Microsoft bond de 15 % grâce à une forte croissance du cloud, les actions de stockage grimpent

Article rédigé par Chaoxiang Research

Hier, le marché était encore plongé dans le désespoir, mais il s'est complètement retourné en une nuit. L'indice des prix PCE des États-Unis pour juin a baissé à 3,7 % en glissement annuel, les données sur l'inflation continuant de se refroidir, ajoutées aux résultats financiers publiés avant la séance par Microsoft, qui ont enregistré la croissance la plus rapide du cloud depuis quatre ans : ces deux annonces ont ensemble enflammé l'ouverture du jeudi.

Le cours de l'action Microsoft a bondi de plus de 15 % en une seule journée, enregistrant la plus forte hausse quotidienne depuis 2008, avec une augmentation de 450 milliards de dollars de capitalisation boursière en une seule journée, battant ainsi le record historique de croissance quotidienne de la capitalisation boursière. Les actions de semi-conducteurs de stockage ont également connu un engouement collectif : Kioxia a grimpé de près de 32 %, SanDisk de près de 26 %, Micron de plus de 18 %, et l'indice Philadelphia Semiconductor a progressé de plus de 8 %, mettant fin à cinq jours consécutifs de baisse.

Cependant, dans le même rapport, la croissance annuelle du PIB du deuxième trimestre n'a été que de 1,5 %, bien inférieure à l'attente du marché de 2,1 %. Après la clôture, Apple et Amazon ont également publié leurs résultats.

Le Nasdaq a augmenté de 2,78 %, le S&P 500 de 1,66 % et le Dow Jones de 1,19 % ; les trois indices ont fortement progressé.

Microsoft est indéniablement la star de la journée, avec une hausse de plus de 15 % en une seule séance, la plus forte depuis octobre 2008, et une augmentation de sa capitalisation boursière de 450 milliards de dollars en une journée, un record absolu dans l’histoire du marché américain. Les résultats financiers révèlent une croissance des revenus du cloud supérieure à 40 %, le rythme le plus rapide depuis quatre ans, tandis que les dépenses en capital ont été inférieures aux attentes du marché, ce qui a aligné à la fois les revenus et les performances.

L'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a augmenté de plus de 8 %, mettant fin à cinq jours consécutifs de baisse. Les actions du secteur du stockage ont toutes fortement progressé : le ETF Roundhill Storage a bondi de 16,7 % en une journée, les ADR de Kioxia ont augmenté de près de 32 %, SanDisk de près de 26 %, Micron Technology de plus de 18 %, SK Hynix de plus de 17 %, tandis que Lumentum et Western Digital ont tous deux affiché des gains supérieurs à 15 %.

L'indice des leaders chinois de Livemore a clôturé en hausse de 3,02 %, la plupart des indices européens principaux ont terminé en hausse, le DAX30 allemand a augmenté de 0,45 %.

Le prix de clôture du pétrole brut WTI a baissé de 1,03 % à 83,59 USD le baril. Le prix de clôture du pétrole brut Brent a baissé de 1,88 % à 89,03 USD le baril. L'or COMEX a augmenté de 1,68 % à 4 166 USD l'once. L'argent COMEX a augmenté de 2,12 % à 59,32 USD l'once.

Le Bitcoin s'ouvre à 63902,90 USD, inchangé par rapport à la veille, et atteint un haut à 64838,92 USD en matinée ; l'Ethereum s'ouvre à 1908,34 USD, en baisse de 0,6 %, et atteint un haut à 1923,23 USD en matinée.

L'indice des prix PCE des États-Unis en juin a augmenté de 3,7 % en glissement annuel, une nette baisse par rapport à 4,1 % en mai, et a également reculé de 0,1 % en base mensuelle, marquant la première baisse mensuelle négative en plus de six ans. L'indice PCE sous-jacent, hors alimentation et énergie, a augmenté de 3,3 % en glissement annuel, conformément aux attentes du marché, et de seulement 0,1 % en base mensuelle, en dessous de l'attente de 0,2 %. Ce indicateur clé de l'inflation pour la Réserve fédérale a apporté une certaine tranquillité au marché.

