Microsoft vient de rappeler à tous pourquoi elle est dans la course pour devenir la société la plus précieuse de la planète. Après avoir publié ses résultats du quatrième trimestre fiscal qui ont largement dépassé les attentes, ses actions ont bondi de plus de 15 % le 30 juillet, entraînant avec elles l'ensemble du marché et réécrivant les records en cours.
La hausse quotidienne a ajouté environ 450 milliards de dollars à la capitalisation boursière de Microsoft. C'est la plus forte augmentation quotidienne de capitalisation boursière pour toute entreprise américaine dans l'histoire, et elle s'est produite parce qu'une entreprise de cloud a continué à faire ce que les nuages semblent faire de mieux : faire pleuvoir de l'argent.
Les chiffres qui ont déplacé les marchés
Le chiffre d'affaires total du trimestre s'est établi à 90 milliards de dollars, en hausse de 18 % par rapport à la même période de l'année précédente. Le bénéfice net a augmenté de 31 % pour atteindre 35,8 milliards de dollars.
La star du spectacle a été le segment Intelligent Cloud. Azure et d'autres services cloud ont enregistré une croissance de 43 % sur un an, faisant passer ce segment au-delà de 100 milliards de dollars de revenus annuels pour la première fois.
Le rapport de résultats n'a pas seulement dépassé les prévisions. Il a changé la narration. Le marché semble désormais croire que les forts investissements dans l'IA peuvent rapporter plus vite que craint.
Copilot prend ses marques dans l'entreprise
Au-delà des chiffres principaux, un chiffre se distingue par ses implications stratégiques. Microsoft 365 Copilot, l'assistant IA intégré dans la suite Office de l'entreprise, a dépassé 30 millions de places payantes. Il ne s'agit pas d'utilisateurs en essai gratuit ni de comptes promotionnels. Ce sont des entreprises qui paient activement pour des outils d'IA intégrés à leurs processus quotidiens.
Pour contexte, la hausse unique de 15 % des actions Microsoft est sa plus forte progression en pourcentage en 18 ans. La dernière fois que les actions ont bougé ainsi, l’iPhone avait moins d’un an et le cloud computing n’était encore qu’un mot à la mode à la recherche d’un modèle économique.
Les répercussions se sont répandues rapidement sur le marché. Les actions technologiques ont globalement progressé, et les titres de semi-conducteurs ont également bénéficié d'une demande accrue.
Ce que cela signifie pour les investisseurs qui suivent la technologie
Le résultat de Microsoft apporte une contribution importante au secteur technologique dans son ensemble : il valide la thèse selon laquelle les dépenses en capital liées à l'IA ne sont pas simplement un trou noir de dépenses avec un volet marketing. Microsoft vient de fournir la preuve la plus concrète à ce jour que les rendements apparaissent désormais dans les états financiers là où cela compte.
Le plus grand risque à surveiller est de déterminer si ce trimestre représente un véritable point de bascule ou un pic. La croissance de 43 % d’Azure est exceptionnelle, mais maintenir ce taux de croissance devient mathématiquement plus difficile à mesure que la base s’élargit. Les trente millions de places Copilot soulèvent également une question suivante : quel est le plafond, et à quelle vitesse se déplace-t-il ? Les investisseurs suivront la trajectoire de croissance des places aussi étroitement que les revenus dans les trimestres à venir.