Les marchés penchent fortement en faveur d'une pause de la Réserve fédérale suite à la décision du Comité fédéral du marché ouvert (FOMC) de cette semaine, les traders indiquant peu de croyance en une orientation différente des décideurs lors de la réunion du 29 avril 2026.
Les marchés montrent peu de confiance dans les baisses de taux de la Fed après mars
Tant que le président de la Réserve fédérale Jerome Powell reste en fonction, jusqu'à la fin de son mandat le 15 mai 2026, les marchés ne croient pas que la banque centrale américaine réduira le taux des fonds fédéraux. Par ailleurs, le président Trump continue de presser publiquement et de manière persistante Powell à abaisser les taux d'intérêt.
Suite à la dernière décision de la FOMC de maintenir les taux inchangés, Trump a réagi sur Truth Social. « Quand est-ce que ‘trop tard’ pour Powell de réduire les TAUX D’INTÉRÊT ? » a demandé le président américain. Alors que Trump continue de plaider en faveur d’un tel mouvement, les marchés attribuent une très faible probabilité à sa réalisation en avril.
Les dernières lectures de l'outil CME Fedwatch indiquent une probabilité de 92,8 % que la Réserve fédérale maintienne son taux de référence dans la fourchette actuelle de 3,50 % à 3,75 %. Une hausse de 25 points de base n'a qu'une probabilité de 7,2 %, tandis que les attentes en matière de baisse des taux restent effectivement inexistantes.
Cette conviction s'est renforcée au cours des dernières semaines. Un jour plus tôt, les marchés étaient entièrement alignés sur une probabilité de 100 % pour aucun changement, tandis qu'il y a une semaine, cette probabilité s'élevait à 95,7 %. Il y a un mois, la confiance était nettement plus faible à 78,9 %.
La décision du FOMC de mars semble avoir consolidé cette perspective. En maintenant les taux stables et en réitérant une approche dépendante des données, les décideurs ont signifié une attitude de patience plutôt que l'urgence de Trump — une approche que les traders s'attendent désormais à voir se poursuivre.
Les marchés de prévision confirment la même conclusion. Un contrat Kalshi lié à la décision d'avril indique environ 94 % de probabilités que les taux restent inchangés, avec seulement un intérêt marginal pour un resserrement ou un assouplissement.
L'activité de trading renforce le message. Près de 2,9 millions de dollars ont été placés sur le résultat, la position « pas de changement » conservant un prix dominant à mesure que la résolution d'avril approche.
Sur Polymarket, le signal est encore plus clair. Les cotes pour un maintien des taux atteignent jusqu'à 96 %, ce qui suggère que les parieurs ne s'attendent pas à ce que la Réserve fédérale cède face à la pression politique ou au bruit économique à court terme.
Liquidité a été importante, avec plus de 13 millions de dollars de volume total sur les issues. Même les scénarios aux probabilités faibles — comme des baisses agressives des taux — ont attiré des capitaux, indiquant un comportement de couverture plutôt qu'une conviction dans un changement de politique.
La perspective générale pour 2026 renforce le même thème. Au moins, les traders de Polymarket ne prennent pas en compte un cycle de relâchement agressif, le résultat le plus probable étant zéro baisse des taux tout au long de l'année, avec une probabilité de 31 %.
Les attentes diminuent progressivement à partir de là. Une baisse est pricing à 26 %, suivie de deux baisses à 18 % et trois baisses à 11 %, tandis que les scénarios plus agressifs à peine se reflètent dans le prix du marché.
Les données suggèrent que les traders se préparent à une période de maintien prolongée plutôt qu'à un changement rapide. Mais cela pourrait changer en mai. Le dernier message de la Fed, du moins celui de Powell, semble avoir ancré les attentes de manière ferme.
Pour l'instant, le message des marchés est clair : après la pause de mars, la Fed est attendue pour maintenir sa trajectoire en avril — et les traders ne parient pas sur un changement soudain d'avis.
FAQ 🔎
- Qu'est-ce qui a changé après la réunion de la Fed de mars 2026 ?
Les marchés ont renforcé leur attente que la Fed maintiendra les taux à un niveau stable. - Les traders s'attendent-ils à une baisse des taux en avril 2026 ?
Non, la tarification actuelle indique une probabilité quasi nulle d'une baisse à la prochaine réunion. - Pourquoi les marchés pensent-ils que la Fed ne changera pas de cap ?
La Fed a souligné une approche dépendante des données, signifiant une patience plutôt qu'une urgence. - Combien de réductions de taux sont prévues en 2026 ?
Les marchés privilégient actuellement zéro réduction, avec seulement de faibles chances d’un assouplissement limité.