Moonwell, le protocole de prêt décentralisé qui a bâti sa réputation sur la chaîne parallèle Moonbeam de Polkadot et sur le réseau Base de Coinbase, cherche à entrer dans la cour des grands. La proposition de gouvernance du protocole, MIP-E00, approuverait le déploiement de marchés de prêt pour ETH, USDC, USDT et cbBTC directement sur le mainnet ethereum.
Le vote et son élan
MIP-E00 a été soumis au vote sur chaîne vers le 28 mai, avec une fenêtre de vote s'étendant jusqu'au 30 mai. Les premiers résultats suggèrent que la proposition n'est pas particulièrement controversée : environ 99,9 % des votes exprimés jusqu'à présent sont en faveur.
Environ 70 adresses ont participé au vote, principalement depuis Base en utilisant le pouvoir de vote stkWELL. Pour que la proposition soit officiellement adoptée, elle doit atteindre un seuil de quorum d'environ 65,2 millions de jetons WELL.
Pourquoi Ethereum, pourquoi maintenant
Cette proposition n’est pas apparue de nulle part. Moonwell a effectué une migration de gouvernance significative du réseau Moonbeam vers le mainnet Ethereum une semaine plus tôt, le 21 mai, via une proposition distincte appelée MIP-X58. Cette migration était la condition préalable permettant au protocole de proposer et d’exécuter des décisions directement sur Ethereum, plutôt que de les acheminer via une chaîne parallèle Polkadot.
Avant MIP-X58, il y avait MIP-X55, qui a facilité le pont des jetons WELL vers Ethereum. La feuille de route a donc été délibérée : d'abord établir le pont du jeton, ensuite migrer la gouvernance, puis déployer les marchés de prêt.
Moonwell opère déjà sur Base et Optimism, deux réseaux Layer 2 d’Ethereum. Le choix des actifs pour les marchés initiaux est également révélateur. L’ETH est l’actif natif évident. USDC et USDT couvrent les deux stablecoins dominants. Et cbBTC, le produit Bitcoin enveloppé de Coinbase, signale que Moonwell s’oriente vers l’écosystème Coinbase même en s’étendant au-delà de Base.
L'incident de l'oracle dans le rétroviseur
En février 2026, le protocole a subi un incident d'oracle ayant généré 1,78 million de dollars de créances douteuses sur ses déploiements existants sur différentes chaînes.
La communauté de Moonwell semble avoir dépassé l’incident, selon le soutien quasi total accordé au déploiement sur Ethereum. Que les utilisateurs et fournisseurs de liquidité natifs d’Ethereum partagent ce pardon est une tout autre question.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
L'expansion du mainnet Ethereum positionne Moonwell en concurrence directe avec des protocoles de prêt établis comme Aave, Compound et Morpho.
Le manque de spécifications publiques concernant les paramètres des nouveaux marchés mérite d'être noté. Des détails tels que les plafonds d'offre, les facteurs de garantie et les seuils de liquidation constituent les éléments fondamentaux qui déterminent le niveau de risque d'un protocole de prêt. Les investisseurs habitués à une transparence totale avant le déploiement — une norme établie par des protocoles comme Aave grâce à leurs forums de gouvernance détaillés — souhaiteront probablement consulter ces chiffres avant d'engager leurs capitaux.
Le taux de participation au vote est un autre indicateur à surveiller. Environ 70 adresses participant au vote constituent une couche de gouvernance faible pour un protocole effectuant un changement stratégique majeur. Une forte concentration des jetons dans les décisions de gouvernance peut générer des risques de centralisation et permettre à un petit groupe de faire adopter des propositions sans délibération étendue de la communauté.