MARA révèle avoir vendu environ 1,5 milliard de dollars de bitcoins au premier trimestre pour racheter des obligations convertibles et financer l'acquisition d'actifs énergétiques. L'entreprise indique également dans son rapport financier un signe plus clair de transition : tout en continuant l'exploitation minière, elle consacrera davantage de ressources à l'infrastructure électrique et aux centres de données IA à l'avenir.
Revenus en baisse, volume de détention en recul
Les résultats financiers montrent que le chiffre d'affaires de MARA pour le premier trimestre s'est élevé à 174,6 millions de dollars américains, en baisse de 18 % en glissement annuel ; la perte nette s'est élevée à environ 1,3 milliard de dollars. La direction a indiqué que cette perte était principalement due aux variations de la valeur juste des actifs numériques, la baisse à deux chiffres du prix du bitcoin pendant la période ayant entraîné un impact négatif d'environ 1 milliard de dollars.
Au niveau opérationnel, l'entreprise a produit 2 247 bitcoins ce trimestre, avec une puissance de hachage mise en service augmentant de 33 % pour atteindre 72,2 EH/s, mais cette croissance n'a pas suffi à compenser la pression exercée par la baisse de la valorisation des bitcoins détenus.
MARA a vendu un total de 20 880 bitcoins ce trimestre, réduisant sa position à la fin du trimestre à 35 303 bitcoins, contre 38 689 au début de l'année. Une vente d'environ 1,1 milliard de dollars américains, proche de la fin du trimestre, a principalement été effectuée pour racheter des obligations convertibles. Selon les données de Bitcoin Treasuries, ce changement a fait descendre MARA du deuxième au quatrième rang des entreprises cotées en bourse en termes de détention de bitcoins.
Vendre des cryptomonnaies pour rembourser des dettes et effectuer des acquisitions
L'entreprise affirme que cette vente ne constitue pas un abandon de la stratégie Bitcoin, mais plutôt une approche consistant à considérer le Bitcoin comme un actif mobilisable sur le bilan, destiné à améliorer la structure financière et à soutenir l'expansion.
La transaction la plus cruciale actuelle consiste à acquérir le site Long Ridge Energy & Power à Hannibal, Ohio, pour 1,5 milliard de dollars américains. Ce projet comprend une centrale électrique au gaz de 505 MW, ainsi qu'une vaste superficie de terrain disponible pour une extension future.
Cela signifie que MARA transforme ses réserves de bitcoins accumulées précédemment en actifs d'énergie et d'infrastructure plus stables, afin de soutenir sa stratégie de développement pour la prochaine phase.
Réduire l'expansion des machines de minage, miser sur les data centers AI
L'entreprise a indiqué qu'elle ne prévoit plus d'acheter à grande échelle de nouveaux ASIC mining rigs à l'avenir. Cela diffère nettement de la stratégie du cycle précédent, où les entreprises minières s'appuyaient sur des achats continus d'équipements pour accroître leur puissance de hachage.
En plus de l'acquisition d'actifs énergétiques, MARA collabore avec Starwood Capital pour convertir une partie de ses mines en centres de données pour l'IA et le calcul haute performance, afin de réduire sa dépendance aux récompenses de bloc.
La divulgation de l'entreprise indique également que près de 90 % de sa capacité minière non détenue pourraient finalement être orientés vers le soutien de l'infrastructure IA et IT. Pour MARA, cet ajustement signifie que l'entreprise sera à l'avenir située entre deux secteurs à forte consommation d'énergie : le minage de Bitcoin et le calcul pour l'IA, et répartira les ressources énergétiques en fonction du rendement.
Informations complémentaires : Si la transaction de Long Ridge est finalisée, la structure d'actifs de MARA évoluera davantage vers une orientation « électricité + infrastructure de calcul », l'une des tendances de transformation courantes chez les entreprises minières nord-américaines ces dernières années.