ESK), présentant Ether accompagné de rendements issus du staking. Grayscale a ensuite élargi son exposition au staking au sein de sa gamme d'ETP crypto américaines, en ajoutant des produits liés à l'économie du staking, tels que le fonds Grayscale Ethereum Mini Trust et le fonds Grayscale Ethereum Trust (ETHE). Grayscale a également introduit le staking pour le Grayscale Solana Trust (GSOL), qui cherche à être coté en tant que produit négocié en bourse. Ces produits indiquent une demande claire pour une exposition réglementée au staking, même si le cadre réglementaire pour les jetons de staking liquide reste un domaine en évolution.

Les orientations réglementaires aux États-Unis ont été prudentses. En mai, la division de la finance des entreprises de la SEC a indiqué que certaines activités de staking de protocoles ne impliquent généralement pas l'offre ou la vente de valeurs mobilières en vertu du droit fédéral, et en août, l'agence a publié des orientations du personnel sur le staking liquide et les jetons de staking. Ces déclarations ne constituent pas une réglementation formelle et n'approuvent pas automatiquement des produits spécifiques. En Europe, 21Shares a lancé un produit négocié en bourse sur Solana staké par Jito en janvier, offrant une exposition cotée au SOL avec des fonctionnalités de staking intégrées. La place prépondérante de Jito dans l'espace de la liquidité et du staking se reflète dans son TVL, qui s'est maintenu autour de 1,1 milliard de dollars après avoir atteint un pic au-dessus de 3,0 milliards de dollars en 2025, selon les données de DefiLlama.

Le paysage en évolution autour du liquid staking, des revenus de staking et des mécanismes de récompenses sur chaîne se situe à l'intersection de la technologie, de la réglementation et de la structure du marché. Les investisseurs suivent la manière dont ces produits s'alignent sur les normes existantes de surveillance, d'évaluation et de protection des consommateurs alors que de nouvelles variantes d'exposition au staking entrent sur les plateformes de trading grand public. Le débat sur la manière de traiter les rendements issus du staking — en tant que titre, instrument de rendement ou exposition synthétique — continue de façonner la manière dont les produits sont approuvés et commercialisés sur les marchés réglementés.

Les dynamiques du marché en dehors des États-Unis apportent de la profondeur à la discussion. Comme mentionné, l’Europe a déjà accueilli une exposition soutenue par Jito via 21Shares, signifiant un intérêt pour la conception de produits combinant exposition aux prix et récompenses de staking. La demande mondiale pour des produits de staking réglementés reflète une tendance plus large à transformer l’accumulation de valeur sur la blockchain en structures d’investissement familières accessibles aux investisseurs traditionnels sans responsabilités opérationnelles directes sur un réseau blockchain.

Dans l'ensemble, l'idée d'un ETF de staking liquide pour JitoSOL se situe à la croisée de l'innovation et de la régulation. Elle met en lumière la manière dont la propriété d'actifs, la capitalisation des récompenses et les contributions à la sécurité sur chaîne peuvent être regroupées dans des véhicules négociables, tout en cherchant à respecter les mêmes normes qui régissent les actifs plus traditionnels. La voie réglementaire à venir est nuancée, mais la direction — vers une exposition structurée à l'économie du staking dans des cadres de marché établis — semble gagner en élan.

Pour les investisseurs, un ETF JitoSOL coté à la Nasdaq offrirait un canal réglementé et transparent pour participer à l'économie de staking de Solana sans la charge opérationnelle de l'exécution de validateurs. Ce véhicule ancrerait les rendements de staking dans une structure de produit familière, améliorant potentiellement l'accessibilité et la diversification pour les chercheurs de rendements crypto. Pour les développeurs et les validateurs, une exposition étendue aux ETF pourrait renforcer la liquidité et créer des liens plus solides entre le capital en ligne et hors ligne, augmentant potentiellement la vitesse des récompenses dérivées du staking sur les marchés. Pour les régulateurs, cette proposition met en avant l'importance de normes claires de surveillance et de garde lors du pont entre les activités en ligne et les marchés financiers traditionnels, une dynamique qui devrait influencer les futures réglementations et approbations de produits.

Du point de vue du contexte du marché, l'émergence d'ETF liés au staking liquide s'inscrit dans une dynamique plus large visant à offrir un accès réglementé aux concepts de finance décentralisée. Alors que la liquidité, le sentiment de risque et les conditions macroéconomiques façonnent les marchés cryptos, ces produits pourraient influencer la manière dont les institutions répartissent leur exposition aux cryptos et comment les participants de détail gèrent leurs stratégies orientées rendement dans un cadre conforme. Le succès ou l'échec de la cotation de JitoSOL pourrait également influencer le rythme auquel d'autres jetons de staking liquide poursuivent des enregistrements similaires, élargissant potentiellement le spectre des instruments adossés au staking disponibles sur les marchés américains.

