Moody's : La croissance des principaux fournisseurs de cloud dépasse 48 %, DDOG fait face à des attentes élevées

Selon les recherches de潮向, un rapport de Morgan Stanley du 6 août indique que la croissance combinée des trois grands fournisseurs de cloud au deuxième trimestre est passée de 39 % à 48 %, marquant cinq trimestres consécutifs d'accélération. AWS a enregistré une croissance de 37 % (le plus fort taux en 18 trimestres), Azure une croissance de 43 %, et Google Cloud une croissance de 82 %. Le revenu annuel d'AWS lié à l'IA dépasse déjà 25 milliards de dollars, avec une croissance à deux chiffres. Le revenu d'Azure provenant de PostgreSQL a augmenté de 55 % (trois trimestres consécutifs d'accélération), et le nombre de clients payants de Fabric dépasse 40 000, en hausse de 60 %. Morgan Stanley estime que la consommation d'IA stimule la demande pour les infrastructures de base, créant un contexte favorable pour DDOG, SNOW et MDB. Cependant, les attentes progressent également. Les attentes du marché pour DDOG prévoient une croissance du deuxième trimestre comprise entre 35 % et 36 %, avec une valorisation équivalant à environ 69 fois le FCF de 2028 ; tout signe inférieur aux attentes pourrait être amplifié. La majeure partie de la consommation de SNOW provient d'AWS, et l'accélération du cloud constitue un signal positif pour les revenus du produit. MDB ne présente pas de point de bascule lié à l'IA à court terme, mais la pression concurrentielle s'intensifie. Morgan Stanley maintient une surpondération pour les trois entreprises, avec des prix cibles respectifs de 300 dollars, 300 dollars et 380 dollars. La question n'est plus de savoir si la demande existe, mais si elle est suffisamment forte pour justifier la valorisation actuelle.