Pendant la majeure partie de 2026, Microsoft a été un exemple à éviter. En juin, ses actions avaient chuté à environ 349 $, une baisse d’environ 25 % par rapport à leurs précédents sommets, les investisseurs devenant de plus en plus impatients face aux énormes paris de l’entreprise sur l’infrastructure IA.
Une seule journée qui a réécrit les livres des records
Le 30 juillet 2026, Microsoft a annoncé ses résultats du Q4 exercice pour le trimestre se terminant le 30 juin. Le chiffre d'affaires s'est établi à 90 milliards de dollars, soit une hausse de 18 % sur un an. Azure, la plateforme cloud de l'entreprise, a augmenté de 43 % au cours du trimestre et a franchi pour la première fois la barre des 100 milliards de dollars de chiffre d'affaires annuel. Le carnet de commandes commerciaux a atteint un record de 678 milliards de dollars.
Les actions de Microsoft ont bondi de 15,51 % le 30 juillet, soit la plus forte hausse journalière en pourcentage de l'histoire de l'entreprise. Ce mouvement a ajouté environ 450 milliards de dollars à la capitalisation boursière de Microsoft en une seule séance.
Ce que signifie réellement le chiffre de 678 milliards de dollars de retard mérite d'être considéré. Un arriéré commercial de cette taille signifie que les entreprises ont déjà engagé le paiement à Microsoft pour des services qu'elles n'ont pas encore reçus. C'est plus proche d'une liste de réservations que d'une prévision de revenus.
Six jours de vert et un partenariat à Riyad
Jusqu’au 28 août, les actions Microsoft ont enregistré au moins six journées consécutives de hausse, marquant la plus longue série de gains de l’action en 2026. À cette date, les actions étaient échangées dans la fourchette de 513 à 514 $, soit une reprise de près de 50 % par rapport au plus bas de juin à environ 349 $.
La série a reçu un nouveau catalyseur le 27 août, lorsque Microsoft a annoncé un partenariat pluriannuel en intelligence artificielle avec HUMAIN, une entité saoudienne spécialisée dans le développement de l'IA. Cet accord étend les fonctionnalités d'Azure Foundry et de Microsoft 365 Copilot pour soutenir les modèles linguistiques en arabe. Les actions ont augmenté de 1,75 % ce jour-là, suivies d'une autre hausse de 1,68 % le 28 août.
Les grands modèles de langage qui performant bien en arabe sont véritablement rares. Les principaux laboratoires d'IA américains ont historiquement formé leurs modèles sur des jeux de données dominés par l'anglais, laissant les locuteurs arabes avec des modèles qui sous-performent par rapport à leurs homologues anglais.
Ce que le retour réellement signifie
Le rapport du Q4 a comblé cet écart. Le taux de croissance de 43 % d’Azure et le carnet de commandes de 678 milliards de dollars ne sont pas des projections ni des prévisions de la direction. Ce sont des contrats signés et des revenus réalisés.
Le risque qui persiste est la valorisation aux niveaux actuels. Azure devrait maintenir des taux de croissance historiquement inhabituels pour une plateforme de cette échelle. Le carnet de commandes est encourageant, mais les carnets de commandes peuvent être retardés, rénégociés ou, dans des cas extrêmes, annulés. Les investisseurs suivant le prochain cycle de résultats traiteront probablement le taux de croissance trimestrielle d’Azure comme le chiffre le plus important que Microsoft publie.