Message de BlockBeats, le 1er juin : dans son dernier rapport, Michael Hartnett, stratège en chef des investissements à la Banque d'Amérique, indique que la structure actuelle du marché boursier américain présente des caractéristiques fortement similaires à celles observées au sommet de la bulle internet de 2000 ; les investisseurs doivent rester vigilants face aux risques de la phase finale d'un marché haussier et passer progressivement à une allocation défensive.
Les données montrent que l'indice S&P 500 a atteint un nouveau record de clôture historique le dernier jour de négociation de mai, mais seulement 20 actions composant l'indice ont simultanément atteint des niveaux historiques, la plupart concentrées dans les domaines de l'intelligence artificielle et des semi-conducteurs. Hartnett souligne qu'en mars 2000, au sommet de la bulle internet, environ 20 actions seulement avaient également atteint des nouveaux sommets.
La récente hausse des marchés boursiers américains a été principalement portée par la chaîne de valeur de l'IA. En mai, Micron Technology (MU) a augmenté de 87,8 %, SK Hynix de 81 %, AMD de 45,6 % et Samsung Electronics de 43 %. En conséquence, l'indice Nasdaq Composite a affiché une hausse cumulée de 25 % sur les deux mois d'avril et mai, réalisant sa meilleure performance sur une période équivalente depuis plus de vingt ans.
Cependant, plusieurs indicateurs de largeur du marché s'affaiblissent. Selon les données de BCA Research, au 20 mai, seulement environ 55 % des actions composant le S&P 500 se trouvaient au-dessus de leur moyenne mobile sur 200 jours ; la ligne d'avance-déclin (Advance-Decline Line) continue de reculer depuis mi-avril, indiquant qu'au moment où l'indice atteint de nouveaux sommets, de moins en moins d'actions participent à la hausse.
Hartnett estime que, bien que la frénésie spéculative sur les marchés ne soit peut-être pas terminée, le resserrement des politiques monétaires et le contexte de taux d'intérêt élevés pourraient finir par constituer un point de bascule pour cette hausse des marchés. Il recommande aux investisseurs d'augmenter progressivement leur allocation aux obligations à long terme, aux secteurs défensifs et aux catégories qui ont sous-performé à la fin de la bulle, afin de se prémunir contre les risques de correction du marché.