MSCI a lancé une nouvelle consultation qui pourrait avoir un impact significatif sur Strategy (MSTR), le plus grand détenteur corporatif de bitcoin. Le fournisseur d'indices envisage de nouvelles règles d'éligibilité qui excluraient les entreprises ayant des activités opérationnelles limitées de ses indices Global Investable Market Indexes (GIMI). Si elles sont approuvées, Strategy pourrait être retirée de plusieurs indices boursiers mondiaux largement suivis. Cela pourrait se produire dès novembre 2026.
Stratégie citée parmi les suppressions potentielles
Dans le cadre proposé par MSCI proposed framework, les entreprises devraient réussir au moins deux des cinq tests de sélection financière pour rester éligibles.
Sur la base de ses documents financiers pour l'exercice 2025, la stratégie ne passerait pas les cinq tests. Cela en fait l'un des candidats les plus probables pour un retrait si la proposition avance sans modifications majeures.
La simulation de MSCI identifie Strategy, Yellow Cake et Metaplanet comme des entreprises qui seraient probablement supprimées de l'indice MSCI ACWI Investable Market Index (ACWI IMI). En outre, trois autres entreprises seraient placées sur une liste de surveillance selon la méthodologie proposée.
Examen plus large, pas une règle uniquement liée aux cryptomonnaies
La dernière consultation marque un changement dans l'approche de MSCI.
Plus tôt, MSCI avait envisagé d'introduire des règles ciblant spécifiquement les entreprises de trésorerie d'actifs numériques, mais avait ensuite abandonné cette proposition. À la place, l'entreprise a désormais lancé un examen plus large. Ce nouvel examen couvre toutes les entreprises dont les activités principales ne répondent plus à ses normes mises à jour pour les entreprises opérantes.
Par conséquent, la proposition dépasse les entreprises axées sur la cryptomonnaie et pourrait affecter des entreprises de plusieurs secteurs.
Des milliards en sorties passives en jeu
Si la stratégie est finalement supprimée des indices MSCI, les analystes estiment que cela pourrait déclencher une vente importante de fonds passifs.
Les projections antérieures suggéraient que les fonds liés à l'indice pourraient être contraints de vendre environ 2,5 à 2,8 milliards de dollars d'actions de Strategy. Sur la base du prix du marché actuel de l'entreprise, cette estimation a été révisée. Elle s'élève désormais à environ 1,8 à 2,0 milliard de dollars de sorties potentielles.
Bien qu'aucune décision finale n'ait été prise, l'inclusion de la stratégie dans la simulation interne de MSCI souligne la possibilité d'un impact significatif sur le marché.
Dates clés à surveiller
La consultation reste ouverte jusqu'à la fin du mois de septembre, offrant aux investisseurs et aux participants du marché le temps de soumettre leurs commentaires.
MSCI devrait publier sa méthodologie finale le 16 octobre. Entre-temps, l'examen officiel des indices de novembre 2026, prévu le 11 novembre, déterminera si la stratégie et les autres entreprises identifiées sont formellement supprimées des indices.