Les actions de Micron Technology Inc. (NASDAQ : MU) ont augmenté de plus de 3 % mardi, alors que les traders ont de nouveau investi dans les titres de semi-conducteurs à haute bêta, malgré des futures indice plus faibles.
Les futures sur le Nasdaq ont augmenté de 0,74 %, tandis que les futures sur le S&P 500 ont progressé de 0,32 % au moment de la rédaction.
La force relative de Micron intervient après un recul par rapport à son sommet de mi-année, les investisseurs continuant d'évaluer la tension de l'offre de mémoire et la demande liée à l'IA contre le risque que les futures augmentations de capacité créent éventuellement un autre cycle de surabondance.
L'offre de mémoire reste un levier clé
Micron reste exposé à une forte demande pour la mémoire utilisée dans l'infrastructure IA, tandis que les experts du secteur s'attendent toujours à ce que les contraintes d'offre persistent alors que les fabricants travaillent à augmenter leur capacité.
Le débat à plus long terme porte sur la capacité de la demande en IA à continuer d'absorber la nouvelle production de mémoire alors que des capacités supplémentaires entreront en ligne au cours des prochaines années.
Cramer préfère Micron parmi les noms de mémoire
Jim Cramer a déclaré qu'il préfère Micron à Western Digital Corp. (NASDAQ : WDC), en soulignant la position technologique plus forte de Micron.
Cramer a reconnu mardi que Western Digital avait déjà subi une forte baisse de son cours et pourrait encore chuter davantage, mais a déclaré que Micron serait son choix privilégié entre les deux.
Son avis intervient alors que les actions de mémoire et de stockage restent volatiles malgré une forte demande sous-jacente provenant de l'infrastructure IA.
Les experts prévoient que la pénurie durera jusqu'en 2028 et au-delà
Will Rhind, PDG de GraniteShares, a déclaré en juillet que Wall Street pourrait encore sous-estimer la durée pendant laquelle la pénurie de mémoire à large bande passante pourrait durer. Il a indiqué que l'augmentation de la capacité prend des années, tandis que les dépenses en infrastructure IA restent fortes, créant un déséquilibre entre l'offre et la demande qui pourrait persister jusqu'en 2028.
Le PDG de Yorkville America, Steve Neamtz, a exprimé une opinion similaire en septembre, affirmant que de nouveaux fabs capables de soulager significativement la pénurie pourraient ne pas atteindre une production complète avant 2028 ou 2029. Il a souligné que le HBM consomme environ trois fois la capacité de fabrication par gigaoctet par rapport à la mémoire conventionnelle, tandis que la demande s'étend également vers le stockage NAND.
Le PDG de Micron, Sanjay Mehrotra, a déclaré que l'offre devrait s'améliorer progressivement en 2028, mais que l'entreprise n'a toujours pas une visibilité claire sur le moment où l'offre rattrapera la demande. Plus de 75 % de la production de Micron pour 2027 est déjà engagée.
L'investisseur Ross Gerber a déclaré le 5 octobre qu'il s'attend à ce que la contrainte mémoire dure encore plus longtemps, potentiellement pendant une décennie, alors que la demande en infrastructure IA s'étend à des domaines tels que la robotique. Il estime que la demande croissante sur les marchés finaux peut absorber de nouvelles capacités, même si les prix des composants baissent éventuellement.
SK Hynix et Samsung profitent d'une offre serrée
Les principaux concurrents de Micron en matière de DRAM et de HBM bénéficient également du déséquilibre.
Le 28 octobre, l'analyste de Cantor Fitzgerald, C.J. Muse, s'attend à ce que SK Hynix Inc. (NASDAQ:SKHY) bénéficie des dépenses en infrastructure IA, des longs délais d'équipement et de l'offre limitée de mémoire jusqu'en 2030. Il a souligné l'indication de la direction selon laquelle la demande de HBM est environ deux fois supérieure à l'offre disponible.
L'analyste de Rosenblatt Kevin Cassidy s'attend également à ce que la offre limitée soutienne SK Hynix, en citant la croissance du HBM4, des prix plus élevés et des accords à long terme couvrant une part significative de la capacité future.
Samsung Electronics Co. Ltd. (OTC : SSNLF) a également déclaré que la demande en mémoire pilotée par l'IA pourrait rendre les contraintes d'approvisionnement encore plus serrées en 2027 qu'en 2026.
La nouvelle offre reste le risque principal
La perspective haussière comporte toujours un risque majeur.
En sept., Martin Shkreli, qui a révélé une position courte sur Micron, a averti que la baisse des prix de la mémoire pourrait rapidement compromettre le cycle de bénéfices.
CXMT de la Chine augmente sa capacité DRAM et se prépare à entrer sur le marché NAND, ce qui pourrait augmenter progressivement l'offre.
Entre-temps, le 2 novembre, Tom Sosnoff, fondateur de Tastytrade, a déclaré que Micron, NVIDIA Corp. (NASDAQ:NVDA) et Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ:AMD) n'avaient pas encore suffisamment baissé pour être considérées comme surventues après leurs fortes hausse, soulignant le décalage entre des fondamentaux solides à long terme et une volatilité actionnariale persistante à court terme.
Bénéfices et perspectives des analystes
Le prochain rapport de résultats estimé de Micron est prévu le 16 déc. 2026.
Le consensus prévoit un BPA de 35,07 $, en hausse par rapport à 4,78 $ l'année précédente, et un chiffre d'affaires de 56,55 milliards de dollars, contre 13,64 milliards de dollars l'année dernière.
L'action se négocie à un multiple C/B de 11,2.
Action des prix de MU : Les actions de Micron Technology ont augmenté de 3,05 % à 859,01 $ au moment de la publication mardi, selon les données de Benzinga Pro.
Lire aussi :
Que se passe-t-il avec les actions de Meta Platforms lundi ?
Photo : Shutterstock