Morpho lance le prêt à taux fixe sur le réseau Base

Le prêt sur chaîne vient de gagner une nouvelle option sur Base : Morpho a lancé Morpho Midnight, un marché de prêt à taux fixe et durée fixe, qui s'ajoute à son offre existante à taux variable, Morpho Blue. Cette initiative introduit un modèle axé sur l'intention, où les prêts sont structurés autour d'offres concurrentes — plutôt que d'être tarifés selon une courbe d'utilisation définie par le protocole.

Selon une annonce partagée avec Cointelegraph, Midnight est disponible sur le mainnet Base et prend en charge initialement cbBTC et USDC sur plusieurs échéances. Morpho indique que le déploiement est intentionnellement limité afin de privilégier un déploiement progressif axé sur la sécurité.

• Morpho Midnight apporte des emprunts à taux fixe et durée fixe sur Base, en complément des pools Blue à taux variable de Morpho.
• La tarification des prêts est orientée offre : les prêteurs et les emprunteurs proposent des taux d'intérêt, des échéances et d'autres termes au lieu de s'appuyer sur des courbes d'utilisation algorithmique des pools.
• Midnight est conçu pour mieux répondre aux besoins observés sur les marchés traditionnels du crédit, où les coûts de financement et les échéances de remboursement sont connus à l'avance.
• Le déploiement initial prend en charge cbBTC et USDC avec plusieurs dates d'échéance, et Morpho indique que des intégrations et fonctionnalités supplémentaires pourraient être ajoutées à mesure que le déploiement s'étend.

Le prêt DeFi a historiquement eu du mal à reproduire la prévisibilité offerte par la finance traditionnelle. Dans de nombreux marchés sur chaîne, les coûts d'emprunt augmentent ou diminuent en fonction de l'utilisation changeante — ce qui signifie que les prêteurs et les emprunteurs font face à des prix pouvant évoluer dans le temps.

Morpho’s Midnight est conçu pour combler ce fossé en passant d’une tarification algorithmique basée sur des pools à un marché d’offres. Comme Morpho l’a expliqué à Cointelegraph, le système permet aux participants de proposer des taux d’intérêt, des échéances et d’autres paramètres de prêt. Au lieu de s’appuyer sur une courbe d’utilisation en continu, Midnight émet des prêts sous forme d’obligations fixes appariées par le biais de la concurrence entre offres.

Pour les institutions et les entreprises, cela est important car les échéances de remboursement fixes peuvent faciliter la gestion des coûts de financement, des rendements attendus et de l'exposition au risque. Bien que le secteur DeFi puisse approcher les revenus fixes grâce à des stratégies complexes, une plateforme dédiée au prêt à taux fixe peut réduire la dépendance aux solutions de contournement.

Morpho a également souligné que Midnight n'est pas conçu comme un remplacement pour Morpho Blue. Blue reste axé sur des pools de prêt à taux variable et sans durée limitée, tandis que Midnight est structuré pour externaliser le risque de prêt, les taux d'intérêt et la durée vers les participants du marché — transformant ces éléments en termes négociés.

Morpho a initialement discuté de l'approche à taux fixe dans le cadre d'une feuille de route plus large appelée « Morpho V2 ». Dans un message de 2025 cité par le calendrier de développement de Morpho, le protocole décrivait un marketplace basé sur les intentions et un marché peer-to-peer où les utilisateurs pourraient soumettre des offres personnalisées. Dans ce cadre, les capitaux pourraient continuer à générer un rendement variable jusqu'à ce qu'ils soient appariés à une offre à taux fixe — avant de s'engager dans l'obligation à taux fixe.

En avril, Morpho a nommé le système à taux fixe Midnight et a précisé à nouveau qu'il compléterait, sans remplacer, Morpho Blue. Plus tard, Morpho a publié le whitepaper et la base de code de Midnight en mai. En lien avec cette publication, Morpho a indiqué que le modèle « capital offert » visait à éviter un problème récurrent dans le DeFi à taux fixe : les verrouillages de liquidité et la fragmentation entre les échéances.

Cet objectif de conception est important car les marchés à taux fixe peuvent faire face à un déséquilibre inhérent — les fournisseurs de capital ne souhaitent pas toujours s’engager pour les échéances exactes demandées par les emprunteurs. En centrant les durées de prêt sur les offres, Midnight vise à rendre la sélection des échéances plus réactive au marché tout en offrant aux emprunteurs des durées définies.

Selon le porte-parole de Morpho ayant parlé à Cointelegraph, Midnight est déjà disponible sur le mainnet Base. La première version prend en charge cbBTC et USDC et propose des prêts sur plusieurs échéances.

Morpho a déclaré avoir limité délibérément le lancement dans le cadre d'une stratégie de déploiement progressif, en privilégiant la sécurité. Le porte-parole a également déclaré à Cointelegraph que les prêteurs, emprunteurs et curateurs natifs crypto actifs sur Morpho Blue ont montré un intérêt à passer à l'environnement à durée fixe de Midnight.

Au-delà des participants existants de Morpho, Morpho a indiqué que plusieurs entreprises et institutions développent des produits sur le protocole en bêta. Morpho n'a pas fourni de détails sur ces initiatives à ce stade, affirmant que des annonces sont attendues lorsque ces produits seront lancés.

Le lancement de Midnight intervient après une période d'expansion rapide pour Morpho. Plus tôt en juin, Morpho a annoncé un tour de financement de 175 millions de dollars dirigé par Paradigm, avec la participation de a16z crypto (Andreessen Horowitz) et Ribbit Capital. À l'époque, Morpho avait indiqué qu'elle prévoyait d'étendre ses intégrations avec des banques, des gestionnaires d'actifs et de grandes plateformes, tout en ajoutant des fonctionnalités associées aux marchés traditionnels du crédit — un objectif qui s'aligne sur la proposition de taux fixe de Midnight.

L'infrastructure de Morpho est déjà utilisée par de grandes plateformes crypto pour le prêt à taux variable. En avril, Cointelegraph a rapporté que Coinbase a lancé des prêts USDC alimentés par Morpho pour les utilisateurs du Royaume-Uni. Ces prêts permettaient aux emprunteurs de prendre des positions contre Bitcoin (BTC), Ether (ETH) et cbETH sur Base, à taux variables et sans échéance fixe — un exemple du modèle d'emprunt à durée indéterminée que Midnight est conçu pour compléter.

Autrement dit, Midnight élargit l'ensemble d'outils de Morpho vers un segment du prêt qui peut sembler plus familier aux processus de finance traditionnelle, où les contreparties accordent souvent une grande importance à la certitude en matière de prix et d'échéance. Toutefois, l'impact pratique pour les utilisateurs dépendra de la liquidité à des taux et des durées spécifiques, ainsi que de la rapidité avec laquelle les prêteurs et les emprunteurs se coordonnent autour de ces conditions d'offre.

Les lecteurs doivent observer l'évolution de la liquidité de Midnight à travers les échéances et vérifier si d'autres actifs au-delà de cbBTC et USDC seront ajoutés à mesure que le déploiement s'étend. L'incertitude principale réside dans la capacité de la demande à durée fixe de trouver en permanence des offres correspondantes à des conditions attractives — car l'économie du prêt à taux fixe dépend entièrement de la participation du marché.

Cet article a été initialement publié sous le titre Morpho Introduces Fixed-Rate Lending on Base Network sur Crypto Breaking News – votre source de confiance pour les actualités crypto, les nouvelles sur le bitcoin et les mises à jour sur la blockchain.