La demande croissante en mémoire à large bande passante (HBM) pour l'entraînement et l'inférence de l'IA a fait de Micron, un fabricant de puces de stockage, l'une des entreprises les plus performantes du secteur des semi-conducteurs du NASDAQ au cours des cinq dernières années. Selon les données citées dans l'article, Micron a clôturé à 1016,59 dollars vendredi dernier, affichant une hausse cumulative de près de 1313 % sur cinq ans, dépassant le rendement d'environ 912 % de NVIDIA sur la même période.
Augmentation sur cinq ans supérieure à celle de la plupart des grandes actions technologiques
Cette hausse se reflète également dans la capitalisation boursière de l'entreprise. Selon l'article, la capitalisation de Micron est passée d'environ 104,2 milliards de dollars à la fin de 2021 à environ 1 150 milliards de dollars actuellement, soit une augmentation de plus de 1 000 milliards de dollars. Si l'on compare avec la liste actuelle des entreprises composant le S&P 500, certaines sociétés intégrées récemment à l'indice ont enregistré des hausses encore plus importantes ; toutefois, si l'on se concentre uniquement sur les grandes entreprises technologiques ayant persisté de manière continue dans l'indice sur une longue période, la performance de Micron reste particulièrement remarquable.
L'article mentionne que Sandisk et Comfort Systems USA ont eu de meilleures performances sur cinq ans, mais ces deux entreprises n'ont pas été des composantes du S&P 500 pendant toute la période d'étude, ce qui les rend pas entièrement comparables à des composantes à long terme comme Micron et NVIDIA.
L'IA modifie la capacité de fixation des prix des puces de stockage
Le facteur clé de la réévaluation de Micron est la demande croissante rapide de HBM pour les serveurs AI. Le HBM est un composant essentiel des accélérateurs AI, car les GPU avancés nécessitent une mémoire à plus large bande passante et une réponse plus rapide pour traiter de grandes quantités de données.
Selon une analyse du secteur citée dans le texte, la demande actuelle de HBM dépasse déjà deux fois la capacité d'approvisionnement disponible. Micron prévoit d'augmenter sa capacité mensuelle de production de wafers HBM à environ 100 000 unités d'ici la fin de l'année, une augmentation significative par rapport aux niveaux précédents. La tension sur l'offre confère également une plus grande capacité de négociation aux produits concernés.
Revenus en forte hausse, le marché attend le prochain point de publication des résultats
Sous l'effet de la demande, les résultats du dernier trimestre fiscal de Micron ont fortement progressé. Le texte indique que le chiffre d'affaires du troisième trimestre fiscal de l'entreprise a atteint un record de 41,46 milliards de dollars, contre 9,3 milliards de dollars la même période l'année précédente. La perception de l'industrie du stockage à Wall Street a également évolué, avec un nombre croissant d'investisseurs considérant le stockage comme une partie de l'infrastructure de l'IA, et non plus uniquement comme un secteur semi-conducteur traditionnel cyclique.
Cependant, le marché n'a pas complètement ignoré les risques. L'article souligne que l'industrie du stockage conserve encore des caractéristiques cycliques. Si Micron, Samsung Electronics et SK Hynix libèrent simultanément de nouvelles capacités de production, cela pourrait entraîner une reprise de l'offre ; si les dépenses en capital pour l'IA ralentissent, les prix pourraient également rapidement subir une pression.
La prochaine évaluation des résultats de Micron aura lieu le 30 septembre. Pour les investisseurs, l'attention se concentrera sur la continuité de la tension entre l'offre et la demande de HBM, ainsi que sur la capacité des revenus liés à l'IA à maintenir leur dynamique actuelle.