Le Nasdaq et le S&P 500 ont progressé grâce à la forte hausse des actions technologiques, tandis que le Dow Jones Industrial Average a reculé. Cette performance divergente souligne une rotation sectorielle de plus en plus marquée qui définit les échanges depuis plusieurs semaines, les investisseurs s'orientant vers les titres de croissance et ignorant largement les vents contraires macroéconomiques qui pèsent habituellement sur les secteurs industriels et financiers.
La divergence n’est pas subtile. Le Nasdaq a enregistré sa meilleure performance hebdomadaire depuis avril lors de la semaine se terminant le 8 août, progressant de plus de 2,6 % uniquement lors de la session précédente. Le S&P 500 a profité de cette même dynamique pour atteindre un nouveau record, en gagnant 1,8 %. Le Dow, quant à lui, a eu du mal à suivre, malgré un court pic à son propre record à 53 178 après une hausse de près de 700 points le 3 août.
La résilience du secteur technologique, la pénalisation du Dow
Ce qui explique l’écart réside dans la composition du portefeuille. Le Nasdaq et le S&P 500 sont fortement orientés vers les grandes capitalisations technologiques et les actions de semi-conducteurs, des secteurs stimulés par un optimisme persistant autour de l’intelligence artificielle et une série de résultats trimestriels qui continuent de dépasser les attentes. En revanche, le Dow pèse davantage sur les industries, les services financiers et les entreprises liées à l’énergie, tous sensibles aux pressions macroéconomiques actuelles qui agitent les marchés mondiaux.
Parmi ces pressions, la principale : le pétrole. Les prix du brut ont augmenté de 5,1 % à 82,13 $ le baril, en raison de l'escalade des tensions au Moyen-Orient, notamment autour du détroit d'Hormuz.
Le 10 août, le S&P 500 a reculé de moins de 0,1 % pour s'établir à environ 7 753, légèrement en dessous de son niveau de clôture record du vendredi précédent. Le Nasdaq a glissé de 0,3 % à 26 605. Le Dow a chuté d'environ 61 points, soit 0,1 %, à 53 976.
Pétrole, géopolitique et l'art de l'équilibre
Les tensions autour du détroit d’Hormuz, par lequel passe environ un cinquième de l’approvisionnement mondial en pétrole, ont été le principal catalyseur. Le climat optimiste entourant une éventuelle résolution des tensions dans le détroit d’Hormuz a contribué au rallye de la semaine précédente, suggérant que toute déescalade pourrait offrir une poussée au marché dans son ensemble, y compris au Dow.