Clause de non-responsabilité : l'auteur de cette histoire détient des actions de Strategy (MSTR).
Lorsque le président-directeur général Michael Saylor a confirmé lors de la conférence téléphonique des résultats du Q1 2026 de Strategy (MSTR) le 6 mai que l'entreprise était prête à vendre des bitcoin, cela semblait marquer un changement pour le plus grand détenteur corporatif coté au monde de cette cryptomonnaie. Mais cette mesure ne serait pas sans précédent. En décembre 2022, Strategy avait vendu des bitcoin dans le but de réaliser des pertes fiscales — la même raison que l'entreprise semble à nouveau indiquer au marché.
Le 22 décembre 2022, Strategy a vendu 704 bitcoin pour environ 11,8 millions de dollars à 16 776 dollars par pièce, mais les a immédiatement rachetés à 810 bitcoin deux jours plus tard.
La vente a été conçue pour déduire les pertes en capital contre des gains antérieurs et générer un avantage fiscal. Un événement de réalisation de pertes fiscales.
MicroStrategy prévoit de reporter les pertes de capital résultant de cette transaction contre les gains de capital antérieurs, dans la mesure où de tels reportages sont autorisés par les lois fiscales fédérales en vigueur, ce qui pourrait générer un avantage fiscal.
Le bitcoin a chuté de 23 % au T1 2026, passant de 87 500 $ à 67 700 $. Conformément aux règles de comptabilisation à la juste valeur de la FASB adoptées le 1er janvier 2025, Strategy réévalue chaque trimestre l'ensemble de ses positions en bitcoin au marché, enregistrant une perte de 12,54 milliards de dollars au T1, ce qui a fait passer directement les pertes non réalisées dans le compte de résultat et généré un actif d'impôt différé de 2,2 milliards de dollars sur ses positions à base de coût plus élevée.
Selon l'appel d'analyse des résultats de MSTR, en supposant un prix du bitcoin à 80 000 $, Strategy a acheté plus de 434 000 BTC au-dessus de 80 000 $, générant une perte non réalisée de 7,6 milliards de dollars et un actif d'impôt différé de 2,2 milliards de dollars à un taux d'imposition de 29 %.
Si le bitcoin se rétablit et que la stratégie vend des bitcoins appréciés, cet impôt de 2,2 milliards de dollars peut compenser les gains futurs.
L'objectif principal de l'entreprise est d'augmenter le "bitcoin par action", qui est le ratio entre les détentions totales de bitcoin de la stratégie et son nombre total d'actions diluées en circulation.
L'utilisation des produits de la vente de bitcoin vise à rembourser les dettes convertibles de 8,2 milliards de dollars, à acheter des actions ordinaires de MSTR lorsque le multiple par rapport à la valeur liquidative tombe en dessous de 1,22x, ou à financer les obligations annuelles de dividendes de 1,5 milliard de dollars provenant de ses actions privilégiées perpétuelles Stretch (STRC).
MSTR est en hausse de 1 % sur le marché de gré à gré, tandis que le bitcoin est négocié au-dessus de 81 000 $.
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