Morgan Stanley vient de conseiller aux investisseurs d'augmenter leur exposition aux actions sud-coréennes, en rehaussant la notation du marché à « surpondérer » après une période intense de vente que la société estime avoir nettoyé les positions pour un rebond. La thèse : un lavage de levier sur le marché a amélioré le profil risque-récompense des actions liées à l'IA et à l'industrie.
Le KOSPI a connu un parcours tumultueux en 2026, avec un recul intrajournalier de 12,6 % à la fin juillet, provoqué par l'effondrement de la demande pour les puces IA. Cette séance s'est clôturée en baisse d'environ 6 %.
Le plan d'action de Morgan Stanley
Dans une note de recherche datée du 22 juillet 2026, l'entreprise a présenté un argument sélectif mais haussier pour les actions sud-coréennes. Morgan Stanley a maintenu son objectif sur le KOSPI à 9 000, indiquant un fort potentiel de hausse par rapport aux niveaux actuels.
Les préférences sectorielles révèlent où la société voit de la valeur après le lavage. Les banques sont le choix principal, suivies par les technologies de l'information, l'industrie et les soins de santé. La société a également reclassé les services de télécommunication en surpondération.
Morgan Stanley préconise une approche en haltère : détenir des actions technologiques de premier plan d'un côté et des actifs défensifs de l'autre.
Dans le secteur des industries, l'entreprise a identifié la défense, la construction navale et l'énergie nucléaire comme particulièrement favorables.
Qu'est-ce qui s'est passé avec le KOSPI ?
Au début de 2026, Morgan Stanley avait relevé son objectif de fin 2026 pour le KOSPI à 5 200 contre 4 500 initialement, soutenu par des résultats supérieurs aux attentes et des réformes favorables sur le marché en Corée du Sud.
Ensuite, le commerce automatisé a commencé à se défaire. Le marché sud-coréen est fortement pondéré en faveur des géants des semi-conducteurs, et lorsque la demande mondiale pour les puces IA a montré des signes de ralentissement, le KOSPI a été directement touché. Une baisse de 12,6 % en séance déclenche des appels de marge et oblige les investisseurs leviers à liquider leurs positions, indépendamment des fondamentaux.
Morgan Stanley considère cette vente forcée comme un point positif : lorsque les positions levées sont annulées, cela élimine une source de fragilité du marché.
Pourquoi les investisseurs en crypto doivent prêter attention
La dynamique du marché sud-coréen exerce une influence disproportionnée sur les marchés cryptos mondiaux. La Corée du Sud figure constamment parmi les trois premiers pays en termes de volume de trading cryptos, et la santé de ses marchés financiers domestiques affecte directement la propension des investisseurs de détail à investir dans des actifs numériques.
L'angle IA est tout aussi pertinent. L'industrie sud-coréenne des semi-conducteurs constitue la base matérielle de la construction de l'infrastructure IA. Si Morgan Stanley a raison de penser que le lavage de l'effet de levier a créé un plancher pour les actions liées à l'IA, cela constitue un signal sur la durabilité du cycle d'investissement IA plus large, ce qui a des implications pour les projets de jetons GPU et les réseaux de calcul décentralisés.
L'objectif de 9 000 pour le KOSPI suggère que Morgan Stanley anticipe un fort rebond à venir. Mais la baisse de 12,6 % en séance est un rappel récent que ces reprises rarement suivent une trajectoire linéaire.