Points clés :
- Le PDG de Metaplanet, Simon Gerovich, a déclaré que tous les achats de bitcoin ont été divulgués en temps voulu et que les wallets sont affichés en temps réel face aux critiques.
- Metaplanet a déclaré une perte nette de 619 M$ pour l'exercice 2025, due à un ajustement de la valorisation au marché du bitcoin de 665,8 M$.
- Metaplanet détient 35 102 BTC et vise 175 000 BTC d'ici 2027, en utilisant la vente d'options put pour générer des primes et réduire son coût.
La baisse du prix du bitcoin a attiré l'attention sur les entreprises qui adoptent des modèles de trésorerie en bitcoin, et Metaplanet a fait l'objet d'un nouveau contrôle. Le bitcoin était négocié à près de 67 000 $ après une chute de presque 50 % par rapport à son record historique d'octobre, tandis que les actions de Metaplanet avaient chuté d'environ 85 % par rapport à leur pic de 2025 et étaient récemment négociées à environ 307 yens.
En même temps, les traders ont suivi les points de référence à la baisse en utilisant les données de coût sur chaîne. L'analyste de CryptoQuant Burak Kesmeci a déclaré que la chute du bitcoin en dessous de la base de coût de 88 700 $ pour les nouveaux grands détenteurs signifiait un passage en phase baissière. Il a indiqué que 58 700 $ et 54 700 $ étaient les prochains niveaux clés de prix réalisé et a cité 41 600 $ comme un niveau plus profond lié aux anciens grands détenteurs.
Réponse du PDG de Metaplanet aux critiques et revendications de divulgation
Le PDG de Metaplanet, Simon Gerovich, avait répondu aux critiques en ligne remettant en question le moment de l'achat et les pratiques de divulgation. Il a déclaré que les critiques utilisaient des comptes anonymes et qu'il était prêt à assumer publiquement la responsabilité des déclarations et actions de Metaplanet.
Gerovich a déclaré que l'entreprise a immédiatement divulgué tous les achats de bitcoin et a souligné les divulgations en temps réel des wallets, ainsi que les annonces répétées d'achats, y compris celles effectuées en septembre. Il a également indiqué que septembre coïncidait avec un pic local et a présenté cette approche comme une accumulation systématique plutôt qu'un trading à court terme.
Metaplanet a utilisé des stratégies d'options pour générer un revenu sous forme de premium et rechercher des prix d'entrée inférieurs aux niveaux au comptant. L'entreprise a vendu des options d'achat et des échelles d'achat, ce qui peut permettre d'acquérir du bitcoin à un prix effectif plus bas en cas d'exercice.
Gerovich a déclaré que la vente d'options de vente ne doit pas être considérée comme un pari directionnel sur une hausse du bitcoin. Ce processus permet de réduire le coût d'achat effectif de l'entreprise et de monétiser la volatilité tout en restant concentré sur l'objectif principal qui est l'accumulation de réserves.
Perte et indicateurs du bilan de Metaplane pour l'exercice 2025
Metaplanet has rapporté une perte nette de 619 millions de dollars pour l'exercice 2025, qu'elle attribue principalement à une perte non réalisée de 665,8 millions de dollars sur ses avoirs en bitcoin. Ce chiffre reflète les règles comptables japonaises de valorisation au prix du marché, qui exigent que les crypto-actifs soient évalués à leur prix actuel, même s'ils ne sont pas vendus.
Gerovich a déclaré que le bénéfice net n'est pas une métrique appropriée pour évaluer une entreprise de trésorerie en bitcoin, et que cette variation de valorisation est un ajustement comptable non opérationnel qui n'a pas affecté les flux de trésorerie ni la liquidité. L'entreprise a déclaré un ratio d'équité de 90,7 % et a affirmé que son bilan resterait entièrement couvert même si le bitcoin devait chuter de jusqu'à 86 %.
Échelle du trésor, tension du marché et remarques sur l'activité opérationnelle
À la fin de l'exercice 2025, Metaplanet a déclaré détenir 35 102 BTC, soit une augmentation de 1 892 % sur un an, et a réaffirmé que le bitcoin est un actif de réserve permanent. L'entreprise a fixé un objectif d'accumuler 175 000 BTC d'ici 2027 et a indiqué que cet objectif sera poursuivi grâce à des opérations de trésorerie et des activités de financement continues.
Pendant ce temps, les indicateurs sur chaîne ont révélé une tension sur le marché, car les données de CryptoQuant ont montré qu’environ 46 % de l’offre de bitcoin en circulation étaient en perte non réalisée. Il s’agissait du niveau le plus élevé depuis la fin 2022. L’analyste Darkfost a indiqué que les pertes réalisées quotidiennes ont dépassé 30 000 BTC le 5 février, et les a comparées aux pics quotidiens de 80 000 à 92 000 BTC observés pendant le marché baissier de 2022.
Gerovich a également répondu aux commentaires concernant les activités non crypto de Metaplanet, notamment son activité hôtelière. Il a rejeté les affirmations selon lesquelles la division hôtelière était en ruine et a déclaré que ce segment était rentable, tout en précisant que les discussions sur les performances devaient séparer les résultats opérationnels des fluctuations comptables liées au prix du bitcoin.
Cependant, les critiques ont déclaré que les achats de septembre ont été divulgués plus tard que prévu et ont été effectués près des sommets locaux. D'autres ont posé des questions sur les conditions d'emprunt et la baisse du cours de l'action depuis l'année dernière.
Certains ont également soutenu que le bitcoin a été accumulé à l'aide des fonds des actionnaires, tandis que les activités commerciales restent modestes.
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