Les 170 millions de dollars d'intérêts de Morpho suscitent un débat sur la valorisation par rapport à Aave

Morpho, un protocole de prêt DeFi décentralisé, fait la une pour les bonnes raisons.

Selon une mise à jour récente, les emprunteurs sur Morpho ont payé un total de « 170 M $ d'intérêts au cours de la dernière année », selon Token Terminal. Bien que cela puisse susciter une réaction de surprise au premier abord, les couches cachées racontent une histoire complètement différente.

Avec un taux de prélèvement d’environ 10 %, l’organisation autonome décentralisée (DAO) générerait environ 17 millions de dollars de revenus annuels. Cela s’effectuerait dans un contexte d’une évaluation de 1,7 milliard de dollars. Calculé ensemble, cela signifie que Morpho est évaluée à 100 fois ses revenus annuels.

En termes simples, par rapport à ses gains actuels, les investisseurs valorisent Morpho à un prix bien plus élevé. Ainsi, même si l'utilisateur de Morpho paie une somme énorme de 170 millions de dollars d'intérêts, seulement 17 millions iront à la DAO.

Cependant, il est important de noter que tout cela se produit en prévision d'une recette qui augmentera de façon exponentielle.

Cela, comparé à Aave [AAVE], qui a récemment fait l'actualité pour avoir dépassé 10 millions de dollars de dépôts, est choquant.

Selon les données de Token Terminal, Aave a généré 140 millions de dollars de revenus annuels pour une valorisation de 1,5 milliard de dollars. Cela signifie que, par rapport à Morpho [MORPHO], Aave est valorisé à bien moins de 10 à 11 fois ses revenus annuels.

Donc, en résumé, Morpho se concentre sur le rendement des utilisateurs et leur attraction grâce à ses frais plus bas, tandis qu’Aave adopte un modèle de captation de frais plus élevé et est déjà optimisé pour les revenus, contrairement à Morpho, où la monétisation intervient plus tard.

Cependant, si Morpho prévoit d'augmenter sa monétisation à court terme, alors elle perdrait l'avantage concurrentiel actuel qu'elle détient sur Aave.

En outre, Aave est présent depuis longtemps sur le marché et a également subi le grand effondrement de FTX en 2022, tandis que Morpho est relativement nouveau avec un protocole plus risqué.

En réalité, si Morpho ne parvient pas à accroître sa valorisation, les intérêts actuellement payés pourraient sembler surévalués. Mais si les choses se déroulent en leur faveur, les revenus pourraient passer de 17 millions à 100 millions de dollars – ce qui rendrait la valeur d'aujourd'hui négligeable à la lumière des événements futurs.

Pourtant, malgré cet investissement stratégique qui prépare les emprunteurs à une croissance future de leurs revenus, le prix de Morpho était préoccupant. Au cours des 24 dernières heures, l'altcoin avait chuté de 1,66 % à 1,73 $.

Les graphiques hebdomadaires, cependant, montrent une hausse massive de plus de 19 %, ce qui suggère que ce recul pourrait simplement être un bruit à court terme reflétant le sentiment du marché frontière.

En fait, à la fin de la semaine dernière, MORPHO avait enregistré une hausse de 10 % le 10 avril, avec le volume de trading du token augmentant de 2 fois pour atteindre environ 58 millions de dollars.

Cependant, Aave était échangé à 89,91 $ après une baisse de 2,29 % au cours des 24 dernières heures et de plus de 3 % au cours de la semaine écoulée.

Cela se produisait au sein des détenteurs totaux de MORPHO, avec une hausse, indiquant qu'un accumulations constantes avaient lieu.

Dans le même temps, le RSI était également fort, indiquant un sentiment haussier accompagné des pics de volume social, ce qui suggère qu'ils n'étaient pas simplement des rebonds alimentés par la hype. Dans l'ensemble, ces indicateurs suggèrent que le marché se prépare à intégrer la croissance future dans son prix.

• Morpho et Aave suivent toutes deux des stratégies différentes pour rester adaptées à leur modèle d'affaires.
• L'action des prix de MORPHO semble préoccupante, mais les indicateurs dessinent un avenir optimiste pour cette altcoin.