Michael Burry, l'investisseur devenu célèbre pour avoir prédit l'effondrement du marché immobilier de 2008, vient de rendre publiques ses dernières opérations portefeuille. Et elles laissent entrevoir une personne qui pense que le secteur de l'IA doit encore traverser un redressement douloureux.
Burry a révélé qu'il a complètement quitté ses positions longues sur Microsoft, fermé toutes ses positions courtes sur Oracle, liquidé ses puts de janvier 2026 sur Palantir, et reporté ses puts sur Nvidia et QQQ vers des échéances plus lointaines. Son portefeuille de positions courtes reste composé des entreprises les plus emblématiques du mouvement IA et semi-conducteurs : Nvidia, Palantir, Tesla, Micron, Applied Materials, Caterpillar et l'ETF semi-conducteur SOXX.
Qu'est-ce qui a exactement changé ?
Sur la position longue, Burry a complètement abandonné Microsoft. Aucune position longue, aucune option d'achat, rien.
Son court sur Oracle, qu'il avait ouvert au moins six mois avant sa divulgation en janvier 2026, est également clôturé. Il a réduit de moitié cette position en juillet 2026 avant de la fermer complètement.
La situation de Palantir est plus nuancée. Burry a clôturé ses puts de janvier 2026 sur l'action, mais reste court sur Palantir lui-même. Il pense toujours que l'action va baisser, il ne veut simplement plus payer pour des options à durée limitée afin d'exprimer cette opinion.
Les mouvements les plus révélateurs, cependant, sont les roulements. Burry a reporté ses puts sur Nvidia à juin 2027, avec des prix d'exercice dans les bas chiffres à cent dollars. Son court sur le QQQ a été étendu à février 2027.
Le tableau stratégique
Quitter Microsoft tout en restant court sur Nvidia révèle quelque chose de précis sur la façon dont Burry perçoit le paysage de l’IA. Microsoft est un géant du logiciel diversifié qui bénéficie d’une exposition à l’IA via son partenariat avec OpenAI. Nvidia est l’entreprise qui vend les pioches pendant la ruée vers l’or. En abandonnant le premier et en renforçant sa position sur le second, Burry semble recentrer sa thèse sur les entreprises les plus directement alimentées par les dépenses en capital liées à l’IA.
La présence de Caterpillar sur la liste courte mérite également d’être notée. Le fabricant d’équipements de construction a bénéficié des dépenses liées à la construction de centres de données, ce qui en fait une extension logique d’une thèse contre l’investissement dans les infrastructures IA.
Cela intervient après la fermeture de son entreprise d'investissement, Scion Asset Management, en novembre 2025. Il trade depuis lors avec son propre capital et est devenu de plus en plus vocal sur des plateformes comme Substack et X, en offrant des commentaires sur les valorisations du marché et les excès liés à l'IA.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
La décision de rouler les puts plutôt que de les clôturer constitue le signal le plus important. En reportant les puts Nvidia à juin 2027 et les short sur QQQ à février 2027, Burry indique essentiellement que la correction qu’il anticipe n’est pas encore arrivée, mais qu’il s’attend à ce qu’elle survienne dans les douze prochains mois.
L'argument contraire est que Burry a déjà été en avance par le passé. Il détenait de grandes positions put sur les principaux indices en 2023, qui ont expiré sans valeur alors que les marchés ont progressé.
Les investisseurs qui suivent ce secteur doivent prêter une attention particulière aux résultats à venir de Nvidia, Micron et Applied Materials, ainsi qu'aux prévisions d'investissements en capital des hyperscalers comme Microsoft, Google et Amazon. Ces chiffres détermineront finalement si le calendrier de Burry est juste ou s'il devra encore une fois repousser ces puts.