S&P Global Ratings a modifié la perspective de la notation crédit AA- de Meta Platforms en négative, en citant une augmentation de l'effet de levier. S&P a également mentionné l'incertitude concernant la durée des dépenses en capital élevées et du flux de trésorerie opérationnel libre négatif. Les investisseurs questionnent de plus en plus la rapidité avec laquelle Meta pourra générer des rendements à partir de ses investissements dans l'IA, alors que les engagements en capital et les émissions d'actions augmentent et que le flux de trésorerie libre s'affaiblit.
S&P a déclaré que Meta a une visibilité moindre sur la monétisation de l'IA que certains concurrents. S&P s'est interrogé sur le moment où les revenus issus des nouveaux investissements dans l'IA dépasseraient substantiellement les coûts de ces investissements. S&P prévoit des dépenses en capital d'environ 140 milliards de dollars en 2026. S&P s'attend à ce que les dépenses en capital dépassent 225 milliards de dollars en 2027. S&P projette que l'effet de levier pourrait dépasser 1,0 fois l'année prochaine, contre environ 0,1 fois l'année dernière.
Cependant, Meta a contesté l'évaluation de S&P. Le porte-parole de Meta, Kamran Mumtaz, a déclaré vendredi que Meta voit de nombreuses opportunités à travers ses produits et activités commerciales. Mumtaz a ajouté que Meta considère le profil de crédit de l'entreprise comme très solide.
Meta a révélé des engagements de dépenses futurs dépassant 800 milliards de dollars. Près de la moitié de ces engagements concernent des baux qui n'ont pas encore commencé, principalement pour des centres de données et des infrastructures énergétiques. La CFO Susan Li a déclaré que Meta prévoit de maintenir des investissements agressifs dans l'activité principale et les initiatives émergentes en intelligence artificielle.
Meta a récemment levé 25 milliards de dollars en vendant des actions à 625 dollars chacune. Meta maintient également un programme « at-the-market » permettant des ventes supplémentaires d'actions jusqu'à 60 milliards de dollars. Les actions de Meta ont négocié en dessous du prix d'émission vendredi, intensifiant les préoccupations concernant les besoins de financement et la dilution des actionnaires.
Bloomberg a rapporté vendredi que les actions de Meta avaient cédé les gains réalisés après le lancement de Muse, l'agent IA personnel de Meta, en septembre. Meta explore les abonnements, les frais de transaction et éventuellement la publicité pour générer des revenus à partir de Muse et d'autres produits IA. Meta développe également une activité cloud potentielle offrant un accès aux modèles IA ou à une capacité de calcul brute.
Bill Baruch, fondateur et président de Blue Line Capital, a déclaré que la part de Meta dans son portefeuille était passée de 2,5 % à 1,5 %. Baruch a indiqué mercredi dernier que les prévisions d'investissements en capital de Meta étaient devenues un obstacle majeur pour l'action. Il a cité des dépenses en capital prévues de 135 à 145 milliards de dollars pour 2026, ainsi que des estimations approchant 200 milliards de dollars pour 2027. Baruch a souligné un flux de trésorerie libre négatif et a affirmé que les actions de Meta n'avaient pas maintenu leur élan après le lancement de Muse et la publication des résultats. Il a ajouté que Blue Line Capital augmentait ses réserves en espèces pour préserver sa flexibilité et avait sélectionné Meta comme une position à réduire.
Le PDG de Ritholtz Wealth Management, Josh Brown, est devenu plus prudent à l’égard de Meta à moyen terme. Brown a retiré Meta de sa liste « Meilleures actions du marché » après un affaiblissement suivi du rallye lié à Muse, une émission d’actions et une reprise des inquiétudes concernant le financement de l’IA. Brown a déclaré mardi qu’il ne rachèterait pas Meta tant que l’action ne retrouverait pas la moyenne mobile sur 50 jours, aux alentours de 664 $ . Brown a estimé que Meta pourrait toujours réussir en tant que placement à long terme. Toutefois, il a indiqué que de nombreuses autres actions semblaient plus solides, ce qui le poussait à privilégier le moment opportun d’une reprise de Meta.
Les données de Benzinga Pro ont montré que les actions de Meta étaient négociées à 0,61 % de hausse à 618,77 $ lundi à la publication.
Les actions de Meta Platforms subissent une pression suite à un changement d'avis de S&P et des inquiétudes concernant les dépenses en IA
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Résumé
Les actions de Meta Platforms ont chuté après que S&P Global ait abaissé sa perspective de crédit à négative, citant un effet de levier élevé, une augmentation des dépenses liées à l'IA et aux crypto-monnaies, ainsi qu'un flux de trésorerie faible. L'entreprise a averti que les dépenses en capital pourraient atteindre 225 milliards de dollars d'ici 2027, bien que Meta ait répondu avec des projets à long terme de 800 milliards de dollars. Une émission d'actions de 25 milliards de dollars n'a pas permis de faire monter les actions au-dessus du prix d'émission, suscitant une prudence chez les investisseurs. Bill Baruch et Josh Brown ont réduit leur exposition à Meta, citant des retards dans la monétisation de l'IA et l'incertitude des politiques mondiales sur les crypto-monnaies.
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