Auteur : Shenchao TechFlow
Marchés américains : Quatrième jour de guerre, la confiance du marché s'effondre complètement
Mardi, Wall Street a connu une autre journée de trading décevante.
Le Dow Jones a chuté de 403 points (-0,83 %) à 48 501, le S&P 500 a reculé de 0,94 % à 6 816, et le Nasdaq a baissé de 1,02 % à 22 516.
Mais ces chiffres ne reflètent pas du tout l'émotion intense de la journée.
En cours de séance, le Dow Jones a chuté de 1 200 points (-2,6 %), le S&P 500 a reculé de 2,5 % et le Nasdaq a plongé de 2,7 %, marquant la vente intrajournalière la plus violente depuis début février.
Le marché est comme un oiseau effrayé : dès qu'il y a le moindre signe d'agitation, il déclenche une vente massive. Au quatrième jour de la guerre entre les États-Unis et l'Iran, l'Iran a fermé le détroit d'Ormuz, faisant grimper les prix du pétrole de 8 % supplémentaires et poussant la panique des investisseurs à un nouveau sommet.
Le marché de l'énergie est complètement hors de contrôle.
Le pétrole brut WTI a bondi de 5,82 dollars (+8,2 %) à 77,05 dollars le baril, tandis que le brut Brent a grimpé de 6,09 dollars (+7,8 %) à 83,83 dollars le baril.
Il s'agit de la plus forte hausse quotidienne depuis février. Encore plus inquiétant, le prix du pétrole a augmenté de plus de 17 dollars depuis vendredi dernier, soit une hausse de près de 26 %.
Le détroit d'Ormuz — le goulot d'étranglement pour 20 % de l'approvisionnement mondial en pétrole — reste effectivement fermé. L'Iran non seulement bloqué le détroit, mais a également commencé à attaquer les infrastructures énergétiques dans toute la région du Moyen-Orient, y compris les champs pétroliers et les pétroliers en Arabie saoudite et aux Émirats arabes unis.
Mardi après-midi, Trump a publié une déclaration sur Truth Social : « Quoi qu’il en soit, les États-Unis garantiront que l’énergie circule librement dans le monde entier. » Il a promis que la marine américaine escorterait les pétroliers à travers le détroit d’Hormuz.
Cette déclaration a temporairement atténué la panique sur les marchés — le prix du pétrole est retombé depuis son pic intrajournalier, et les marchés boursiers se sont redressés depuis une chute de 2,5 % pour se situer autour de 1 %.
Mais la situation reste grave : si le prix du pétrole reste au-dessus de 80 dollars, l'inflation redeviendra hors de contrôle et les attentes de baisse des taux par la Réserve fédérale s'effondreront complètement.
Mardi a été véritablement une journée de "massacre" : les 11 secteurs du S&P 500 ont tous clôturé en baisse, sans aucun refuge.
Zone la plus touchée :
- Le secteur des matières premières a chuté de 4,5 %, enregistrant la plus forte baisse quotidienne depuis avril 2025. Albemarle, géant des mines de lithium, a plongé de 7 % ; Freeport-McMoRan, producteur de cuivre, a reculé de 4 % ; Newmont, producteur d'or, a baissé de 7 %.
- Le secteur industriel a chuté de plus de 2 %. Caterpillar a reculé de 3,98 %, Boeing de 2,52 %.
- Le secteur de la santé a chuté de plus de 2 %, les biens de consommation ont chuté de plus de 2 %.
Seul point positif : Target a progressé de 3 %, ses résultats du Q4 ont dépassé les attentes, et le PDG a déclaré « une forte reprise des ventes en février » ; Best Buy a bondi de 9 %, malgré une baisse inattendue des ventes pendant la saison des fêtes, les prévisions du Q1 étant optimistes.
Les actions technologiques continuent de s'effondrer : Nvidia chute de 1,3 % ; Tesla chute de 2,7 % ; les actions logicielles sont toujours massacrées, MongoDB est rétrogradé à « neutre » par Baird en raison de la menace de l'IA, et est déjà en baisse de plus de 40 % depuis le début de l'année.
L'indice de volatilité VIX a bondi à 25,16 mardi, atteignant son plus haut niveau depuis novembre dernier.
Que signifie ce chiffre ? Le marché anticipe une très forte volatilité des marchés boursiers au cours des 30 prochains jours. Un VIX supérieur à 25 est généralement considéré comme une zone de « panique », et supérieur à 30 comme une zone de « panique extrême ».
