Points clés :
- Strategy a enregistré une perte de 8,22 milliards de dollars au deuxième trimestre. Cela a été principalement causé par une dépréciation non réalisée de 8,32 milliards de dollars sur ses avoirs en bitcoin.
- La stratégie détenait 843 775 BTC, d'une valeur d'environ 54,8 milliards de dollars. Cela reste inférieur à son coût d'acquisition de 63,7 milliards de dollars enregistré au 26 juillet 2026.
- L'entreprise prévoit de réaliser de nouvelles ventes de bitcoin pour reconstituer ses réserves de trésorerie, financer les dividendes privilégiés, payer les intérêts et soutenir les rachats d'actions.
Les actions de la stratégie ont augmenté même après que l'entreprise ait annoncé une perte nette de 8,22 milliards de dollars pour le deuxième trimestre. L'action MSTR a clôturé à 97,74 $, en hausse de 4,73 % pendant la session boursière américaine habituelle.
Les actions détenues à ce niveau après les résultats dans les échanges prolongés. De nombreux observateurs du marché utilisent encore le terme « actions MicroStrategy » lorsqu'ils recherchent les actions de l'entreprise.
La stratégie enregistre une perte trimestrielle de 8,22 milliards de dollars
Strategy a déclaré une perte opérationnelle de 8,33 milliards de dollars pour le trimestre se terminant le 30 juin, contre un revenu élevé il y a un an. Une perte de 8,32 milliards de dollars sur les actifs numériques a représenté presque l'intégralité de la baisse opérationnelle.
L'entreprise a enregistré une perte nette de 8,22 milliards de dollars, soit 24,45 dollars par action ordinaire diluée. Les dividendes sur actions privilégiées ont atteint 400,7 millions de dollars, portant la perte attribuable aux actionnaires ordinaires à 8,62 milliards de dollars.
La baisse du bitcoin au deuxième trimestre a réduit la valeur déclarée du vaste portefeuille d'actifs numériques de la stratégie. L'entreprise a clôturé juin avec 846 000 bitcoin, avant que les ventes n'abaissent ses avoirs à 843 775 bitcoin au 26 juillet.
La stratégie a listé un coût d'acquisition initial de 63,69 milliards de dollars et une valeur marchande de 54,77 milliards de dollars pour ces actifs. Sa position en bitcoin a tout de même augmenté de 25 % au cours de l'année 2026, tandis que son rendement BTC année en cours a atteint 4,5 %.
Les actions MSTR progressent grâce à l'amélioration des revenus
Les actions MSTR ont augmenté après que l'entreprise ait annoncé une croissance de son activité logicielle malgré une perte comptable. Le chiffre d'affaires trimestriel a atteint 122,4 millions de dollars, en hausse de 6,9 % par rapport aux 114,5 millions de dollars un an plus tôt.
Le bénéfice brut a augmenté à 81,6 millions de dollars, bien que la marge brute se soit réduite à 66,6 % contre 68,8 %. Les liquidités et équivalents s'élevaient à 1,71 milliard de dollars à la fin du trimestre, auxquels s'ajoutaient 736,1 millions de dollars d'investissements à court terme.
Le gain partagé n'a pas effacé les risques liés aux mouvements du prix du bitcoin. La stratégie utilise la comptabilité à la juste valeur, donc les variations trimestrielles des cryptomonnaies peuvent générer de grands gains ou pertes. Le prix d'achat moyen du bitcoin de l'entreprise se situait à environ 75 476 $, tandis que le bitcoin était négocié à environ 64 915 $ le 27 juillet.
La réserve de trésorerie prend en charge les paiements privilégiés
La stratégie augmenté ses réserves en dollars américains à 3,75 milliards de dollars après avoir fait face à des questions sur les dividendes privilégiés et les coûts de la dette. La direction a déclaré que cette réserve peut couvrir les dividendes privilégiés existants et les obligations d'intérêts pendant plus de 2,1 ans.
L'entreprise a également effectué 18 paiements consécutifs de dividendes sans en manquer un seul. La stratégie a augmenté le taux de dividende STRC à 12 % pour soutenir le trading près de sa valeur nominale de 100 $.
La réserve offre à la stratégie plus de flexibilité lorsque le bitcoin est négocié en dessous de son coût d'achat moyen. La stratégie a levé 17,06 milliards de dollars grâce à des programmes sur le marché entre 2026 et le 26 juillet.
Il a également racheté des obligations convertibles pour 1,5 milliard de dollars environ 1,38 milliard de dollars. Cela a réduit la dette convertible en circulation à 6,71 milliards de dollars. Cette transaction à rabais a réduit la dette et diminué la dilution potentielle due aux futures conversions d'obligations.
Changements de stratégie de la politique de capital bitcoin
La stratégie a vendu environ 218,4 millions de dollars de bitcoin en 2026 pour financer une partie des dividendes sur actions privilégiées. L'entreprise a vendu 1 363 bitcoin pour 80,8 millions de dollars à la fin juin.
Il a vendu encore 2 225 bitcoin pour 135,2 millions de dollars au cours des cinq premiers jours de juillet. Ces transactions ont marqué un changement par rapport à sa pratique antérieure de conserver chaque achat de bitcoin.
La direction prévoit de continuer les ventes de bitcoin lorsque les conditions du marché soutiennent le financement des réserves, les paiements de dividendes, les coûts d'intérêt ou les rachats d'actions. Les levées de capitaux futures ne seront pas entièrement destinées à l'achat de bitcoin.
La stratégie répartira les recettes entre le bitcoin et les réserves de trésorerie en fonction des besoins de liquidité et des conditions du marché. La direction rejette actuellement les emprunts garantis par du bitcoin, car les risques de contrepartie et de marge pourraient peser sur le bilan.
L'entreprise a également lancé un programme de rachat d'actions MSTR d'une valeur de 1 milliard de dollars, mais n'avait pas acheté d'actions ordinaires au 26 juillet. La stratégie a dépensé séparément 25 millions de dollars pour racheter 288 930 actions préférentielles STRC en dessous de leur valeur nominale de 100 dollars.
La direction prévoit d'effectuer d'autres achats de STRC alors que les titres de sécurité sont négociés en dessous de leur valeur nominale. Environ 975 millions de dollars restent disponibles dans le cadre de l'autorisation de rachat des titres préférentiels.
L'article MSTR Stock Rises 4.73% Despite Strategy’s $8.22 Billion Q2 Loss est apparu en premier sur The Market Periodical.