La hausse de 861 % de Micron atteint 1 000 Md $ alors que la pénurie de HBM pour l'IA pousse UBS à tripler son objectif

La montée fulgurante de Micron attire l’attention dans le secteur technologique — et pour de bonnes raisons. Un stake de 500 $ dans Micron Technology (MU) effectué il y a un an vaudrait aujourd’hui environ 4 020 $, soit un gain d’environ 704 %. Sur la même période, les actions MU ont bondi de plus de 861 %, tandis que le S&P 500 a progressé de moins de 10 % — des chiffres qui soulignent à quel point Micron a devancé le marché dans son ensemble. Pourquoi cette hausse ? L’explication est simple et durable : l’IA nécessite d’énormes quantités de mémoire ultra-rapide, et Micron produit la mémoire à large bande passante (HBM) intégrée dans les GPU avancés — notamment ceux utilisés par Nvidia — qui alimentent les grands modèles linguistiques et d’autres charges de travail en IA générative. La demande pour l’HBM a largement dépassé l’offre : Micron affirme avoir déjà épuisé sa capacité de production d’HBM pour 2026, avec une demande forte qui s’étend jusqu’en 2027. Les résultats trimestriels de l’entreprise confirment cette hausse des actions. Pour le trimestre clos le 26 février, le chiffre d’affaires a atteint 24 milliards de dollars — presque le triple en glissement annuel — tandis que le bénéfice net ajusté a grimpé à environ 14 milliards de dollars, soit environ huit fois plus qu’il y a un an. Ces gains montrent que la hausse est portée par une véritable capacité génératrice de bénéfices, et non seulement par la dynamique du marché. Sur le plan opérationnel, Micron a confirmé le 22 mai le démarrage de la production DRAM 1-alpha sur son site de Manassas, en Virginie, dans le cadre d’un vaste plan d’investissement aux États-Unis que l’entreprise estime à environ 200 milliards de dollars. Manish Bhatia, EVP des Opérations mondiales de Micron, a averti que la tension sur l’offre se poursuivra : « Nous prévoyons une tension persistante pour l’HBM, le DRAM et le NAND bien au-delà de l’année civile 2026. » Il a également indiqué que les perspectives financières de l’entreprise se sont renforcées depuis le dernier appel résultats et que l’entreprise est « en bonne voie pour réaliser un autre flux de trésorerie libre record substantiel au T3 fiscal ». Le plus grand catalyseur du marché est arrivé le 26 mai, lorsque l’analyste de UBS Timothy Arcuri a triplé son objectif de cours pour MU, passant de 535 $ à 1 625 $ — le plus haut objectif sur Wall Street. Les actions ont bondi de 19,29 % ce jour-là pour atteindre 895,88 $, la plus forte progression quotidienne de Micron depuis 2011, et l’entreprise a dépassé pour la première fois une capitalisation boursière de 1 billion de dollars. Arcuri cite des accords à long terme avec des clients hyperscalers qui garantissent des prix et une visibilité sur la demande pluriannuelle. UBS prévoit désormais un bénéfice par action supérieur à 100 $ par an jusqu’en 2027–2029, même dans un scénario de ralentissement modéré, une transformation spectaculaire par rapport à un EPS proche de zéro il y a deux ans. UBS projette également que Micron pourrait générer plus de 400 milliards de dollars de flux de trésorerie libre cumulés entre 2027 et 2029. Arcuri : « La demande induite par l’IA pour la mémoire à large bande passante a transformé structurellement la trajectoire des bénéfices du fabricant de puces. » Sa révision a fait grimper l’ETF semi-conducteur global de plus de 4 % le même jour, soulignant l’impact transversal de cette recommandation. En ce qui concerne les objectifs de cours et les perspectives à court terme, les analystes restent optimistes : les prévisions placent MU entre 928 $ et 1 184 $ d’ici décembre 2026, avec une moyenne d’objectif proche de 1 054 $ — ce qui implique un potentiel de hausse d’environ 27,6 % par rapport aux niveaux récents. Au moment de la publication, les actions étaient négociées autour de 905 $ après avoir atteint un plus haut intrajournalier historique à 985 $. Les dynamiques d’offre apportent à Micron des vents favorables supplémentaires. Bhatia a expliqué que les tailles plus importantes des puces HBM exigent plus de trois fois le nombre de plaquettes pour produire le même nombre de puces, créant une rareté structurelle qui pourrait renforcer le pouvoir tarifaire jusqu’en 2028. Pour les investisseurs qui suivent les retours spectaculaires de Micron sur un an, le mélange de demande exceptionnelle, de capacités entièrement réservées, de marges en amélioration et de conviction des analystes suggère que le prochain chapitre pourrait encore compter beaucoup de dynamisme.