Samsung Electronics vient d'informer le monde que la pénurie de puces mémoire ne s'atténuera pas de sitôt. Lors de son appel résultats du Q2 2026 à la fin juillet, l'entreprise a averti que les pénuries de mémoire induites par l'IA s'intensifieront en 2027 et persisteront au moins jusqu'en 2028, une timeline qui fait de Micron Technology l'un des plus grands bénéficiaires de l'espace des semi-conducteurs.
Les actions de Micron ont réagi en conséquence, augmentant d'environ 14,9 % à 18 % le 31 juillet. Samsung contrôle environ un tiers de l'offre mondiale. Lorsque l'entreprise qui produit un tiers de toute la mémoire déclare qu'il n'y en aura pas assez pour tout le monde, le marché écoute.
Les centres de données devraient consommer environ 70 % de la production mondiale de mémoire en 2026, selon certaines estimations. Les laboratoires d'IA de pointe ne passent plus simplement des commandes. Ils signent des accords d'approvisionnement pluriannuels et fournissent des prévisions de demande directes à Samsung pour sécuriser leur capacité.
Les chiffres propres à Samsung soulignent la quantité d'argent qui entre sur ce marché. L'entreprise a déclaré un bénéfice opérationnel de 89,2 billions de wons, soit environ 61,7 milliards de dollars, représentant une augmentation de plus de 19 fois ses bénéfices opérationnels trimestriels.
Pour Micron, en tant que principal fournisseur occidental de DRAM et de mémoire à large bande passante, les contrats à long terme, estimés à environ 100 milliards de dollars d'ici 2030, offrent à Micron une visibilité de la demande que la plupart des entreprises ne peuvent qu'envier.
Le scénario haussier pour Micron est convaincant, mais il comporte des réserves à prendre en compte. La capacité de l'entreprise à tirer parti de cette pénurie dépend de deux facteurs : ses capacités de production et l'exécution efficace des rendements HBM4. Samsung a historiquement détenu l'avance en matière de technologie mémoire, et bien que Micron ait considérablement réduit l'écart, le risque d'exécution est réel.
Une pénurie d'approvisionnement ne vous bénéficie que si vous pouvez approvisionner. Si Micron rencontre des difficultés lors de la mise en production du HBM4, tandis que Samsung et SK Hynix exécutent sans problème, les récents gains de l'action pourraient s'avérer fragiles. Le marché intègre un scénario dans lequel Micron capte une part significative d'un marché vendeur qui dure depuis plusieurs années.