MicroStrategy a déclaré une perte nette de 8,22 milliards de dollars au deuxième trimestre 2026, mais ce chiffre ne raconte qu'une partie de l'histoire.
Le plus grand détenteur corporatif de bitcoin au monde a augmenté sa position BTC, renforcé son bilan et accru ses réserves de trésorerie malgré la baisse du prix du bitcoin pendant le trimestre.
La stratégie enregistre une perte de 8,2 milliards de dollars suite à la baisse du bitcoin qui affecte les résultats
La stratégie rapportée une perte nette de 8,22 milliards de dollars pour le deuxième trimestre de 2026, principalement due à des pertes non réalisées sur la juste valeur de ses actifs en bitcoin, alors que les prix des cryptomonnaies ont baissé pendant la période de reporting.
Nous suivre sur X pour recevoir les dernières actualités en temps réel
L'entreprise a enregistré une perte non réalisée de 8,32 milliards de dollars sur les actifs numériques, entraînant une perte d'exploitation de 8,33 milliards de dollars. Un an plus tôt, Strategy avait annoncé un bénéfice net de 10,02 milliards de dollars, mettant en évidence la manière dont la comptabilisation selon les règles de juste valeur peut faire fluctuer considérablement les résultats déclarés avec les mouvements du prix du bitcoin.
Malgré la perte comptable, la stratégie a continué à mettre en œuvre sa stratégie à long terme de trésorerie en bitcoin tout en renforçant plusieurs indicateurs clés du bilan.
Les détentions de bitcoin continuent d'augmenter
Au 26 juillet, la stratégie détenait 843 775 BTC, conservant sa position de plus grand détenteur institutionnel de bitcoin au monde. L'entreprise a indiqué que ses détentions de bitcoin ont augmenté d'environ 25 % depuis le début de l'année, tandis que le bitcoin par action (BPS) a progressé de 5 %.
L'entreprise a également déclaré :
- Rendement BTC de 4,5 % depuis le début de l'année
- 29 997 BTC de gains en 2026
- Gain de 1,95 milliard de dollars en BTC sur la base du prix du marché du bitcoin du 27 juillet
La stratégie a révélé qu'elle a vendu environ 218,4 millions de dollars de bitcoin cette année dans le cadre de son nouveau programme de monétisation du bitcoin, principalement pour financer les obligations de dividendes sur actions privilégiées tout en préservant sa flexibilité financière.
La stratégie renforce le bilan malgré la faiblesse du marché
La direction a souligné que ce trimestre était moins axé sur les résultats déclarés et davantage sur l'amélioration de la résilience financière.
L'entreprise a réduit sa dette convertible de 18 %, en rachetant 1,5 milliard de dollars de notes convertible à un escompte d'environ 8 % par rapport à leur valeur nominale.
Dans le même temps, la stratégie a augmenté ses réserves en USD à 3,75 milliards de dollars, suffisant pour couvrir plus de 2,1 ans de paiements de dividendes privilégiés et d'obligations d'intérêts.
L'entreprise a également lancé une autorisation de rachat d'actions MSTR d'un montant de 1 milliard de dollars, bien qu'aucun rachat d'actions ordinaires n'ait encore été effectué. Séparément, Strategy a commencé à racheter des actions privilégiées STRC en dessous de leur valeur nominale tout en maintenant son taux de dividende récemment augmenté à 12 %.
Le logiciel continue de générer de la croissance
Hors du bitcoin, l'activité logicielle d'entreprise de la stratégie est restée rentable et a continué de s'étendre.
Le chiffre d'affaires trimestriel a augmenté de 6,9 % sur un an pour atteindre 122,4 millions de dollars, tandis que le bénéfice brut a atteint 81,6 millions de dollars, soit une marge brute de 66,6 %.
La direction a également introduit de nouvelles métriques pour les investisseurs, notamment le BTC Hurdle ARR et le Bitcoin Net par action, conçues pour offrir une plus grande transparence concernant la stratégie d'allocation des capitaux de l'entreprise et l'économie de son modèle de financement axé sur le bitcoin.
Le président-directeur général Michael Saylor a déclaré que la stratégie continue de développer ce qu'elle décrit comme une nouvelle classe d'actifs de crédit numérique, malgré un sentiment faible autour du bitcoin, tandis que le PDG Phong Le a indiqué que l'entreprise a renforcé son bilan pendant l'un des trimestres les plus difficiles pour le bitcoin.
Quoi de neuf ?
Les investisseurs se concentreront désormais sur la question de savoir si la reprise du prix du bitcoin au second semestre de l'année améliorera les bénéfices déclarés de Strategy selon la comptabilité à juste valeur. Les marchés suivront également la levée de fonds continue de l'entreprise, les rachats potentiels d'actions et la mise en œuvre de son programme de monétisation du bitcoin. En tant que plus grand détenteur corporatif de bitcoin, Strategy reste l'un des indicateurs les plus clairs de la confiance institutionnelle dans le bitcoin, ce qui rend ses décisions de trésorerie étroitement surveillées à la fois dans la finance traditionnelle et sur les marchés crypto.