Microsoft (NASDAQ:MSFT) a brièvement dépassé Nvidia (NASDAQ:NVDA) mardi pour devenir la deuxième entreprise la plus précieuse au monde pour la première fois depuis juin 2025, alors que les conséquences de l'infidélité avouée du PDG Jensen Huang ont approfondi la vente massive du fabricant de puces.
Nvidia affichait un avantage de marché énorme de 1,84 billion de dollars sur Microsoft le 6 octobre. Cinq semaines plus tard, cet avantage a disparu après que les actions de Nvidia ont chuté de plus de 6 % mardi.
Microsoft n'a même pas eu besoin d'un rallye. Ses actions ont chuté de 2,7 % mardi, mais la baisse plus marquée de Nvidia a poussé Microsoft en tête.
L'activité IA de Microsoft continue de croître
Le succès de Microsoft ne se limite pas à une perte de terrain de Nvidia ; le géant du logiciel a annoncé un chiffre d'affaires trimestriel de 92,3 milliards de dollars, en hausse de 19 %. Azure, son activité d'informatique en nuage, a augmenté de 48 %, tandis que son carnet de commandes de revenus commerciaux contractuels a atteint 677 milliards de dollars.
La demande est si forte que Microsoft peine à suivre.
« Nous avons toujours une demande qui dépasse l’offre », a déclaré à des investisseurs la directrice financière Amy Hood.
Microsoft a dépensé 45,2 milliards de dollars en infrastructures au dernier trimestre pour étendre sa capacité de calcul. Une grande partie de ces dépenses profite à Nvidia, dont les puces alimentent les services d'IA de Microsoft.
Mais Microsoft développe également ses propres puces Maia, qui gèrent déjà certaines charges de travail Copilot. Elle prévoit de les déployer à une échelle bien plus importante à partir de 2027, réduisant ainsi sa dépendance envers Nvidia pour certaines tâches d'IA.
Le problème de Jensen Huang de Nvidia
Les conséquences de l'affaire de Huang ont aggravé les difficultés de Nvidia, Reuters rapportant que le fabricant de puces subissait une perte de valeur marchande d'environ 470 milliards de dollars lundi et mardi.
La femme impliquée serait soupçonnée d'avoir des liens avec les services de renseignement chinois, et le conseil d'administration de Nvidia a ouvert une enquête.
La controverse a également révélé une préoccupation plus profonde : la dépendance de Nvidia à son PDG de longue date.
Bloomberg rapporte que Huang a environ 60 collaborateurs directs, mais aucun successeur identifié publiquement après 33 ans à la tête de l'entreprise.
« Des entreprises comme Microsoft et Apple semblent toujours avoir un PDG en attente, mais Nvidia semble s'appuyer sur son fondateur », a déclaré à Bloomberg Daniel Morgan, gérant de fonds chez Synovus Trust.
Ce que les marchés de prévision attendent
Apple (NASDAQ:AAPL) reste la société la plus précieuse au monde.
Sur Polymarket, les traders attribuent à Apple environ 71 % de chances de terminer 2026 en tête, contre 27 % pour Nvidia et environ 1 % pour Microsoft.
Microsoft a peut-être dépassé Nvidia pour la deuxième place, mais les traders le considèrent à peine comme un prétendant à la première.
Nvidia avait repris la deuxième place tôt dans l'après-midi mardi. Avec le fabricant de puces prévoyant 108 milliards de dollars de chiffre d'affaires lors de la publication de ses résultats le 17 novembre, la bataille pour la deuxième place reste ouverte.
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