Odaily Planet Daily : La phase de négociation du règlement européen sur les marchés des actifs cryptographiques (MiCA) touche à sa fin, mais les véritables défis pour les entreprises viennent tout juste de commencer. Le coût élevé du maintien d’un système de conformité continu pourrait modifier le paysage de l’industrie cryptographique européenne. À l’avenir, le point focal de la concurrence pourrait passer de « qui obtient une licence » à « qui peut assumer les coûts de réglementation », incitant les entreprises à se développer à grande échelle par des fusions-acquisitions, des joint-ventures ou des partenariats avec des banques. Avec la mise en œuvre progressive du MiCA et la mise en place imminente du cadre réglementaire britannique pour les cryptomonnaies, l’industrie cryptographique européenne entre dans une nouvelle phase d’intégration. Les experts estiment que les exigences réglementaires élevées pourraient déclencher une nouvelle vague de fusions-acquisitions et approfondir davantage les collaborations entre les entreprises natives de la cryptographie et les institutions financières traditionnelles.
Cette tendance pourrait être encore plus prononcée sur le marché britannique. L'Autorité britannique des comportements financiers (FCA) élabore un nouveau cadre de régulation des actifs cryptographiques, qui devrait intégrer les activités cryptographiques au système existant de régulation des services financiers, les soumettant ainsi à des exigences similaires à celles des institutions d'investissement traditionnelles en matière de capital, d'exploitation et de protection des actifs clients. Steven Lightstone, associé au bureau de Londres de Morgan Lewis et co-responsable de l'équipe mondiale FinTech, a déclaré que la FCA souhaite favoriser la concurrence et soutenir les nouveaux entrants, mais que ses normes de régulation seront très strictes en ce qui concerne la protection des consommateurs. Contrairement au cadre MiCA indépendant de l'Union européenne, la stratégie britannique exploitera directement le système de régulation financière existant pour encadrer les entreprises cryptographiques.
Dans le même temps, l'amélioration de la certitude réglementaire pousse les banques européennes à accélérer leur entrée dans le domaine des actifs numériques. Simon Schneider, PDG de Sygnum Europe, indique qu'actuellement moins de 20 % des banques européennes proposent des services liés à la cryptographie, ce qui laisse un énorme vide sur le marché. La plus grande valeur du MiCA ne réside pas seulement dans la création d'un nouveau système de licences, mais dans la fourniture de certitude juridique aux institutions financières pour entrer sur le marché des actifs numériques. Il cite la Suisse comme exemple : après la mise en place de la réglementation sur les technologies de registre distribué, la plupart des grandes banques suisses ont commencé à proposer des services d'actifs numériques, et d'autres régions d'Europe pourraient suivre ce modèle à l'avenir. Les banques ne remplaceront pas nécessairement les entreprises natives de la cryptographie, mais seront plus susceptibles de collaborer avec des fournisseurs de services d'infrastructure spécialisés dans les domaines de la garde, du courtage, du staking et de la tokenisation d'actifs.
À mesure que les entreprises n'ayant pas obtenu la licence MiCA quittent progressivement le marché européen, les actifs pourraient se concentrer davantage auprès des institutions réglementées. Toutefois, Schneider estime que les modèles d'auto-hébergement et d'hébergement institutionnel coexisteront encore longtemps.
Les experts estiment que l'industrie cryptographique européenne entre dans un « cycle d'intégration piloté par la réglementation ». Pour les startups cryptographiques qui ont jusqu'ici compté sur l'innovation rapide et un modèle léger en actifs, la compétitivité future ne reposera plus uniquement sur la vitesse technologique, mais sur la capacité de conformité, l'échelle des capitaux et la capacité d'intégration des infrastructures financières. (CoinDesk)