Le 7 septembre, le GPU national Moore Threads a atteint un plafond baissier de 20 % lors des échanges de la matinée sur le Sci-Tech Board, marquant la première fois depuis son introduction sur le Sci-Tech Board en décembre 2025 qu'une baisse de 20 % est enregistrée.
À la clôture de la séance de midi, le cours de l'action de l'entreprise s'établit à 415,48 yuans, en baisse de 103,87 yuans par rapport à la journée précédente, soit une chute de 20,00 %. La capitalisation boursière totale est tombée sous la barre des 200 milliards de yuans, s'établissant à environ 195,3 milliards de yuans.
La cause directe de cette fluctuation des cours est le déblocage massif d'actions bloquées : selon l'annonce précédemment publiée par l'entreprise, le 7 septembre, 25,7745 millions d'actions initialement allouées aux investisseurs institutionnels lors de l'offre publique initiale ont été débloquées et sont désormais libres d'être négociées. Ces actions représentent 5,48 % du capital total de l'entreprise, avec une période de blocage de neuf mois à compter de la date de cotation. Selon le cours de clôture du 4 septembre à 519,35 yuans par action, la valeur marchande de ces actions débloquées s'élève à environ 13,386 milliards de yuans.
Avant cette libération, le nombre d'actions en circulation de Moore Threads n'était que de 30,2255 millions, et après la libération, il passera à 56 millions d'actions, presque doublant la capitalisation flottante. Pour une jeune entreprise cotée sur le STAR Market avec une capitalisation flottante relativement faible, une telle libération massive d'actions en circulation exerce une pression vendeuse notable à court terme sur le marché secondaire, constituant le principal moteur de la chute rapide du cours jusqu'au plafond baissier.
Selon les données de Wind, le 7 septembre, 16 entreprises cotées ont connu la libération d'actions bloquées, pour un volume total de 521 millions d'actions, correspondant à une capitalisation boursière libérée d'environ 27,785 milliards de yuans. La capitalisation libérée de Moore Threads se situe parmi les plus élevées parmi toutes les actions libérées ce jour-là.
Concernant le plafond baissier des actions, Moortec a rapidement publié une réponse officielle.
Le représentant des affaires de titres de l'entreprise a déclaré lors d'un entretien avec les médias que ce jour-là correspondait à la date de libération importante des actions bloquées attribuées en placement privé, ce qui constitue un point temporel normal après la cotation. Les actions libérées proviennent principalement d'institutions d'investissement public et d'investisseurs en placement privé ayant participé à l'offre initiale. Les employés ont également souligné que la production et les activités opérationnelles de l'entreprise se déroulaient normalement et que sa situation fondamentale n'avait pas subi de changements majeurs, appelant les investisseurs à considérer rationnellement les fluctuations de prix résultant de cette libération et à prendre des décisions d'investissement éclairées.
Les responsables de l'entreprise ont également déclaré aux médias que cette libération relève de la circulation normale des actions bloquées à l'offre initiale, et que le marché n'a pas besoin de lui accorder une interprétation excessive.
Du point de vue opérationnel, les dernières données du rapport semestriel publiées par l'entreprise soutiennent l'évaluation d'une base fondamentale stable.
Au premier semestre 2026, Moore Threads a réalisé un chiffre d'affaires de 1,736 milliard de yuans, en forte hausse de 147,42 % en glissement annuel, dépassant déjà le niveau annuel de 2025 ; le montant total des marges brutes s'est élevé à 989 millions de yuans, en hausse de 103,78 % en glissement annuel, avec une amélioration simultanée des niveaux de rentabilité. Du point de vue des bénéfices, les bénéfices nets attribuables aux actionnaires contrôlants et les bénéfices nets attribuables aux actionnaires contrôlants après déduction des éléments non récurrents ont respectivement réduit leurs pertes de 95,73 % et 52,37 % par rapport à la même période de l'année précédente, avec une réduction significative des pertes et une amélioration continue de la rentabilité.
En tant qu'acteur clé du secteur des GPU nationaux, Moore Threads continue de développer ses lignes de produits, notamment les cartes graphiques de bureau et les GPU pour centres de données. Le raisonnement industriel de la substitution nationale reste un sujet d'intérêt durable pour le marché.
Il est à noter que ce déblocage n'est pas le plus important depuis l'introduction de Moore Threads.
Selon les dispositions du prospectus, le 7 décembre 2026, l'entreprise connaîtra une vague de libération plus importante, avec 185,906,400 actions bloquées qui seront libérées, représentant 39,55 % du capital total, ce qui entraînera une expansion plus importante du flottant.
Certaines analyses de marché indiquent que les fluctuations de prix à court terme causées par la libération d'actions bloquées sont un phénomène normal sur le marché ; à moyen et long terme, la trajectoire des actions dépendra finalement des fondamentaux de l'entreprise et de la logique de croissance du secteur. Les progrès futurs dans l'itération technologique et la mise en œuvre commerciale des GPU nationaux seront les variables clés influençant la valorisation de l'entreprise.
Source : Star River Business Insights
Cet article provient de « ZAKER Finance »