Plus effrayant encore, les attentes du marché concernant la durée du conflit se détériorent. Mardi matin, Trump a averti : « Ce conflit pourrait durer 4 semaines. »
Quatre semaines ? C’est bien plus long que les quelques jours initialement anticipés par le marché. Si la guerre dure réellement un mois, que le prix du pétrole dépasse 100 $ le baril et que l’inflation échappe complètement au contrôle, la Réserve fédérale pourrait non seulement ne pas réduire les taux, mais être forcée de les augmenter — ce qui serait le désastre pour les marchés boursiers.
L'or chute de 4 % : le dollar se renforce, les transactions de couverture s'inversent
Contre toute attente, l'or a chuté mardi.
L'or spot a chuté de 3,7 % en une journée, passant de son sommet à 5 400 $ à environ 5 148 $, soit la plus forte baisse quotidienne depuis le recul de 600 $ du 30 janvier.
L'argent a encore pire performance, en chute de 6 %. Le platine a baissé de 10 %, le palladium de 7 %.
Pourquoi les actifs refuge ont-ils chuté ? Parce que le dollar s'est renforcé.
L'indice du dollar a bondi mardi, franchissant la barre des 100 pour la première fois depuis mai dernier. Lorsque le dollar s'apprécie, l'or et l'argent, cotés en dollars, baissent.
Les investisseurs affluents vers le dollar — l'actif de refuge ultime mondial. En comparaison, l'or et l'argent, ces actifs de refuge traditionnels, deviennent des « sacrifices de liquidité » : lorsqu'une panique règne sur les marchés, les investisseurs vendent tous les actifs qu'ils peuvent convertir en espèces.
Cryptomonnaies : faire preuve de résilience au milieu du chaos
C'est l'histoire la plus surprenante d'aujourd'hui.
Dans un contexte de chute brutale des marchés actions américains, de krach de l’or et de flambée du VIX, le bitcoin a pourtant démontré une résilience remarquable.
Selon les données de CoinGecko, le bitcoin a légèrement augmenté à environ 69 413 $ mardi, enregistrant une hausse de +5,8 % en 24 heures, inversant complètement la chute des marchés actions américains.
Ethereum a également affiché une forte performance, se stabilisant aux alentours de 2000 dollars. Les principales cryptomonnaies comme Solana et Cardano ont également affiché une performance solide.
La capitalisation boursière mondiale des cryptomonnaies reste stable à 2,41 billions de dollars américains, en hausse légère de 0,9 % sur 24 heures. Le volume des échanges sur 24 heures atteint 123 milliards de dollars américains, indiquant une liquidité suffisante sur le marché.
La capitalisation boursière du Bitcoin atteint 1,36 trillion de dollars américains, avec une part de marché de 56,7 %, ce qui indique que les fonds se dirigent vers le Bitcoin, considéré comme un « refuge cryptographique », pendant les périodes de volatilité du marché.
Pourquoi les cryptomonnaies sont-elles si résistantes ?
Cette performance brise les idées reçues. Par le passé, à chaque crise géopolitique, les cryptomonnaies subissaient toujours un effondrement simultané avec les actions technologiques, car elles étaient toutes deux considérées comme des « actifs à haut risque ».
Mais cette fois, c'est différent. Plusieurs facteurs clés soutiennent le marché des cryptomonnaies :
Le récit de l'or numérique reprend de l'ampleur.
La chute de l'or rend le récit du bitcoin en tant que « or numérique » encore plus crédible.
Le problème avec l'or traditionnel est qu'il reste influencé par la force du dollar. Lorsque le dollar s'apprécie, l'or chute inévitablement, car il est coté en dollars.
Mais le bitcoin est différent. Le bitcoin est une véritable « monnaie sans frontières » — il ne dépend d'aucune monnaie fiduciaire pour son prix et ne se déprécie pas automatiquement en raison d'une force du dollar.
Dans le contexte de l'instabilité au Moyen-Orient et de l'accélération du récit de dé-dollarisation, cette caractéristique du bitcoin est réévaluée.
Les détenteurs à long terme ont cessé de vendre.
Les données sur la chaîne indiquent que les ventes des détenteurs à long terme (portefeuilles détenant des actifs depuis plus de 365 jours) sont presque terminées.
Au début du mois de février, le volume de ventes nettes sur 30 jours des détenteurs à long terme a atteint 243 737 BTC. Mais au 1er mars, ce chiffre est tombé à 31 967 BTC, soit une baisse de 87 %.
What does this mean? The panic selling has ended, and the market is forming a bottom.
La pression de vente des mineurs s'est atténuée.
