La stratégie japonaise, Metaplanet, a enregistré une perte de 750 millions de dollars au T1 et retardera les actions privilégiées très attendues destinées à stimuler les achats de bitcoin.
Comme l'initiative de Michael Saylor pour un dividende bimensuel pour Stretch [STRC] afin de stimuler l'accumulation de BTC, Metaplanet a exploré une option similaire.
Il a proposé que les actions privilégiées de Mars et de Mercure soient émises en novembre dernier pour remédier à la dilution constante des actions et financer les achats de Bitcoin [BTC].
Ces offres uniques comportent des dividendes variables et permettent à une entreprise de lever des fonds sans vendre directement ni diluer ses actions de classe A. De plus, c’est plus rapide, et Michael Saylor l’a privilégiée par rapport aux dettes convertibles précédentes.
Qu'est-ce qui ralentit le déploiement au Japon ?
Selon le PDG de l'entreprise, Simon Gerovich, les réglementations japonaises actuelles ont rendu difficile le lancement des produits. Il a souligné que les entreprises japonaises ne paient un rendement qu'une ou deux fois par an.
Par conséquent, leurs actions privilégiées versant des dividendes proposées devront être révisées et faire l’objet d’un engagement plus large.
De plus, Gerovich a dit que les régulateurs exigent que les entreprises offrant des rendements disposent de flux de trésorerie durables provenant de leurs activités sous-jacentes. Toutefois, il espère introduire ces produits sur le marché.
Nous travaillons en étroite collaboration avec nos partenaires pour construire et moderniser cette infrastructure conformément aux pratiques réglementaires et du marché japonaises. Ce processus a pris plus de temps que nous ne l'avions initialement anticipé, et nous comprenons que cela a créé de l'incertitude.
Metaplanet rattrapera-t-il Strategy ?
Pour mettre en perspective ce qui est en jeu, imaginez le STRC de Strategy. Il génère un intérêt variable de 11,5 %. Jusqu'à présent, plus de 8,5 milliards de dollars de STRC ont été émis, la majeure partie étant utilisée pour des achats de BTC.
La stratégie détient désormais plus de 818 000 BTC, dont 146 000 BTC acquis uniquement en 2026, principalement via STRC.
Metaplanet cible toujours 100 000 BTC en 2026. Mais elle a recours à des achats trimestriels de BTC en raison des limites et de l'incertitude entourant ses actions préférentielles.
Au moment de la rédaction, il détenait 40 117 BTC, mais il n'était pas clair s'il pouvait couvrir le déficit de 60 000 BTC d'ici décembre.
Séparément, l'entreprise a annoncé une perte nette de 114,5 milliards de yens (environ 725 millions de dollars) au T1, principalement en raison de la juste valeur de ses actifs BTC pendant le recul du marché crypto au début de 2026.
Il n'a ajouté que 5 075 BTC, soit 399 M $, au T1. À titre de comparaison, JPMorgan estime que la stratégie pourrait acheter 30 Md $ de BTC cette année en raison du STRC.
Résumé final
- Metaplanet a déclaré une perte nette de 750 M$ au T1, notant que ses actions préférentielles destinées à l'accumulation de BTC ont été retardées en raison de règles lentes au Japon.
- Le revers pourrait faire reculer l'entreprise par rapport à Strategy, qui exploite activement son STRC pour accroître l'accumulation de BTC