Michael Burry a averti cette semaine que les États-Unis pourraient se diriger vers un « avenir cyberpunk de Snow Crash », alors que la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis prépare des règles permettant aux plateformes crypto de négocier des versions tokenisées d'actions traditionnelles.
Points clés :
- Michael Burry a cité le roman de Neal Stephenson de 1992, Snow Crash, dans une alerte publiée le 19 mai sur Substack concernant les projets de l'SEC sur les actions tokenisées.
- La SEC sous l'administration Trump a proposé une exemption d'innovation pour les entreprises crypto, mais a reporté le plan le 22 mai 2026.
- L'avertissement de Burry signale une préoccupation croissante des investisseurs selon laquelle les actions tokenisées pourraient exposer les marchés à une volatilité et à des risques de manipulation 24/7.
Burry alerte que les actions tokenisées de la SEC pourraient éroder les liens humains
Écriture sur son canal Substack « Cassandra Unchained » et réplication du post sur X, l’investisseur du Big Short Michael Burry a fait référence au roman de Neal Stephenson de 1992, Snow Crash, pour illustrer ses préoccupations. L’histoire dystopique dépeint une Amérique fragmentée où les entreprises remplacent les gouvernements, les citoyens se retirent dans la réalité virtuelle et les relations humaines s’effritent sous le poids de l’identité numérique et du tri économique.
Burry a directement lié cette vision aux récentes nouvelles selon lesquelles la SEC, sous l'administration Trump, élaborait une exemption innovation large permettant aux entreprises crypto de coter des versions tokenisées d'actions américaines.
« Nous pourrions nous diriger à fond vers un avenir cyberpunk de Snow Crash, sans relations personnelles à long terme, et une valeur numérique intégrée en nous tous, directement corrélée à la valeur apportée à une société qui dévalue de plus en plus l’humanité », a écrit Burry.
Il a ajouté un complément dans la section des commentaires :
Les régulateurs ont un seul travail. N'ouvrez pas de portes effrayantes.
Bloomberg a rapporté le 18 mai que le projet de la SEC créerait un chemin réglementaire allégé pour les représentations basées sur la blockchain des actions d'entreprises publiques. Selon cette proposition, les entreprises crypto pourraient éventuellement négocier des actions tokenisées sans le consentement direct de l'entreprise sous-jacente ni une supervision réglementaire traditionnelle complète, permettant ainsi un trading 24/7 sur les plateformes blockchain.
Les critiques de la proposition ont exprimé des préoccupations concernant l'émission par des tiers, les risques de règlement, la manipulation des prix et la protection des investisseurs. Le plan rapprocherait les actions traditionnelles des dynamiques du marché crypto.
La SEC a ensuite reporté l'initiative, avec des rapports du 22 mai confirmant la suspension. Ce report suggère une prudence interne ou une pression extérieure, bien qu'aucune explication officielle n'ait accompagné cette décision.
La tokenisation d'actifs du monde réel, notamment les actions, les obligations et l'immobilier, a suscité l'intérêt des institutions de Wall Street à la recherche d'un règlement plus rapide, de la propriété fractionnée et d'un accès mondial élargi. La Depository Trust and Clearing Corporation a exploré des versions de ce concept. Burry voit des risques dans le flou entre ces domaines et l'infrastructure crypto moins réglementée.
La préoccupation de Burry va au-delà des mécanismes du marché. Il a utilisé Cassandra Unchained pour écrire sur l'engouement pour l'intelligence artificielle, la concentration du capital-risque et les marchés qu'il considère comme déconnectés des fondamentaux sous-jacents. Il a cité une chiffre suggérant que 87 % des flux récents de capital-risque ont été orientés vers l'IA pendant une période de reporting.
La couverture médiatique de l'article sur Snow Crash a été large. Plusieurs médias ont repris l'avertissement, le présentant comme un avertissement de Burry sur la convergence du crypto et de la finance traditionnelle (TradFi).
Ses critiques, notamment au sein de la communauté crypto, rejettent fréquemment son scepticisme comme un pessimisme réflexe. Ses partisans soulignent sa prédiction de la crise immobilière de 2008 comme une preuve de sa capacité à reconnaître des schémas avant le consensus du marché.
Burry a exprimé une ouverture limitée à comprendre la tokenisation dans des publications précédentes sur Substack, bien que sa position globale vis-à-vis de la spéculation crypto soit prudente depuis des années. La prochaine action de la SEC sur les actions tokenisées établira un précédent pour la manière dont les plateformes d'actifs numériques interagiront avec les marchés d'actions fondés sur des décennies de lois de protection des investisseurs.