La pression de vente des mineurs de Bitcoin s'est également considérablement atténuée. Le 8 février, les ventes nettes des mineurs ont atteint un pic de 4 718 BTC, mais elles sont tombées à 837 BTC au 1er mars.
Bien que la baisse de la puissance de hachage (due à l'arrêt de certaines machines) soit préoccupante, les analystes soulignent que les mineurs ne se rendent pas, mais effectuent une diversification stratégique.
Les grosses baleines accumulent discrètement.
Les super-géants détenant entre 100 000 et 1 million de BTC ont augmenté leurs positions d'environ 14 000 BTC les 19 et 20 février et n'ont pas vendu depuis.
Les petits baleines détenant entre 1 000 et 10 000 BTC ont commencé à accumuler le 25 février, augmentant leur position de 4,22 millions de BTC à 4,23 millions de BTC.
Les smart money achètent à contre-courant.
Dans un contexte de pessimisme, l'analyste vedette de Fundstrat, Tom Lee, a formulé une prévision optimiste.
Mercredi, Lee a déclaré dans une interview à CNBC : « La pire vente aura lieu cette semaine. Je m'attends à ce que mars soit le mois de hausse du marché boursier. »
Lee a également complété sur les réseaux sociaux : « Nous comprenons que les headlines sur la guerre inquiètent les investisseurs, mais nous prévoyons une hausse du marché boursier en mars : pilotée par les MAG7, les actions logicielles et les cryptomonnaies (BTC, ETH). »
La logique de Lee est que les cryptomonnaies et les actions technologiques ont déjà subi un fort recul et pourraient être en phase de "dernier creusement", ce qui préfigurerait une "hausse d'avril".
Les données historiques soutiennent le point de vue de Lee. Les données de Wells Fargo montrent que le S&P 500 rebondit généralement dans les deux semaines suivant un conflit géopolitique majeur, avec une hausse moyenne de 1 % après trois mois.
Analyse technique du Bitcoin : 65 000 $ est critique
Actuellement, le Bitcoin oscille dans la fourchette de 65 000 à 68 000 dollars.
Niveaux de support clés :
- 65 000 $ : une cassure en dessous pourrait déclencher une vague de ventes, avec une descente vers 64 600 $ ou même 64 000 $
- 63 000 $ : ligne de fond absolue, en cas de rupture, regarder 60 000 $
Niveaux de résistance clés :
- 68 000 $ : déjà testé à plusieurs reprises, une rupture pourrait déclencher un FOMO
- 70 000 $ : seuil psychologique, après une rupture, regard vers 74 000-75 000 $
L'analyste technique Michael Van De Poppe déclare : « Le Bitcoin doit défendre les 65 000 $. Une fois cette résistance maintenue, atteindre les 70 000 $ n'est qu'une question de temps. »
Question clé : Combien de temps la guerre peut-elle durer ?
Le marché ne se préoccupe désormais que d'une seule question : combien de temps la guerre va-t-elle durer ?
Trump a averti mardi : « Ce conflit pourrait durer quatre semaines. »
Si c'est vraiment 4 semaines : le prix du pétrole dépassera 100 dollars, l'inflation échappera au contrôle, la Réserve fédérale pourrait être contrainte de relever les taux d'intérêt, et les marchés boursiers subiront un effondrement plus important.
Si cela ne dure que quelques jours : baisse des prix du pétrole, atténuation de l'inflation, reprise des marchés boursiers, les cryptomonnaies pourraient suivre la hausse.
Tom Lee de Fundstrat mise sur ce dernier : « La pire vente se terminera cette semaine, et mars sera un mois haussier. »
L'investisseur légendaire Steve Eisman a déclaré la semaine dernière : « Je ne modifierai aucune de mes transactions en raison de ce conflit. »
Mais le marché ne pense clairement pas ainsi.
VIX en forte hausse, secteur des matières premières en chute libre, or en effondrement : tout cela est le marché qui crie : « Nous avons peur ! »
La seule exception est la cryptomonnaie.
Malgré un effondrement des marchés boursiers et un krach de l'or, le bitcoin a démontré une résilience surprenante. C'est un signe que le marché des cryptomonnaies mûrit et évolue d'un "actif à risque pur" vers un "actif de couverture alternatif".
Indice de peur à 10, les détenteurs à long terme ont cessé de vendre, les grosses poches accumulent discrètement, toutes les données historiques pointent vers la même conclusion : un fond de marché est en cours de formation.
Quant à la possibilité d'un rebond à plus de 70 000 dollars en mars ?
La réponse sera révélée dans les prochains jours.