Meta Platforms est passé d’un des plus généreux racheteurs d’actions de Wall Street à dépenser exactement zéro dollar en rachats au T2 2026. Parallèlement, l’entreprise a emprunté 24,91 milliards de dollars sous forme de dettes à long terme. Les actions ont chuté d’environ 8 à 10 % lors des échanges après la clôture suite au rapport trimestriel du 29 juillet.
Pour contexte, Meta a racheté 22,92 milliards de dollars de ses propres actions ordinaires de classe A au cours du même trimestre l'année dernière.
Où va réellement l'argent
Les dépenses en immobilisations de Meta ont atteint 31,1 milliards de dollars uniquement au T2, principalement orientées vers les serveurs et les centres de données pour alimenter ses ambitions en intelligence artificielle.
L'entreprise a resserré sa prévision d'investissements d'exploitation pour l'année 2026 à 130 à 145 milliards de dollars, légèrement au-dessus de sa fourchette précédente de 125 à 145 milliards de dollars.
Meta a généré seulement 784 millions de dollars de cash-flow libre au cours du T2, contre 8,55 milliards de dollars à la même période l'année précédente. Cela représente une baisse de plus de 90 %.
La dette à long terme totale a augmenté à 83,66 milliards de dollars au 30 juin 2026, contre 58,74 milliards de dollars à la fin de 2025. L'entreprise a ajouté environ 25 milliards de dollars à son bilan en seulement six mois.
Le tableau des bénéfices
Les revenus se sont établis à 60,8 milliards de dollars contre un consensus de 60,2 milliards de dollars. Toutefois, le résultat par action s'est élevé à 6,18 dollars, en dessous des 7,14 dollars attendus par les analystes.
La vente après la séance de 8 à 10 % a effacé des dizaines de milliards de dollars de la capitalisation boursière de Meta. Pour une entreprise de la taille de Meta, un tel mouvement signale une préoccupation réelle quant à la direction de l'allocation des capitaux.
Pourquoi les investisseurs en crypto et en technologie devraient s'en préoccuper
Le cash-flow libre de Meta de 784 millions de dollars contre une dette de 83 milliards de dollars signifie que la capacité de l'entreprise à servir cette dette dépend presque entièrement de la continuité de la performance de son activité publicitaire. Tout ralentissement des revenus publicitaires, qu'il soit dû à une faiblesse économique, à une pression réglementaire ou à des menaces concurrentielles, rendrait cette charge de dette bien moins supportable.
Il y a un an, des rachats massifs d'actions avaient fourni un plancher sous le cours de l'action et augmenté mécaniquement les bénéfices par action. Supprimer ce soutien tout en manquant les prévisions de BPA crée un profil de risque très différent.