Strategy (anciennement MicroStrategy) et son concurrent Strive commencent novembre avec davantage de bitcoin. Toutefois, les derniers achats révèlent une préoccupation croissante pour les actionnaires de MicroStrategy. Leur part des détentions de bitcoin de l'entreprise diminue.
Les deux entreprises ont annoncé de nouveaux achats lundi 2 novembre.
- La stratégie a acheté 811 BTC pour 65,5 millions de dollars, portant son total de détention à 849 327 BTC.
- Strive a ajouté 124 BTC supplémentaires, portant ses avoirs à 43 124 BTC.
Pourtant, l'impact sur leurs actionnaires a été remarquablement différent.
Pourquoi les actionnaires de MicroStrategy pourraient perdre
La stratégie a vendu environ 1,18 million de nouvelles actions MSTR pour lever 164 millions de dollars. Elle a utilisé seulement 65,5 millions de dollars pour acheter du bitcoin et a conservé le solde en espèces.
Pour le dire simplement, la stratégie a créé de nouvelles actions plus vite qu'elle n'a ajouté de bitcoin.
En conséquence, le bitcoin représenté par chaque action diluée de MSTR a diminué d'environ 0,17 %.
Cela signifie que les actionnaires existants ont désormais une exposition légèrement moindre au bitcoin par action, malgré la croissance des détentions de l'entreprise.
Dans le même temps, la stratégie a dépensé 208 millions de dollars pour racheter ses actions privilégiées STRC, plus de trois fois ses dépenses en bitcoin.
Le mouvement aide à réduire les obligations de dividendes futurs. Le PDG de la stratégie, Phong Le, a précédemment décrit cet effort comme un engagement à « ramener STRC à la santé ».
L'achat de bitcoin de Strive raconte une autre histoire
Le dernier dépôt de Strive montre que son nombre d'actions diluées est resté inchangé tandis que ses avoirs en bitcoin ont augmenté.
Par conséquent, son bitcoin par action diluée a augmenté d'environ 0,29 %.
Les actions de bitcoin par action diluée de la stratégie ont déjà chuté de 3,7 % cette année jusqu'au 25 octobre. Elle dispose également d'une autorisation pour vendre d'autres actions MSTR d'une valeur de 18,6 milliards de dollars, ce qui pourrait créer une dilution supplémentaire.
Avec les risques d'exclusion de l'indice MSCI qui exercent une pression supplémentaire, les investisseurs se posent une autre question au-delà du prix du bitcoin : quelle part du trésor en bitcoin en croissance de la stratégie chaque action représente-t-elle réellement ?
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