TL;DR:
- Nakamoto cherche l'approbation des actionnaires pour une fusion inverse entre 1 pour 20 et 1 pour 50 afin d'augmenter son cours d'action au-dessus du minimum de 1 $ de Nasdaq.
- L'entreprise a négocié en dessous de ce seuil depuis le 30 octobre et dispose jusqu'au 8 juin 2026 pour retrouver la conformité en restant au-dessus de 1 $ pendant 10 jours de négociation consécutifs.
- Avec des actions autour de 0,21 $ à 0,22 $ et en baisse d'environ 99 % depuis leur pic, ce mouvement met en évidence des dommages graves sur le marché.
La société de trésorerie bitcoin de David Bailey, Nakamoto, tente de maintenir sa cotation à la Nasdaq en demandant aux actionnaires d'approuver une fusion inverse, une mesure qui reflète la chute du cours de l'action depuis son pic de l'année dernière. L'entreprise cherche à obtenir l'autorisation de regrouper les actions selon un ratio compris entre 1 pour 20 et 1 pour 50, ce qui augmenterait mécaniquement le prix de l'action sans modifier la valeur sous-jacente de l'entreprise. Ce qui rend la situation si frappante, c'est qu'une entreprise construite autour du Bitcoin doit désormais compter sur l'ingénierie financière de Wall Street pour rester cotée.
Pourquoi la scission inverse compte maintenant
La pression est directe. Nakamoto n’a pas réussi à négocier au-dessus du prix minimal d’offre de Nasdaq de 1 $ depuis le 30 octobre et a été en dessous de ce seuil pendant 110 jours de négociation. Selon les règles de Nasdaq, l’entreprise dispose jusqu’au 8 juin 2026 pour retrouver la conformité en fermant au-dessus de 1 $ pendant au moins 10 jours de négociation consécutifs. Cela transforme la division inverse d’un exercice facultatif de nettoyage en une stratégie de survie avec échéance. La proposition ne réparera pas les pertes des investisseurs en soi, mais elle pourrait gagner du temps à l’entreprise et protéger l’accès à la liquidité des marchés publics.
Les actions de Nakamoto étaient échangées autour de 0,21 $ à 0,22 $ dans les documents liés au plan, laissant l'action environ 79 % en dessous du niveau minimal requis pour rester cotée et environ 99 % en dessous de son sommet de mai 2025. Une division inverse peut modifier rapidement l'apparence : 20 actions à 0,21 $ deviennent une action à 4,20 $, ou 50 actions deviennent une à un prix nominal bien plus élevé, tandis que la part de propriété du titulaire reste inchangée. L'arithmétique est simple, mais le message du marché est bien plus complexe. Les investisseurs interprètent généralement ces mouvements comme des signes de détresse, et non de force.
Le contexte plus large rend difficile de rejeter le plan comme une simple note technique. Les splits inversés sont un outil corporatif familier, mais ils interviennent généralement lorsque la confiance s’est déjà affaiblie et que la direction tente de préserver son statut de cotation avant que le marché n’impose un verdict plus sévère. Nakamoto demande effectivement aux actionnaires de faire preuve de flexibilité : approuvez le mécanisme, et laissez au conseil d’administration la décision d’en faire ou non usage dans la fourchette autorisée. Cela place l’entreprise dans une position délicate où la conformité peut être atteinte, mais la crédibilité reste plus difficile à rétablir. Rester coté sur Nasdaq résoudrait un problème immédiat. Il ne rétablirait pas la conviction.