Dans le même rapport, la croissance annuelle initiale du PIB réel au deuxième trimestre n'a été que de 1,5 %, bien inférieure à l'attente du marché de 2,1 %, et le taux d'épargne des ménages est tombé à 2,7 %, le niveau le plus bas depuis juin 2007. Bien que le ralentissement de l'inflation soit une bonne nouvelle, la combinaison d'une croissance plus faible et d'un taux d'épargne au plus bas suggère que la confiance des ménages pour consommer pourrait s'affaiblir.

Après la publication des données, l'or a grimpé brièvement avant de reculer, l'indice du dollar a d'abord touché un creux puis a rebondi, et les trois contrats à terme sur indices boursiers ont tous progressé, le marché semblant préférer interpréter ce bilan "mélange de bons et de mauvais résultats" comme une raison pour que la Réserve fédérale n'ait pas besoin de maintenir une position aussi hawkish.

Le chiffre d'affaires du troisième trimestre fiscal d'Apple s'élève à 109,42 milliards de dollars, en hausse de 16 % en glissement annuel, dépassant les attentes du marché de 108,85 milliards de dollars. Le bénéfice par action s'élève à 2,02 dollars, en hausse de 29 %, dépassant également les attentes. Toutefois, les prévisions de chiffre d'affaires pour le quatrième trimestre fiscal s'élèvent à une croissance de 9 % à 11 %, inférieure à l'attente du marché de 12,1 %. Cette perspective relativement prudente a conduit à une réaction modérée du cours en après-marché.

L’histoire d’Amazon est plus captivante : ses ventes nettes au deuxième trimestre s’élèvent à 200,6 milliards de dollars, en hausse de 20 % par rapport à l’année précédente, dépassant les attentes de 197,01 milliards de dollars. Les revenus du service cloud AWS ont augmenté de 37 %, soit la croissance la plus rapide depuis 2021, et le carnet de commandes atteint 496 milliards de dollars. L’entreprise a également relevé sa prévision de dépenses en capital pour l’année entière, passant de 200 à 220 milliards de dollars. Le PDG Jassy a déclaré qu’il serait difficile de ralentir cette vague d’investissements à court terme, et il estime que la demande en IA restera très importante jusqu’en 2028. Ce résultat a fait grimper le cours d’Amazon de près de 10 % après la clôture des marchés.

Meta a également révélé le même jour avoir engagé près de 700 milliards de dollars de dépenses futures via des accords à long et à court terme, principalement destinés aux centres de données IA et au cloud computing. Des rumeurs du marché indiquent également qu'un développeur de centres de données en partenariat avec Anthropic prépare un financement de 15 milliards de dollars pour construire de grands centres de données et des centrales électriques associées au Texas, avec le soutien financier et en puces de Google pour cette opération.

Hier, le marché était encore plongé dans l’optimisme sombre face à cinq jours consécutifs de baisses des actions de stockage et à la descente du Nasdaq dans la zone de correction. Aujourd’hui, les résultats de Microsoft ont complètement inversé toutes les émotions négatives. Ce contraste extrême au sein de la même journée montre précisément que la pression de vente accumulée ces dernières semaines était principalement liée à des questions de positionnement et d’humeur, et non à une véritable faille dans la thématique de l’IA. Dès qu’un géant présente des preuves convaincantes de croissance, les capitaux reviendront sans hésitation.

Amazon augmente ses dépenses en capital à 220 milliards de dollars, et avec les engagements de dépenses de près de 700 milliards de dollars de Meta, cela montre que les géants ne réduisent pas leurs investissements dans l'IA, mais les intensifient.

Cela va exactement à l’encontre de l’anxiété récurrente sur le ratio investissement/rendement discutée ces derniers jours : bien que l’argent dépensé augmente réellement sur les comptes, tant que les chiffres concrets comme les activités cloud et les commandes en attente suivent, le marché semble toujours prêt à payer.

Ce qu’il faut surveiller de près, ce sont les signaux de divergence derrière les données PCE et PIB : le ralentissement de l’inflation offre une marge de manœuvre à la Réserve fédérale, mais la décélération de la croissance économique et le creusement des taux d’épargne suggèrent que le moteur de la consommation pourrait lui-même ralentir. Si les prochaines données confirment que ce ralentissement devient une tendance et non un simple aléa, la question que le marché devra répondre la semaine prochaine sera de savoir si ce rebond, conduit par les géants de la technologie, pourra résister aux pressions macroéconomiques.