• Calendrier de la décision réglementaire : la SEC dispose d'une fenêtre de 45 jours à compter de la publication au Federal Register pour approuver ou rejeter, avec des prolongations possibles jusqu'à 90 jours.
• Décision de cotation à la Nasdaq : l'examen de la plateforme d'échange et toute divulgation requise détermineront si l'ETF JitoSOL progresse vers la prochaine étape.
• Acceptation du marché : La manière dont les traders évaluent la confiance et la traçabilité de la NAV via l'indice VWAP par rapport aux dynamiques de staking SOL sur chaîne.
• Lancements comparatifs : Les développements dans les ETP européens et les produits concurrents américains offrant une exposition au staking (SSK, ESK, ETHE, GSOL) pourraient façonner les attentes des investisseurs et la tarification.

• Dépôt de la Nasdaq SR-NASDQ-2026-010 détaillant le projet de cotation d'un ETF basé sur le JitoSOL et l'utilisation de la disposition 5711(d) pour les parts de fiducie liées aux matières premières.
• Commentaires et orientations du personnel de la SEC sur les approbations de BTC/ETH au comptant et les considérations relatives au staking liquide, comme mentionné dans le dépôt et les communications associées.
• Index de clôture VWAP MarketVector JitoSol comme base pour l'évaluation des parts de confiance et sa méthodologie de suivi des prix.
• Les données de DefiLlama sur la valeur totale verrouillée (TVL) de Jito, citée à environ 1,1 milliard de dollars après un pic dépassant 3,0 milliards de dollars en 2025.
• Une exposition européenne, telle que l'ETP Jito-staked Solana de 21Shares et la gamme d'ETF de staking Rex-Osprey aux États-Unis, incluant SSK et ESK, qui illustrent un intérêt plus large du marché pour les produits basés sur le staking.

La tentative de Nasdaq de lister l'ETF VanEck JitoSOL marque une étape notable dans la maturation des produits de staking sur chaîne au sein des structures de marché traditionnelles. En détenant directement JitoSOL (CRYPTO : JTO), le véhicule proposé offrirait un chemin réglementé vers l'économie de staking de Solana, ancrant les droits des investisseurs dans un token fungible qui représente le SOL mis en staking (CRYPTO : SOL) et les récompenses accumulées. Cette approche utilise un cadre de VCN qui intègre les rendements composés, en contraste avec les anciens modèles de distribution des rendements et en alignement avec la manière dont de nombreux fonds conventionnels comptabilisent la performance, ainsi que les considérations de garde et de surveillance.

Le dialogue réglementaire reste nuancé. Bien que la SEC ait indiqué une ouverture à des normes d'admission génériques comme moyen d'accommoder certaines expositions aux actifs numériques, elle exige également des divulgations rigoureuses et des garanties de marché solides. L'absence d'un marché de futures réglementé pour JitoSOL ajoute une couche de complexité supplémentaire, mais le dépôt soutient qu'un jeton de staking liquide bien structuré peut toujours répondre aux normes requises pour une admission par des moyens alternatifs. Si la proposition passe l'examen, elle rejoindra un petit mais croissant ensemble de produits américains cherchant à relier le staking sur chaîne aux canaux d'investissement grand public.

Au-delà des États-Unis, le marché a déjà démontré une demande pour des expositions intégrant le staking. L’européen 21Shares propose depuis janvier un ETP sur Solana staké Jito, illustrant la demande pour un accès coté aux rendements issus du staking de SOL. Aux États-Unis, des produits comparables tels que les fonds Rex-Osprey SSK et ESK ainsi que les ETF liés au staking de Grayscale indiquent que les investisseurs recherchent des véhicules de niveau institutionnel pour accéder aux économies de staking sans avoir à gérer la complexité de la chaîne. La convergence de ces produits suggère que les normes en matière de garde, de gouvernance et de surveillance détermineront le rythme auquel de nouveaux véhicules basés sur le staking arriveront sur les marchés réglementés ainsi que sur les plateformes natives crypto.

Que la candidature de Nasdaq pour introduire le fonds JitoSOL devienne un modèle pour de futures listings de liquid-staking dépendra de la manière dont la SEC interprétera l’évolution du paysage des reçus de staking et des activités associées sur chaîne. Pour les participants au marché, cette possible introduction constitue un point focal pour évaluer les risques, les rendements et l’alignement réglementaire à travers un éventail de produits reliant l’économie sur chaîne aux infrastructures de la finance traditionnelle. Le résultat pourrait façonner les dépôts ultérieurs, influencer la manière dont les récompenses de staking sont prises en compte dans les calculs de la NAV, et modeler les attentes des investisseurs quant à l’accessibilité des rendements basés sur le staking via des plateformes d’échange réglementées.

Cet article a été initialement publié en tant que SEC demande l'approbation pour un ETF sur le jeton de staking liquide JitoSOL Solana sur Crypto Breaking News – votre source de confiance pour les actualités crypto, les nouvelles sur le bitcoin et les mises à jour sur la blockchain.